Daniel Dumitrescu a primit premiul pentru Best young fund manager

OTP Asset Management România a fost recent, dublu premiată în cadrul Galei Profesioniștilor din Asset Management, ediția I, organizată de Asociatia Administratorilor de Fonduri. Dacă într-un  interviu recent am vorbit despre unul dintre premii, astăzi vom vorbi despre premiul care a fost acordat celui mai tânăr și performant manager de portofoliu din industria fondurilor de investiții. Astfel, Daniel Dumitrescu a fost distins cu premiul pentru Best young fund manager. Daniel Dumitrescu, manager de fond la OTP Asset Management, ne vorbește astăzi despre recenta sa reușită și care au fost principalele motive care au stat la baza acordării acestui premiu.

 ***

Daniel Dumitrescu a fost distins cu premiul pentru Best young fund manager, în cadrul Galei Profesioniștilor din Asset Management, organizată de Asociatia Administratorilor de Fonduri. Un premiu inedit pentru piața din România, vă felicit pentru reușită! Vă așteptați la acest premiu?

D.D. Sincer, nu mă așteptam. Cunoșteam faptul că OTP Asset Management m-a nominalizat pentru acest premiu, dar știam de asemenea că mai multe societăți aveau să își propună portfolio mangerii lor care se încadrau în limita de vârstă, sub 35 ani și aveau rezultate notabile în administrarea fondurilor de investiții. Pot spune că pe acest segment a existat concurență semnificativă, însă mă bucur că juriul a apreciat munca mea. Acest premiu mă onorează și mă motivează să devin mai bun. Este oarecum o încununare a celor 10 ani de piață financiară și a celor 6 ani de administrare a portofoliilor. Din 2017, de când m-am alăturat echipei de investiții, pot spune ca am parte de o piață tumultoasă: Anul 2018 a adus creșteri de dobânzi ale băncilor centrale, în 2020, cea mai mare pandemie din ultimul secol, iar în 2022 război și inflație ridicată. Au fost niște ani provocatori, prin care am navigat cu succes.

Ne puteți spune cum ați ajuns sa activați în acest domeniu și ce v-a atras?

Mi-am dorit să activez în acest domeniu încă din copiăaria conștientă. Este adevărat că am fost inspirat de cineva apropiat, un membru din familie. Ulterior, ca adolescent am văzut toate filmele posibile despre Wall Street și am fost și mai fermecat de acest domeniu.

Din păcate sau din fericire, realitatea nu este ca în filme, dar în continuare îmi place mult și nu mă văd activând în alt domeniu.

În anul 2013, încă din timpul studenției m-am angajat în cadrul unei societăți de administrare a investițiilor, iar din 2015 m-am alăturat  echipei OTP AMR în cadrul departamentului de Back-office și Calcul NAV cu un singur gând: să îmi fac job-ul cât mai bine cu putință pentru a promova cu celeritate în cadrul departamentului de investiții.

Un an și jumătate mai târziu, când oportunitatea s-a ivit, eram pregătit, căci petrecem adesea timp în fața terminalului Bloomberg.

A fost una din zilele acelea de neuitat! 

Ne vorbeați despre munca și experiența dvs, din portofoliul OTP Asset Management, care sunt fondurile pe care le administrați?

În prezent mă ocup de 3 fonduri de investiții care au clase de risc diferite, sunt denominate în lei, euro și dolari și pot să spun că acoperă tipuri de instrumente financiare diferite. Este vorba despre OTP Dollar Bond, care este un fond de obligațiuni denominat în USD, de OTP Real Estate & Construction, care este un fond diversificat cu expunere internațională pe valori mobiliare emise de companii din domeniul real estate și al construcțiilor. Cel de-al treilea fond deschis de investiții pe care îl administrez este OTP Innovation, un fond de acțiuni internaționale care respectă prevederile art. 8 din legislația SFDR (fond light green), practic un fond care promovează caracteristici de mediu și sociale (ESG).

Trebuie să spun că, atat fondul OTP Real Estate & Construction, cât și OTP Innovation sunt fonduri cu strategii diferite de majoritatea fondurilor deschise de investiții administrate în România.

Dacă este să ne uităm la OTP Innovation, așa cum spuneați, un fond mai special pe piața din România, ce ne puteți spune despre strategia sa și despre mizele pe care acesta le ia?

 OTP Innovation a fost primul fond local light green, cu un risc de durabilitate scăzut (respectă criteriile art. 8 SFDR), ceea ce a implicat o muncă titanică din partea echipei, în special pe zona de compliance.

OTP Innovation este administrat activ și urmărește să investească activele sale în acțiuni emise de companii locale sau internaționale care alocă un buget semnificativ în domeniul cercetării și dezvoltării (R&D), în sectoare precum tehnologie, bio-farmaceutic, comerț electronic, autovehicule.

