Recenta întărire rapidă a yenului japonez poate fi privită ca o corecție așteptată și sănătoasă – și nu este momentul să ne panicăm cu privire la impactul mai larg asupra pieței, a declarat marți fostul șef al Băncii Centrale Europene.
Jean-Claude Trichet a declarat la emisiunea “Squawk Box Europe” de la CNBC că o combinație de politică monetară japoneză, tensiuni geopolitice în Orientul Mijlociu și date dezamăgitoare privind locurile de muncă din Statele Unite au zdruncinat piețele din întreaga lume vineri și luni.
“Cei trei factori și-au jucat rolul, după părerea mea, în declanșarea acestei corecții [dolar american-yen] care a fost tardivă, deoarece toată lumea știa că yenul nu se află într-o poziție adecvată, iar “carry trade”-ul a fost, aș spune, foarte activ pe o perioadă lungă de timp”, a declarat Jean-Claude Trichet, fost guvernator al băncii centrale a Franței.
O “corecție” este definită, în general, ca o scădere a valorii unui activ sau a unui indice cu 10% sau mai mult, care îl aduce mai aproape de o tendință pe termen lung.
O tranzacție “carry trade” presupune ca un investitor să împrumute o monedă cu rate scăzute ale dobânzii și să o reinvestească în active cu randament mai ridicat în altă parte – profitând de acest diferențial pentru a obține un câștig financiar. În ultimii ani, investitorii au participat la operațiunile de carry trade pe yeni, atrași de volatilitatea scăzută și politica monetară extrem de permisivă a Japoniei.
Aprecierea rapidă a yenului a început miercurea trecută, când Banca Japoniei a majorat rata dobânzii de referință și a prezentat un plan de reducere a programului său de cumpărare de obligațiuni.
Săptămâna trecută, dolarul american a scăzut cu aproape 5% față de yen și a pierdut și mai mult teren luni, deși marți a crescut cu 0,5%. Între timp, piețele bursiere globale s-au prăbușit, în timp ce activele de “refugiu”, precum francul elvețian
și titlurile de trezorerie americane, au crescut.
Trichet a declarat marți pentru CNBC: “Corecția poate fi văzută ca o corecție sănătoasă, în unele privințe. Trebuie să rămânem extrem de prudenți și precauți, dar avem explicații bune pentru corecția pe care am observat-o vinerea trecută și ieri”.
“Nu văd niciun motiv de panică în ceea ce privește Statele Unite”, a adăugat Trichet, menționând indicele compozit al managerilor de achiziții din SUA pentru luna iulie, care a rămas în teritoriu de creștere.
Săptămâna trecută s-a vorbit despre recesiune în Statele Unite în urma unui raport privind locurile de muncă din iulie mai slab decât se aștepta, deși unii economiști și factori de decizie ai Rezervei Federale au respins ideea că datele indică o recesiune severă.
Piețele, deja convinse că FED va reduce ratele dobânzilor la următoarea sa ședință de la jumătatea lunii septembrie, au crescut de atunci pariurile pe o reducere de 50 de puncte de bază în loc de 25 de puncte de bază la aproape 75%, conform FedWatch al CME Group. Unii au speculat, de asemenea, că banca centrală ar putea fi nevoită să opereze o reducere de urgență între întâlnirile sale programate.
Cu toate acestea, Trichet a declarat marți că, deși Fed ar putea “ezita” între 25 și 50 de puncte de bază, datele actuale nu susțin o reducere de urgență.
“Luând în considerare tot ceea ce știm, nu văd că ar fi, aș spune, de gândit, ca Fed să dea un astfel de element de – nu aș spune panică, dar un element de anxietate care nu este neapărat justificat”, a spus el, adăugând că mai multe date vor prezenta o imagine mai clară în următoarele săptămâni.
Referindu-se la un alt semn de forță economică, Trichet a declarat că, în timp ce inflația rămâne peste țintă în SUA și zona euro, a existat o perioadă susținută de dezinflație pentru care băncile centrale ar trebui să fie creditate.
| Știri BVB