Cosmin Păunescu, ASF: Am reușit să asigurăm un cadrul stabil care să dea încredere pieței de capital și ne afirmăm hotărârea de a supraveghea în continuare stabilitatea financiară a operatorilor și a entităților pieței

Ultimii 30 de ani au adus transformări instituționale pe piaţa de capital – demutualizarea BVB, crearea Depozitarului Central, înființarea Fondului de Compensare a Investitorilor, toate realizate în comun de piață și de ASF. Participanții la piață și-au dovedit stabilitatea financiară și reziliența, a declarat Cosmin PĂUNESCU, Şef serviciu Serviciul Supraveghere Prudenţială ASF,la ediţia a VIII-a a Forumului Pieţei de Capital, cu tema “30 de ani de la redeschiderea BVB”, eveniment organizat de Financial Intelligence.

Acesta a spus: “Sunt onorat să reprezint Autoritatea de Supraveghere Financiară la această nouă ediție a “Forumului pieţei de capital”,  organizat de Financial Intelligence sub generoasa găzduire a Băncii Naționale a României.

Destinul Bursei din ultimii 30 de ani de la redeschidere se împletește cu destinul Autorității de Supraveghere Financiară și al predecesoarei noastre, Comisia Națională a Valorilor Mobiliare.

BVB a pornit de la grupul entuziast al primilor brokeri, cărora eu personal le datorez mult în formarea profesională, de la o partiție pe un calculator și de la milioane de români care învățau conceptul de acționar, și a ajuns la o piață și o infrastructură capabilă să pună pe radarele investitorilor instituționali o ofertă ca Hidroelectrica  și la un număr mare de investitori informați.

Noi, la ASF, am pornit de la o carte galbenă, care conținea legislația întocmită cu sprijinul USAID, de la drumurile la Comisia Europeană care se făceau doar pe bază de invitație, riscând altfel în vremurile acelea să rămâi blocat într-un aeroport de tranzit, și am devenit acum membri ai ESMA și participanți activi la negocierile legislației europene. Acolo, noi, ca piaţă, cred că ar trebui să fim cu toții mai activi în cadrul consultărilor publice, iar noi, ca ASF, pentru a identifica interesul național și pentru a ne poziționa corect pe acest principiu al proporționalității.

Privind evoluția din ultimii 30 ani, Bursa poate fi privită ca o bursă mică doar de către cei care așteaptă mai mult. Mă întreb cât de firesc este să aștepți mai multe de la instituție care are doar 30 de ani.

Dacă timp de un deceniu 60.000 de investitori activi au reprezentat un număr cu care eram mulțumiti sau eram blazați şi credeam că asta este tot și mai mult de atât nu vom  putea obține, acum sunt peste 250 de mii de investitori activi la Bursa de Valori București. Mai mult decât atât, sunt oameni care au trecut de noțiunea de acționari și au învățat să investească constant și au deprins faptul că Bursa este un mijloc prin care poți să îţi  sporești substanțial veniturile dacă ai un comportament constant.

Am pornit de la o piață a fondurilor care fac parte din ecosistem, măcinată de crize puternice în anii 2000, şi  am reușit să o consolidăm și avem astăzi un milion de investitori în România cu un comportament de investiții recurente. Am pornit de la companii listate prin acte administrative pentru care Bursa era o povară, şi am ajuns  la companii care au înțeles că Bursa este un mijloc de finanțare coerent și corect.

Practic, de fiecare dată când este criză, descoperim că avem nevoie de încă un nou mijloc de finanțare și acesta e mereu Bursa și nu o spunem noi, o spune Uniunea Europeană. Poate este momentul ca acum să facem mai mult pentru ea, fie din cadrul organizațional, ca instituții, ca autorități, fie din punctul de vedere al unui mediu fiscal constant, pentru că oamenii, odată atrași, sunt foarte ușor de pierdut atunci când au neclarități sau când au anumite emoții privind evoluția veniturilor lor.

Ne putem uita evoluțiile instituționale din ultimii 30 ani la care am contribuit cu toții. Mă refer  la Depozitarul Central, instituție modernă bine-conectată european, în locul registrelor independente, la demutualizarea bursei în sine.

Ce a reușit Bursa în ultimii ani să facă este remarcabil, a reușit o diversificare sectorială pentru a nu mai fi legați doar de energie și sectorul financiar. BVB a reușit să atragă emitenți din IT, din retail, din distribuție și transporturi, emitenți care dau tuturor, chiar și analiștilor, o senzație privind mersul economiei, dincolo de cifrele seci.

Uniunea economiilor și investițiilor, lansată de Uniunea Europeană, nu este un proiect vechi, este o reluare a consolidării piețelor de capital, pentru că Europa a înțeles că decalajul competitiv și decalajul de inovație provin de la lipsa de finanțare a societăților care sunt la început de drum și care își asumă riscuri, care au curajul să încerce și asta o face doar Bursa. Această uniune pentru noi va aduce foarte multe provocări pentru că presupune mai puțină fragmentare, mai multă uniformizare și trebuie să lucrăm cu toții pentru o corectă poziționare a Bursei de Valori București la nivel european, evident în cadrul negocierilor europene care vor fi pe partea legislativă.

În ceea ce privește ASF, eu cred că am reușit să asigurăm, dincolo discuțiile de moment, un cadrul stabil care să dea încredere pieței de capital și ne afirmăm hotărârea de a supraveghea în continuare stabilitatea financiară a operatorilor și a entităților pieței, pentru că investitorii trebuie să stea liniștiți că banii lor sunt în siguranță la intermediarii pieței de capital românești. Dorim să contribuim la o legislație flexibilă cu un raport just cost-beneficii și aici vă invităm și pe dumneavoastră să contribuiți, pentru că, așa cum spuneam, colaborarea trebuie să înceapă la nivel de legislație europeană și rămân mici detalii de fine tuning doar la nivel național.

Ar trebui să beneficiem și noi în cele din urmă de avantajele pașaportul european și de avantajele serviciilor transfrontaliere. Dacă am avut fonduri din Croația care au avut curaj să se listeze aici, să fie distribuite aici și să ducă indicii BVB pe alte piețe internaționale, nu știu de ce nu am îndrăzni și noi să facem, evident, cu sprijinul nostru, al ASF, un astfel de demers pentru piața locală de capital”.