Piața fondurilor de investiții din România a încheiat și trimestrul al treilea din 2025 cu rezultate remarcabile, pregătindu-se astfel pentru finalul unuia dintre cei mai buni ani din istoria sa, care a marcat una dintre cele mai solide evoluții, depășind câteva borne importante: pragul de un milion de investitori și active de peste 50 miliarde de lei. Astfel, premisele pentru 2026 sunt favorabile, cu oportunități concentrate în banking, energie sau utilități, dar și cu potențiale riscuri macroeconomice care solicită prudență și strategie. În acest context, fondurile de investiții rămân cea mai accesibilă și inteligentă opțiune pentru publicul larg preocupat de a-și conserva și chiar spori valoarea economiilor, potrivit unui comunicat.
Acestea sunt câteva dintre concluziile dezbaterii ”Top 5 administratori la înălțime. Cum navighează fondurile maximele istorice”, organizate de Bursa de Valori Bucuresti (BVB) și Asociația Administratorilor de Fonduri (AAF) în fața studenților de la Academia de Studii Economice (ASE), alături de administratorii de fonduri de investiții care au obținut cele mai ridicate randamente în ultimele 12 luni și care au expunere semnificativă pe piața de capital locală.
Astfel, în rândul performanțelor pieței de capital se numără un număr record de investitori, respectiv peste 270.000 de investitori la BVB la finalul lunii septembrie, precum și o capitalizare bursieră de 100 de miliarde de euro, pentru prima dată în istoria bursei. Totodată, pe 17 noiembrie, indicele principal BET a închis la peste 23.000 de puncte, un maxim istoric absolut, iar fondurile de acțiuni au obținut randamente superioare inflației.
Piața de asset management a bătut record după record în 2025
În ceea ce privește industria de asset management, aceasta și-a menținut traiectoria ascendentă, marcând la rândul ei câteva recorduri.
„Evoluția fondurilor de investiții din ultimele 12 luni – din septembrie anul trecut până la sfârșitul lunii septembrie în acest an – a fost una spectaculoasă, cu randamente cuprinse între 24,5% și 31,9%. Dacă ne uităm și la ultimii trei ani, vedem randamente de până la 124%. Iar faptul că am depășit un milion de investitori arată încrederea tot mai mare în piața noastră. Dacă ne referim doar la fondurile de acțiuni, astăzi avem 163.000 de investitori, cu mai mult de 30% fata de anul trecut , un rezultat extraordinar. Ne uitam azi la performanta din ultimele 12 luni pentru ca toată lumea vrea să facă performanță.. Cu totii stim insa ca performanta e un varf, un moment care este construit in timp dar care poate traversa si momente de volatilitate. Nu vom putea alege tot timpul doar fondul care este pe primul loc. De aceea, permanent este necesar sa ne intrebam: ce influenteaza o alegere bună? Profesionalismul și, cel mai important, încrederea. Alegerea unui fond nu trebuie făcută niciodată doar după performanța de moment. Investitorii trebuie să se uite la politica de investiții, la riscurile asumate și să cântărească dacă strategia fondului se potrivește propriului lor profil. Performanța este importantă, dar profesionalismul administratorului și potrivirea cu obiectivele personale sunt cele care fac diferența pe termen lung”, a spus Horia Gustă, președinte AAF, studenților participanți la dezbatere.
Potrivit datelor centralizate de AAF, activele întregii piețe au depășit 53 de miliarde de lei la finalul trimestrului al treilea, iar dintre acestea, 32 de miliarde se regăsesc în categoria fondurilor deschise de investiții, care sunt cele mai populare în rândul investitorilor de retail.
„Am traversat încă un trimestru foarte bun. Avem, așadar, o creștere a activelor cu 23,3% față de trimestrul al treilea al anului 2024 și o creștere de 10,3% față de trimestrul precedent. În ceea ce privește intrările nete, acestea s-au cifrat la 1,75 miliarde lei. Față de anul trecut este o creștere de 37,5%, iar față de trimestrul precedent, când intrările nete au fost la un nivel mult mai modest, este o creștere de 16 ori. Numărul de investitori este la un nou maxim istoric, peste un milion, o creștere față de anul trecut de 33%, iar față de trimestrul precedent de 9,3%. În ceea ce privește activele fondurilor deschise de investiții pe segmente de piață, pe tipuri de fonduri, avem această creștere de 23,3%, însă avem creșteri mai mari decât media în cazul fondurilor de acțiuni – o creștere de 25,6% -, și chiar și în cadrul fondurilor de obligațiuni – o creștere de 27%. În valoare absolută, creșterea cea mai mare la nivelul activelor se regăsește la fondurile de obligațiuni, un plus de 3,4 miliarde de lei, iar la fondurile de acțiuni avem un plus de 1,5 miliarde. Piața la acest moment arată astfel: avem fonduri de obligațiuni de aproximativ 47%, fonduri de acțiuni 25,6%, fonduri diversificate de aproape 13% și la categoria alte fonduri avem 14%”, a explicat Jan Pricop, director executiv AAF.