Strategia de investiții pentru a îndeplini caracteristicile sociale și de mediu este să integreze sistematic factorii ESG într-o proces investițional riguros, folosind scorurile ESG specifice fiecărui activ în parte.

O caracteristică cheie a abordării de investiții în sustenabilitate a fondului este că acțiunile companiilor cu un scor ESG ridicat au o mai mare șansă de a ajunge în portofoliu fondului, în timp ce acțiunile companiilor cu scoruri ESG slabe, să nu fie selectate de către acesta.

OTP Asset Management Romania SAI SA folosește evaluările și scorurile ESG furnizate de un furnizor extern de date: MSCI ESG Ratings.

Strategia de investiții se bazează pe o abordare de piață de tip „Top – Down”. Această abordare este o strategie de investiții în care valorile mobiliare sunt selectate, pe de o parte, ținând cont de factorii de durabilitate, iar pe de altă parte, ținând cont de bugetul de R&D a fiecărei companii în parte. Intensitatea cercetării și dezvoltării (R&D Intensity) a fost definită ca „raportul dintre cheltuielile unei firme pentru cercetare și dezvoltare și vânzările companiei (cifra de afaceri).

În aceste condiții și ținând cont de faptul că fondul este administrat activ, urmărim ca acesta să aibă un portofoliu diversificat sectorial și regional format din companii cu o intensitate a cercetării și dezvoltării dintre cele mai ridicate din sectorul lor de activitate, dar care îndeplinesc pe de altă parte condiția de a avea un scor ESG cât mai ridicat.

Pe scurt, fondul urmărește să fie prietenos cu mediul și societatea, încurajând totodată inovația.

Care vedeți dvs ca sunt motivele pentru care investitorii ar dori să dețină acest fond?

OTP Innovation investește peste 85% din dețineri în acțiuni. Așadar, acesta oferă expunere în cele mai importante și relevante companii din domeniile cheie la nivel global, care desfășoară business-uri responsabile, durabile, sustenabile.

Mai mult decât atât, companiile care alocă resurse mari către cercetare sunt și cele care inovează, oferă servicii și produse noi și, prin urmare, ar trebui să performeze mai bine decât acțiunile care nu fac acest lucru. În acest moment printre deținerile se află Novo Nordisk, Apple, Merck, ASM, Tesla, Eli Lilly, Amazon.

Personal investesc lunar prin „Robotul de economii” (programul de Economisire Automată al OTP Bank), în OTP Innovation. Dacă investești regulat și orizontul tău investițional este unul pe termen lung, atunci cel mai sănătos este să investești regulat în acest mod. Astfel, o să cumperi și la prețuri mici (când psihologic poate nu ai intra în piață), și la prețuri mari, pe termen lung, cumpărând la un preț mediu care ar trebui să întreacă rata inflației. Îl consider ca un fond de pensii alternativ pe care-l alimentez lunar.

Trăim într-o lume în care progresul și inovația sunt la ordinea zilei, iar protecția mediului și a societății ar trebui să reprezinte o prioritate. Și iată cum, prin selectarea cu atenție a portofoliului nostru de investiții, putem încuraja promovarea durabilității și sustenabilității.

Menționați mai devreme că OTP Real Estate & Construction este un fond cu o unicitate a lui pe piața locală. La ce vă referiți mai exact?

            Și OTP Real Estate&Construction a fost primul fond deschis de investiții cu expunere în domeniul imobiliar din România. Pentru a explica unicitatea lui trebuie să creez puțin context despre REITs. Acestea sunt trusturi de investiții în imobiliare care funcționează pe o legislație specială, similare unui fond mutual. Conform legislației în vigoare, acestea sunt exceptate de la plata impozitului și trebuie să returneze minim 90% din profit către acționari. Prin intermediul REITs investitorii pot deține o parte dintr-un portofoliu de real-estate, în diferite subsectoare precum: spații comerciale, mall-uri, clădiri rezidențiale, clădiri de birouri, spații logistice, de cloud, hoteluri, spații medicale. Mai mult decât atât, expunerea este și sectorială și geografică (SUA și Europa).

OTP Real Estate&Construction a fost gândit ca un instrument care oferă un flux de numerar recurent, asemănător unei chirii. Beneficiind de legislația specială a REIT-urilor, fondul colectează dividendele și cupoanele primite și le distribuie trimestrial către investitori oferind în ultimii 5 ani randamente de 4.00% (2019), 6,33% (2020), 6,31% (2021), 7,1% (2022) și 7,65% (2023).

