Acțiunile, în scădere după ce Fed a decis reducerea dobânzii de referință pentru prima dată după 2008

Saxo Bank: Adevărata sursă a deciziei Fed de a reduce rata este aceea că deja a pierdut în mare parte controlul politicii

*Saxo Bank: alte bănci centrale deja câștigă cursa într-un joc al devalorizării competitive („războiul valutelor”)

Acțiunile au scăzut miercuri, după ce Fed a decis să reducă rata dobânzii de referinţă cu un sfert de punct procentual ca măsură de asigurare nu pentru pentru că ar fi ceva în neregulă cu economia, ci pentru ceea ce ar putea merge prost în viitor.

Indicele Dow Jones Industrial Average a închis cu 333,75 puncte mai jos, sau cu 1,2%, la 26.864,27 după ce,  la un moment dat, scăzuse cu 478 puncte. S&P 500 a coborât cu 1,1% până la 2.980,38. Nasdaq Composite a scăzut cu 1,2%, până la 8.175,42. Dow și S&P au înregistrat cel mai mare declin pe o zi de după 31 mai. Nasdaq a înregistrat cea mai mare scădere de o zi de la sfârșitul lunii iunie.

„Piața bursieră părea dezamăgită de prestația lui Powell (n.n.președintele Fed Jerome Powell ), probabil pentru că, deși Powell nu a sugerat că aceasta este o reducere „unică”, nu a existat niciun mejaj final, potrivit căruia o reducere în septembrie este garantată”, a spus Don Ellenberger, senior manager de portofoliu la Federated Investors, potrivit CNBC.

Analiștii Saxo Bank sunt de părere că adevărata sursă a deciziei Fed de a reduce rata de politică monetară este aceea că deja a pierdut în mare parte controlul politicii.

John Hardy ,Director strategie FX Saxo Bank, arată: “E ușor să ne scărpinăm în creștet și să ne întrebăm de ce simte Fed nevoia de a începe un ciclu de relaxare când piețele de active tranzacționează la maxime record, iar rata șomajului este aproape de minime record. Fed a fabricat argumentul slab al „inflației simetrice” pentru a-și explica motivațiile (nevoia de a aduce inflația peste ținta de 2% pentru o vreme pentru a compensa perioadele în care inflația a fost sub acea țintă). Dar adevărata sursă a deciziei Fed de a reduce este aceea că deja a pierdut în mare parte controlul politicii. Lipsa lichidității dolarului are propria sa dinamică și a fost agravată de reducerile fiscale masive și de stimulentele lui Trump, solicitând sectorului privat american să înghită cantități mari de titluri de trezorerie, acum că cumpărătorii străini nu mai contribuie la rezervele minime obligatorii. Un alt factor imediat este suspendarea plafonului de îndatorare de pe urma acordului pe care Trump l-a făcut cu Congresul care are acum ca rezultat faptul că Trezoreria SUA își construiește rezervele din nou în valoare de sute de miliarde de USD.

De asemenea, alte bănci centrale deja câștigă cursa într-un joc al devalorizării competitive („războiul valutelor”). Iar faptul în sine că schimbarea majoră a perspectivei politicii Fed nu a reușit să scadă USD furnizează propria sa motivație și forțează mâna Fed. Pentru a fi cu un pas înaintea problemelor de lichiditate ale USD, Fed va trebui să înceapă în curând relaxarea cantitativă și chiar în mod masiv – reducerile dobânzilor sunt doar o distragere a atenției.

Mai rău, este probabil ca mediul de tranzacționare să se dovedească a fi dificil. Am făcut o prognoză pe termen lung pentru un USD mai slab în perspectiva noastră pentru T3 – dar dacă Fed se dovedește a fi prea lentă în acest sens, am putea foarte bine să fim martorii unei alte creșteri mai întâi. Acea creștere, la rândul său, va determina următoarea mișcare politică a Fed și tot așa, la infinit. Iar liderul mesajelor de pe Twitter, la un anumit nivel al USD, va fi, de asemenea, bucuros să creeze un precedent (și dezmințiri directe recente) și să împuternicească Trezoreria SUA să intervină în piață, deși prima mișcare ar putea fi prin intermediul unui comportament agresiv la adresa politicii comerciale.”