În ceea ce privește evoluția numărului de investitori pe categorii de fonduri, există creșteri care depășesc media anuală de 33%, respectiv în cazul fondurilor de acțiuni – unde creșterea a fost de aproape 46% – și în cazul fondurilor de obligațiuni – unde creșterea a fost de peste 36%. În valoare absolută, există un plus de peste 100.000 de investitori în fondurile de obligațiuni, iar fondurile de acțiuni au atras un număr suplimentar de 51.000 de investitori. La categoria alte fonduri, sunt aproape 60.000 de noi investitori. Astfel, pe totalul pieței, numărul investitorilor a crescut cu 249.000 de persoane, față de anul trecut.
În privința subscrierilor nete, fondurile au înregistrat din nou un trimestru foarte bun, iar datele arată o revenire pe creștere. Pe categorii de fonduri, din cele 1,75 de miliarde de lei, 756 de milioane sunt intrări nete în fondurile de obligațiuni și venit fix. Următoarele clasate ca nivel de intrări nete au fost fondurile de acțiuni, cu un plus de 448 de milioane de lei, iar fondurile diversificate au avut ieșiri nete de 95 de milioane.
Fondurile de investiții, instrument strategic pentru diversificare și disciplină financiară
Potrivit reprezentanților celor mai performante fonduri de investiții în ultimele 12 luni, anul 2025 a marcat una dintre cele mai solide și surprinzătoare evoluții ale pieței de capital din România. BVB a traversat un ciclu complex, caracterizat de dobânzi ridicate, inflație persistentă și o politică fiscală restrictivă, dar a reușit să „sfideze gravitația”, demonstrând maturizare și reziliență. În paralel, industria fondurilor de investiții a obținut o creștere istorică, atât în ceea ce privește numărul de investitori, cât și activele gestionate.
Astfel, în condițiile în care România își consolidează permanent cultura investițională, fondurile de investiții au devenit unul dintre principalele motoare de acces la bursă, dar și un instrument strategic pentru cei care își doresc diversificare, disciplină financiară și acces la profesioniști ai investițiilor.
În teorie, 2025 a fost un an care nu ar fi trebuit să favorizeze piața de capital. Dobânzile ridicate, politica fiscală orientată spre consolidare bugetară, deficitul aflat sub presiune și inflația persistentă ar fi trebuit să frâneze apetitul investitorilor pentru risc. Cu toate acestea, BVB a avut o evoluție contrară așteptărilor și a livrat randamente semnificative, în ciuda contextului dificil. „Dobânzile ridicate nu au ajutat și tocmai de aceea e uimitoare performanța bursei. Fiscalitatea nu a ajutat, dar cu toate acestea, bursa noastră a depășit toate obstacolele și a sfidat gravitația, aș putea spune”, a remarcat Alexandru Combei, Director Investiții, BRD Asset Management.
Iar motivul pentru care s-a întâmplat acest lucru a fost faptul că banii au migrat din depozitele bancare către investiții, pentru că ratele la depozite nu au mai reușit să acopere inflația. Investitorii au căutat alternative pentru protejarea puterii de cumpărare, iar fondurile de investiții au reprezentat o soluție imediată, accesibilă și eficientă.
”A fost un an destul de atipic pentru piața locală de acțiuni. Practic au fost două perioade, prima parte din an până la alegerile prezidențiale, în care piața a stagnat, pe fondul incertitudinii și așteptării. Ulterior, după ce lucrurile s-au clarificat din punct de vedere politic și fiscal, piața efectiv a decolat. În acest context, în prima parte a anului am încercat să ne poziționăm mai degrabă defensiv, până când lucrurile urmau să se clarifice, și, în a doua parte a anului. a fost mai degrabă o provocare să menținem expunerea în ritm cu evoluția pieței și cu inflow-urile din partea clienților”, a explicat Robert Burlan, CFA, Chief Investment Officer, Raiffeisen Asset Management.
Sectoare câștigătoare în 2025 și oportunități de investiții în 2026
Cifrele raportate anul acesta au arătat că anumite sectoare au fost decisive în generarea performanței fondurilor și a indicilor bursieri. Sectorul utilităților a avut o contribuție remarcabilă. Companii precum Transgaz, Banca Transilvania, Digi, Transelectrica, Romgaz și Hidroelectrica au devenit puncte de stabilitate și randament în condițiile macro dificile. Energia reglementată, în special, a oferit o combinație de predictibilitate și rezultate consistente, un factor de atracție pentru administratorii de fonduri care au căutat expuneri defensive și totodată solide pe termen mediu.
