ANALIZĂ XTB: Luna august începe cu vești proaste pentru piețele bursiere. Cine va absorbi creșterile de prețuri cauzate de tarife?

Piața din SUA a înregistrat, la finalul săptămânii trecute, cea mai slabă performanță din luna mai. Acțiunile globale au scăzut pentru a șasea zi consecutivă, aceasta fiind cea mai lungă serie din septembrie 2023, din cauza unui mix de evoluții comerciale, date economice slabe și îngrijorări cu privire la independența organizațiilor federale în raport cu președintele american Donald Trump, arată analiștii XTB, companie de investiții pe bursele internaționale.

După cum știm, în general, august nu este o lună pozitivă pentru președinții aflați la al doilea mandat. De fapt, indicele S& P 500 a înregistrat o corecție medie de 3,4% în cele șase ocazii în care s-a produs acest tip de eveniment.

Din punct de vedere istoric, august este o lună dificilă pentru acțiunile americane, în special pentru acțiunile de creștere. Istoria arată că, din 1971, aceasta a fost a doua cea mai slab performantă lună a anului pentru indicele tehnologic Nasdaq 100, cu un câștig lunar de doar 0,3%, comparativ cu câștigul de 0,9% înregistrat în iulie în aceeași perioadă. Cu toate acestea, cifrele sunt mai bune decât cele din septembrie, când a fost înregistrată o scădere medie de 0,9% din 1971.

Anul acesta ne aflăm, însă, după o revenire puternică. Acțiunile din sectorul tehnologic au condus creșterile de pe Wall Street în iulie, Nasdaq avansând cu 3,7%, în timp ce S&P 500 a crescut cu 2,2% și Dow Jones a înregistrat o creștere modestă de 0,1%.

În aceste condiții, întrebarea este dacă acțiunile pot susține această creștere record, având în vedere volatilitatea continuă din jurul situației economice? De asemenea, este incert și dacă piețele vor începe să ia în calcul viitoarele reduceri ale ratei dobânzii de către Fed. Nu este exclusă posibilitatea ca Jerome Powell, președintele Fed, să alimenteze speranțele privind reducerile ratei dobânzii în următoarele săptămâni, în special la Jackson Hole, într-o situație similară cu cea de anul trecut.

De ce Fed vrea să mai aștepte reducerile de dobândă?

Septembrie este o lună pe care analiștii financiari o consideră sigură în cazul unei reduceri a ratei dobânzii,  chiar de 50 de puncte de bază pentru a recupera timpul pierdut. Chiar dacă, probabil, Fed  a așteptat pe bună dreptate, creșterea locurilor de muncă și economia încetinesc într-un ritm amețitor, punctează analiștii XTB.

Creșterea economică este slăbită, în mod evident, în vreme ce inflația rămâne o problemă. Dacă această situație persistă, cel mai probabil, șomajul va fi factorul decisiv. O slăbire suplimentară în acest domeniu ar putea compensa preocupările legate de inflație.

Cu toate acestea, impactul asupra burselor ar putea fi limitat. Piața a înregistrat deja câștiguri puternice în acest an, fără nicio reducere a ratei dobânzii, astfel încât impactul acesteia ar putea să nu fie atât de important.

În același timp, dominanța fiscală prevalează asupra celorlalte variabile economice și, deși politica monetară ar putea avea un efect mai mare în următoarele săptămâni, pe termen lung, creșterea masei monetare și emisiunea de datorii vor continua să susțină piețele financiare, activele reale și cele cu o ofertă redusă, mai arată analiștii XTB.

Acest lucru nu înseamnă că reducerile de rate nu sunt importante pentru economie, dar piețele se adaptează la ideea potrivit căreia ratele ar putea rămâne ridicate pentru o perioadă mai lungă și că Fed va continua să se bazeze pe date concrete până când va avea o imagine mai clară asupra modului în care tarifele ar putea afecta inflația.

Prin urmare, investitorii se concentrează din nou asupra fundamentelor pieței, în special asupra sănătății companiilor americane. De altfel, acest lucru va fi un alt punct de discuție, deoarece până în prezent marjele s-au redus însă, conform perspectivelor companiilor, acestea vor începe să crească începând cu trimestrul următor, ceea ce ridică întrebarea: cine va absorbi creșterile de prețuri cauzate de tarife?