Acțiunile Banca Transilvania, Alro, BRD și OMV Petrom au prezentat cel mai ridicat interes pentru fondurile de pensii Pilon 2, SIF-urile și FP

Fondurile de pensii obligatorii (Pilonul 2), SIF-urile și Fondul Proprietatea dețin 18,04% din capitalizarea tuturor companiilor românești listate la Bursa de Valori București

Fondurile de pensii obligatorii (Pilonul 2), SIF-urile și Fondul Proprietatea rămân cei mai mari investitori instituționali în acțiuni listate la Bursa de Valori București, la începutul lui 2019, cu dețineri de acțiuni listate în valoare de 15,71 miliarde lei, potrivit unei analize publicate de Prime Transaction.

Analiștii arată: “Dacă eliminăm titlurile Erste Bank, expunerea pe piața locală de acțiuni este de 15.34 miliarde lei, adică 18,04% din capitalizarea tuturor companiilor românești listate la Bursă de Valori București. Portofoliul cumulat de acțiuni listate la BVB al celor mai mari investitori instituționali români a scăzut cu 394,8 milioane lei în a doua jumătate a anului 2018. Scăderea expunerii a fost determinată de evoluția descendentă a pieței din ultimele două săptămâni din 2018, pe fondul OUG 114. Totodată, valoarea netă a achizițiilor/vânzărilor este de plus 1,39 miliarde lei. Diferența pozitivă dintre achiziții și vânzări, de 1,39 miliarde lei, vine în mare măsură din majorarea de capital social cu acțiuni gratuite de la Banca Transilvania, urmată de achiziția de acțiuni Alro, BRD și SNP. Compania OMV Petrom (SNP) a rămas emintentul pe care investitorii instituționali (Pilon 2, SIF-uri și FP) au cea mai mare expunere: 3,15 miliarde lei, adică peste 18,3% din capitalul OMV Petrom (SNP). A doua cea mai mare deținere este Banca Transilvania (TLV) unde fondurile de mai sus dețineau 30,45% din capitalul social al băncii la începutul anului 2019, în contextul în care free floatul TLV este semnificativ mai mare decât cel al SNP.”

Prime Transaction notează faptul că cele 13 fonduri au avut achiziții nete de aproape 1,4 miliarde lei (vezi foto): “Chiar dacă am elimina acțiunile primite cu titlu gratuit la Banca Transilvania (TLV) în urma operațiunii de majorare capital social, valoarea achizițiilor depășește cu mult valoarea vânzărilor de acțiuni. Cea mai mare scădere a valorii portofoliului de acțiuni listate la BVB o observăm în cazul Fondului Proprietatea, însă aceasta nu provine din vânzări, așa cum am fost obișnuiți în ultimi ani, ci din scăderea cotației OMV Petrom (SNP) și Alro (ALR) de la finalul anului 2018. O scădere de peste 200 milioane lei a expunerii la BVB o regăsim și în cazul SIF Muntenia (SIF4). Această provine pe de o parte din vazarea METAV prin care au încasat peste 54 milioane lei și pe de altă parte din scăderea cotației titlurilor CI-CO și Avicola SA, cele două determinând o scădere de peste 88 milioane lei în valoarea portofoliului. Cea mai mare creștere a expunerii este în cazul fondului Pilon 2 administrat de NN. Valoarea portofoliului de acțiuni listate la Bursa de Valori București a urcat cu 259 milioane lei, ceea ce înseamnă că achizițiile de acțiuni din S2 2018 au reușit să contracareze scăderea masivă a prețurilor din ultima parte a lunii decembrie 2018.”

Ce achiziții și vânzări au făcut fondurile din Pilonul 2, SIF-urile și Fondul Proprietatea în S2 2018?

Acțiunile Banca Transilvania (TLV), Alro (ALR), BRD SocGen (BRD) și OMV Petrom (SNP) au prezentat cel mai ridicat interes pentru cele 13 fonduri de investiții, potrivit analizei:  NN este cel mai mare cumpărător de acțiuni Banca Transilvania (TLV) în S2 2018, urmat de SIF Oltenia (SIF5) care a și anunțat de altfel că vor direcționa o parte din suma obținută în urmă vânzării pachetului de acțiuni BCR către achiziția de acțiuni din sectorul bancar, listate la BVB. Acțiunile Petrom au fost și ele pe lista de interes a celor 13 fonduri analizate, achizițiile nete fiind de 439,7 milioane de acțiuni în contextul în care NN pensii (pilon 2) a cumpărat 272 milioane acțiuni SNP, iar SIF Moldova (SIF2) a vândut 104,5 milioane acțiuni. La capitolul vânzări observăm că în S2 2018 nu avem dețineri nete în scădere semnificativă pentru emintentii importanți de la BVB.”

Top dețineri ale fondurilor de pensii obligatorii, SIF-urilor și FP

La începutul lui 2019, titlurile SNP au cea mai mare pondere în portofoliul fondurilor de pensii Pilon 2, SIF-urile și FP, conform Prime Transaction: “Însă, ar trebui avut în vedere că Fondul Proprietatea deține 9,99% din capitalul SNP, ceea ce reprezintă mai bine de jumătate din totalul deținerilor celor 13 fonduri. Ca atare, putem spune că titlurile Banca Transilvania au suscitat de fapt cel mai mare interes pentru investitorii instituționali, uitându-ne la achizițiile din ultimii ani. BRD este în continuare o acțiune care apare proponderent în portofoliul SIF-urilor și FP. Cea mai mare creștere de expunere o avem în cazul Alro Slatina (ALR) unde expunerea au urcat de la 10,21% la 19,19% din capitalul Alro Slatina. Valoarea expunerii pe acțiunile Alor Slatina (ALR) a avansat cu 110,5 milioane lei, însă ar fi fost și mai mult dacă nu aveam o corecție semnificativă a prețului în S2 2018 (de la 4,27 lei/acțiune la final de iunie 2018 la 3,08 lei/acțiune pe 31 decembrie 2018).”

Analistii concluzioneaza ca pensiile private obligatorii, SIF-urile și Fondul Proprietatea au început anul 2019 cu o expunere de 15,7 miliarde de lei, adică 18,04% din capitalizarea companiilor românești la BVB (capitalizarea totală a pieței fără Erste). Ca atare, țînând cont că la Petrom, acționarul majoritar – OMV – are 51% din capital și statul român are 20%, iar statul român are participații de peste 50% în rândul mai multor emitenți din BET, fondurile de pensii obligatorii își păstrează statutul de pilon principal al bursei autohtone.