De asemenea, sectorul bancar a beneficiat de „efectul de levier” al marjelor ridicate de dobândă, în contextul în care inflația s-a menținut persistentă, iar nivelul ridicat al dobânzilor a alimentat veniturile nete din dobânzi ale instituțiilor financiare.
Companiile capabile să transfere inflația și alte costuri către consumatori, au avut o evoluție robustă. „Cel mai bun hedging sau dacă vrei să te acoperi este să investești în acțiuni și trebuie să identifici companii care pot să treacă inflația în prețuri către clienți. Este singura modalitate prin care îți crești și îți menții valoarea banilor, a investiției. Din punctul acesta de vedere, dacă ne uităm la BVB, avem utilități, avem bănci și avem și alte companii care au capacitatea de a crește prețurile și a pasa inflația către clienți”, a explicat Dragoș Manolescu, CFA, Deputy CEO, Inno Investments.
Privind spre 2026, sectoarele care se remarcă drept potențiale motoare de creștere sunt aproximativ aceleași cu cele din acest an: sectorul bancar – ajutat de dobânzi încă ridicate și capacitatea de a transfera inflația către clienți, sectorul energiei – în special companiile capabile să majoreze prețurile în linie cu inflația, și companiile cu putere de preț care pot menține marjele în condiții volatile. Sectorul utilităților însă, deși performant anul acesta, este privit cu prudență, pentru că riscul de tăiere a profiturilor în companiile reglementate nu poate fi ignorat, de aceea administratorii de fonduri anticipează posibilă o ajustare a profitabilității în 2026.
Totodată, administratorii de fonduri văd oportunități în 2026 și în noile listări preconizate pentru perioada următoare, dând ca exemplu emblematic listarea Cris-Tim, care a finalizat cu succes, în octombrie, o ofertă publică inițială (IPO) și care a înregistrat un interes major din partea investitorilor de retail.
Sfaturi pentru investitorii aflați la început de drum
Participanții la dezbatere au subliniat și câteva principii fundamentale pe care orice investitor debutant ar trebui să le cunoască. În opinia acestora, fondurile de investiții sunt cea mai bună opțiune de început. „La început de drum, industria fondurilor de investiții e cea mai indicată, tocmai fiindcă îți dă posibilitatea să investești o sumă minimă, îți dă posibilitatea cumva să capeți încredere, investind într-un fond unde se poate obține diversificare, începi să capeți curaj, începi să înțelegi cum funcționează lucrurile, delegi diversificarea, delegi analiza, delegi o mulțime de alte lucruri către oameni care asta fac toată ziua și știu ce fac”, a subliniat Alexandru Combei.
Așadar, disciplina – adică investițiile recurente de sume mici în fonduri este primul pas în lumea investițiilor, pentru că acest lucru reduce stresul asociat volatilității și permite investitorilor să învețe prin experiență directă, dar fără risc major. Un alt sfat este să accepte volatilitatea ca parte naturală a procesului, să nu acționeze sub impulsul de moment și să nu se teamă să greșească, mai ales la început când costul greșelilor este mic, iar experiența dobândită este valoroasă.
Cum ajungi administrator de fonduri
Pentru că dezbaterea s-a desfășurat într-un cadru academic, în fața studenților de la ASE, cei mai performanți administratori de fonduri au dat și câteva sfaturi tinerilor care vor să urmeze o carieră în acest domeniu. „Aș spune că pentru un tânăr care vrea să practice această meserie, cea mai importantă este curiozitatea, care trebuie menținută pe termen lung. Nu trebuie să ne bazăm niciodată pe faptul că știm totul 100% și că nu există posibilitatea să greșim. Deci trebuie menținută disponibilitatea de a ne reevalua periodic cunoștințele pe care le avem sau credem că le avem. De asemenea, să urmeze toate programele universitare pe care le are la dispoziție și aș spune că o variantă foarte bună de perfecționare este obținerea unei certificări CFA. Și, desigur, trebuie să fie pasionat de ceea ce face, pentru că altfel nu va face performanță”, a subliniat Alexandru Ioan, Director General Adjunct, Patria Asset Management.
Deși industria fondurilor de investiții atrage tot mai mulți tineri, standardele sunt ridicate. Așadar, între competențele esențiale pe care trebuie să le aibă cei care vor să se afirme în această industrie se numără: pasiunea autentică pentru investiții, dorința de învățare continuă, gândirea analitică și curiozitatea intelectuală, educația solidă în economie și finanțe, consolidată printr-un program universitar riguros, urmat de masterat și, ideal, certificări internaționale precum CFA, sunt pași naturali în formarea unui profesionist, experiența practică începută devreme și nu în ultimul rând atitudinea și mentalitatea de creștere, pentru a deveni cel mai bun.
| Știri BVB