Autor: Andrei Rădulescu
Estimările publicate recent de Eurostat indică creșterea activității economice în România cu un ritm anual de 1,2% în al treilea trimestru din 2025, în decelerare de la 2,5% în trimestrul II.
Se evidențiază însă majorarea formării brute de capital fix, pentru al treilea trimestru consecutiv în trimestrul III, cu o dinamică anuală în accelerare la 8,1%, cel mai bun ritm de evoluție din ultimul trimestru al anului 2023, după cum se poate observa în graficul de mai sus. Această evoluție a fost determinată de factori externi și interni, deopotrivă.
Din perspectiva externă, menționez redinamizarea investițiilor pe plan european (în contextul implementării programului de înarmare, ReArm), precum și climatul pozitiv din piețele financiare internaționale (indicii bursieri se tranzacționează în zona maximelor istorice).
În ceea ce privește factorii interni, atrag atenția cu privire la reformele în implementare, inclusiv pentru consolidarea finanțelor publice, cu impact pozitiv pentru încrederea investitorilor. De altfel, investițiile străine directe au înregistrat un avans mediu anual de aproximativ 14% în primele nouă luni ale anului curent, potrivit datelor băncii centrale.
Totodată, consumul public a crescut pentru al doilea trimestru consecutiv în trimestrul III, cu un ritm anual în accelerare la 4,6% (cea mai bună evoluție din trimestrul patru din 2024), pe fondul ameliorării colectării, dar și a absorbției fondurilor europene, precum și a eficienței cheltuielilor publice.
Pe de altă parte, consumul privat (principala componentă a PIB-ului din perspectiva cererii agregate) a scăzut cu o rată anuală de 0,7% în trimestrul trei, cea mai severă ajustare din primul trimestru al anului 2021. Această evoluție a fost determinată de intensificarea presiunilor inflaționiste, cu impact nefavorabil pentru venitul real disponibil al populației.
Nu în ultimul rând, cererea externă netă a avut o contribuție nefavorabilă la dinamica anuală a PIB-ului în trimestrul trei, dat fiind că ritmul anual al exporturilor a decelerat la 3,9%, iar dinamica anuală a importurilor a accelerat la 5,0%, potrivit datelor Euostat.
Conform acestor estimări Eurostat, economia internă a înregistrat un avans anual de aproximativ 1,4% în primele nouă luni din 2025, evidențiindu-se majorarea formării brute de capital fix cu 4,7%. Pe de altă parte, consumul privat a crescut cu un ritm mediu anual de doar 0,5% în intervalul ianuarie – septembrie 2025, pe fondul intensificării presiunilor inflaționiste și deteriorării climatului din piața forței de muncă.
Totodată, consumul guvernamental a înregistrat un avans mediu anual de 0,5% la nouă luni din 2025.
Nu în ultimul rând, volumul exporturilor s-a majorat cu o rată medie anuală de 2,9%, inferioară ritmului importurilor, de aproximativ 4,9% în perioada ianuarie – septembrie 2025.
Redinamizarea investițiilor productive în 2025 exprimă perspective favorabile pentru evoluția economiei României în 2026. Condiționat de absența unor noi șocuri pe plan extern, ritmul anual de creștere economică ar putea accelera la peste 3% în 2026, prin intermediul investițiilor, cu impact de antrenare. Acest scenariu este susținut de potențialul ridicat de absorbție de fonduri europene, derularea proiectelor în domeniul energiei, climatul solid din sectorul bancar și perspectivele de scădere a costurilor de finanțare.
| Știri BVB