Din păcate, fondul a fost afectat de inflația mare din ultimii 2 ani și de războiul din Ucraina mai mult decât m-aș fi așteptat. REIT-urile sunt instrumente financiare proxy de obligațiuni. Cu alte cuvinte, oferă venituri recurente asemănătoare obligațiunilor, prin urmare în momentele în care randamentele la titluri de stat cresc puternic, investitorii sunt tentați să vândă REIT-uri și să cumpere obligațiuni. Sunt o clasa de active foarte penalizată în acest moment, însă mă aștept ca în viitor să recupereze, întrucât istoric, acestea au performat mai bine decât acțiunile clasice, în special în momentele în care randamentele la titlurile de stat au început să scadă.

 Am citit că fondul are și o distribuție de dividend. Nu există multe fonduri cu astfel de distribuție. Cum funcționează asta și considerați că este un avantaj competitiv sau este doar diferit?

Într-adevăr, principalul scop al fondului este acela de a distribui sumele colectate de la companiile și obligațiunile din portofoliu (dividende și cupoane). Trebuie menționat și faptul că legislația locală oferă un avantaj în sfera taxării. O chirie este impozitată cu 10%, iar dividendul cu 8%. Fondul oferă un cash-flow recurent, printr-o expunere diversificată, fără a avea bătaia de cap pe care ți-o dă o garsonieră sau un apartament, fără să mai discutăm de riscul local, de cutremure, inundații, vecini și de toate cheltuielile care derivă de aici (de la achiziție, până la cele recurente).

Este un fond diferit, care oferă distribuție în locul capitalizării. Până la urmă, în cazul unei clasice chirii, contează sumele încasate lunar, căci nu evaluezi zilnic proprietatea. Nu în ultimul rând, lichidarea poziției din fond se face de pe o zi pe alta, mult mai rapid, în comparație cu vânzarea unei locuințe care necesita luni de zile, iar în caz de urgență, ești nevoit să vinzi cu un discount considerabil. 

Pentru cineva care dorește să investească în aceste fonduri, care sunt pașii pe care trebuie să îi urmeze?

 D.D.: Orice persoană care dorește să investească în fondurile pe care OTP Asset Management România le administrează are la dispoziție rețeaua OTP Bank pentru a face acest lucru. Primul pas este să se adreseze unei unități teritoriale, deschide un cont bancar (dacă nu are deja deschis unul la OTP Bank) unde încheie un contract de intermediere financiară, iar ulterior poate cumpăra și vinde unități de fond, oricând, prin platforma de internet banking OTPdirekt, cât și prin aplicația de mobil, SmartBank.

Așa cum spuneam mai devreme, OTP Bank oferă un serviciu de economisire automată sub numele de Roboții de Economii. Astfel, investitorii aleg un fond dorit, o sumă pe care vor să o investească lunar, de exemplu, și stabilesc data la care roboțelul intră și cumpără din cont, unități de fond, în numele său. Această metodă, pe de o parte ajută la crearea și implementarea unei discipline în a economisi recurent, dar în același timp ne și scapă de emoții, deoarece, indiferent de volatilitate, acesta invariabil va cumpăra la prețurile disponibile, fie ca vor fi mari sau mici. Tocmai în ideea că atunci când vedem prețuri în scădere, tendința naturală este să nu cumpărăm, ci din contră. Ce trebuie știut atunci când investim pe termen lung este că vor exista momente de scădere ale pieței, unde astfel, vom cumpăra de aceeași sumă, mai multe unități de fond, iar când prețul se va aprecia, vom avea o creștere semnificativă a portofoliului.

Despre OTP Asset Management România

Chiar dacă un fond a obținut randamente atractive pe anumite perioade de timp, aceste rezultate nu garantează obținerea unor randamente similare în perioadele următoare.

Prezentă pe piața locală din 2008, OTP Asset Management Romȃnia SAI S.A. se află în topul celor mai importanți administratori de fonduri de investiții din România, cu active în administrare de peste 516 milioane de lei la finalul lunii august 2023. Compania administrează o gamă diversă de fonduri de investiţii, oferind posibilitatea de a accesa investiţii în acţiuni, prin OTP Expert, OTP AvantisRO, OTP Innovation, OTP Global Mix, OTP Premium Return și OTP Dinamic, în sectorul imobiliar prin OTP Real Estate & Construction, dar şi investiţii în titluri de stat şi obligaţiuni, prin intermediul OTP Obligațiuni, OTP Euro Bond, OTP Dollar Bond și OTP ComodisRO. În prezent, compania deservește peste 14.200 de investitori, din segmentul de retail și clienți persoane juridice, în 11 fonduri deschise de investiții și serviciul de Portofolii Individuale administrate discreționar.