Climatul de afaceri în deteriorare în Germania la final de 2024 – implicații pentru România (Andrei Rădulescu)

Institutul de cercetare economică de la Munchen (IFO) a comunicat astăzi datele cu privire la evoluția barometrului climatului de afaceri în Germania în luna decembrie și întreg anul 2024.

Statisticile indică consolidarea tendinței de deteriorare a climatului de afaceri la nivelul economiei locomotivă a Uniunii Europene (cu o dimensiune nominală de aproximativ 4,2 mii de miliarde euro în 2023 (reprezentând peste 24% din PIB-ul UE)) în ultima lună a anului curent, evoluție determinată o serie de factori, inclusiv provocările structurale cu care se confruntă economia, nivelul înalt al incertitudinilor politice (Guvernul Scholz a fost demis prin moțiune de cenzură) și persistența tensiunilor geo-politice.

Astfel, indicatorul estimat de IFO s-a diminuat pentru a doua lună consecutiv în decembrie, cu un ritm lunar de 0,9 puncte, până la 84,7 puncte. Este cel mai redus nivel din luna mai 2020 (din perioada primului val al pandemiei coronavirus, cea mai severă criză sanitară mondială de mai bine de un secol), după cum se poate observa în graficul următor.

Prin urmare, în 2024 acest indicator a înregistrat un nivel mediu de 86,8 puncte, cel mai redus din anul 2009, din perioada primului val al Marii Crize Financiare (Marii Recesiuni).

Această evoluție reflectă faptul că economia germană se confruntă în prezent cu cea mai severă criză economică din ultimii 15 ani, aspect confirmat și de estimările recente ale Eurostat, potrivit cărora investițiile productive au scăzut în Germania pentru al optulea trimestru consecutiv în T3 2024, cu o rată anuală de 2,3%.

Atrag atenția cu privire la faptul că pe parcursul ultimilor ani am asistat la o divergență importantă a Germaniei în raport cu media Uniunii Europene din perspectiva evoluției fluxurilor investiționale în economie, aspect evidențiat în graficul următor.

Climatul investițional dificil din Germania este determinat de criza de competitivitate internațională cu care se confruntă economia, precum și de nivelul ridicat de incertitudine, care determină un comportament de consum prudent la nivelul populației.

Astfel, pe de o parte, dinamica anuală a volumului exporturilor fiind negativă în patru din ultimele cinci trimestre, potrivit estimărilor Eurostat (declin cu un ritm anual de 0,3% în trimestrul III 2024), date fiind provocările din perspectiva ritmului productivității, costurilor de finanțare și prețurilor la energie. În acest context, unele companii (în industria auto) germane au decis să majoreze investițiile în China în 2024.

Pe de altă parte, rata de economisire la nivelul populației a prezentat o tendință de creștere în ultimele trimestre, situându-se la peste 20% în trimestrul II, cu mult peste media europeană (15,7% la nivelul Zonei Euro, conform Eurostat).

Evoluția recentă a indicatorului IFO exprimă perspective nefavorabile nu doar pentru economia germană, cât și pentru economiile țărilor Uniunii Europene, inclusiv România.

Potrivit celor mai recente prognoze macroeconomice ale Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE) (publicate la începutul lunii decembrie) economia Germaniei ar putea stagna în 2024 și crește cu ritmuri anuale de 0,7% în 2025 și 1,2% în 2026, evoluție susținută și de reducerea costurilor de finanțare, în contextul politicii monetare în implementare de către Banca Centrală Europeană.