Analiză Saxo Bank: petrolul are nevoie de un impuls

Autor: Ole Hansen, Director strategie mărfuri, Saxo Bank

Petrolul rămâne blocat într-un trend ascendent dar aproape de cel mai mare preț din ultimele cinci luni. În timp ce alte mărfuri au prezentat un nivel ridicat de volatilitate în ultima lună, petrolul a mers invers, în timp ce prețul se luptă să ”răspundă” la noutățile macro și cele legate de petrol. Rapoartele lunare ale pieței petrolului de la EIA și OPEC au oferit până în prezent puține indicii în ceea ce privește anumite noutăți, în timp ce raportul EIA de stocuri este de așteptat să producă o scădere a prețurilor atât în stocul de petrol cât și în stocul de produse asociate.

Analiza noastră săptămânală a țițeiului înainte de Weekly Petroleum Status Report al EIA va fi scurtă, pentru a reflecta starea actuală a pieței. Am trăit o volatilitate extremă în timpul blocajului global din martie și în special din aprilie; acum, prețul atât pentru petrolul Brent cât și pentru WTI (graficul de mai jos) s-a stabilit într-un trend ușor în creștere.

Reducerile de succes de producție OPEC+ au asigurat o revenire puternică în luna mai, dar de atunci piața s-a așezat într-un mod de așteptare: reducerea producției până în prezent a întrunit o creștere a cererii, suficient de puternică pentru a menține piața pe un trend pozitiv. La această traiectorie au contribuit, desigur, dolarul mai slab și nivelul continuu al apetitului la risc crescut pe piață.

De asemenea, piața se poate liniști puțin în urma unei creșteri recente a ETF-urilor privind explorarea și producția de petrol și gaze. Unul dintre cele mai mari, XOP: arcx a trecut luni peste media sa de 200 de zile și este în prezent la un nivel de creștere de aproape 10% pe lună.

Petrolul WTI este în prezent blocat într-un trend ascendent, dar aproape de maxima sa de preț pe ultimele cinci luni. În prezent, între 40$ și 44$/baril, oferind o anumită rezistență la 42,8$/b.

Rapoartele lunare ale pieței petrolului de la EIA și OPEC – IEA apar azi – ar putea indica o redresare lentă a cererii globale de petrol. În raportul său, OPEC a scăzut cererea globală pentru 2020 cu 9,1 milioane barili / zi, odată cu cea mai recentă creștere a cazurilor de coronavirus din SUA, precum și creșterea numărului de cazuri în India, Brazilia și Europa, creând o piață dificil de anticipat și analizat.

Cererea de investiții speculative din fondurile speculative și CTA reflectă, de asemenea, lipsa de mișcare. În ultimele zece săptămâni, combinatul net-long în Brent și WTI a rămas aproape de 550.000 de loturi (550 de milioane de barili). Asta, comparativ cu un nivel scăzut de 183.000 de loturi în aprilie și un nivel de 714.000 de loturi în ianuarie, înainte ca focarul de Covid-19 să treacă granițele Chinei.