August 2022 – Dobânda pe termen lung, în scădere semnificativă. Am coborât sub nivelul Ungariei

de Dan Pălăngean

Dobânda pe termen lung pentru România a scăzut în august 2022 la valoarea medie de 8,14%, potrivit datelor publicate de Banca Centrală Europeană. Acest indicator, cu referința la un termen de 10 ani (10Y), a cunoscut o reducere semnificativă, prima de la declanșarea crizei economice, și a ajuns sub nivelul consemnat pentru Ungaria (8,19%).

Costul împrumuturilor 10Y s-a diminuat și în Ungaria (de la 8,51% la 8,19%, trecută în fața noastră), Polonia (de la 6,37% la 5,80%) și Cehia (de la 4,40% la 4,11%), toate cu reduceri mai mici decât la noi. Aflată în proces de adoptare a monedei unice, de care este legată prin curs fix, Bulgaria a staționat la cota 1,85%.

Cele mai scăzute dobânzi au fost consemnate de Germania (1,03%), urmată de Danemarca (1,38%) și Olanda (1,41%). Acestea au fost însoțite de un grup format din Suedia (1,61%), Finlanda (1,63%), Austria (1,68%) și Franța (1,69%). Irlanda, Belgia și Slovenia au venit imediat după acestea, fiecare cu 1,71%. Lituania a păstrat valoarea stabilită administrativ la 0,16%.

Astfel, România a părăsit, după mai multă vreme, prima poziție în topul celor mai scumpe împrumuturi ce pot fi luate de un stat UE deși distanța de plutonul țărilor central-europene cu regim valutar similar nu s-a redus semnificativ. Nivelul dobânzilor rămâne îngrijorător din perspectiva faptului că datoria publică se situează la mică distanță de pragul de 50% din PIB.

Ecartul costurilor de împrumut în august 2022 s-a inversat față de Ungaria, dar a staționat la ceva mai mult de 45% față de Polonia (economia cea mai apropiată ca nivel de dezvoltare și structură de cea românească), de la numai 22% în iunie, și a rămas la circa la 110% în raport cu Cehia (70% în urmă cu două luni).

Datele din 20 septembrie 2022 plasau nivelul dobânzilor la care se poate împrumuta România pe zece ani la 8,24% (sursa tradingeconomics.com), ușor peste media lunii august dar semnificativ sub cota maximă de 9,40% atinsă în 21 iunie. La finele acestui trimestru se așteaptă o valoare de 8,38% iar la orizontul următoarelor 12 luni, modelul utilizat arată un nivel de 8,92%.

Foarte probabil, poziția în raport cu Ungaria se va păstra atât în luna septembrie cât și pe termen scurt, datele pentru această țară fiind de 9,36% pe data de 19 septembrie, 9,65% estimarea pentru finele T3 și 10,53% dobânda la 10 ani previzionată peste 12 luni.