Decembrie 2022 – Dobânda pe termen lung, la cel mai mic nivel din ultimele opt luni

de Dan Pălăngean

Dobânda pe termen lung pentru România a scăzut din nou în decembrie 2022, până la valoarea medie de 7,17%, potrivit datelor publicate de Banca Centrală Europeană. Acest indicator, cu referința la un termen de 10 ani (10Y) a ajuns astfel la cel mai redus nivel din ultimele opt luni, sub valoarea atinsă în luna mai a anului trecut.

Costul împrumuturilor 10Y s-a diminuat și în Ungaria (de la 8,81%% la 8,63%, reducere semnificativ mai mică față de noi), Polonia (de la 7,24% la 6,61%) și Cehia (de la 5,11% la 4,71%). Aflată în proces de adoptare a monedei unice, de care este legată prin curs fix, Bulgaria a staționat în ultimele șase luni la cota 1,85%, cea mai redusă din UE.

Următoarele cele mai scăzute dobânzi au fost consemnate de Suedia (1,97%, deși a păstrat propria monedă) și Germania (2,09%, totuși dublu față de iulie-august), urmate de Danemarca (2,29%), Olanda (2,43%), Irlanda (2,59%) și Franța (2,62%). Din fostul bloc estic, cea mai mică valoare a fost consemnată de Lituania (2,88%).

România și-a păstrat a doua poziție în topul celor mai scumpe împrumuturi ce pot fi luate de un stat UE iar distanța de plutonul țărilor central-europene cu regim valutar similar s-a redus semnificativ. Nivelul dobânzilor rămâne, totuși, problematic, chiar dacă datoria publică s-a mai îndepărtat de pragul de 50% din PIB.

Ecartul costurilor de împrumut în octombrie 2022 s-a mărit față de Ungaria (-17%) dar a crescut marginal (+8%) față de Polonia (economia cea mai apropiată ca nivel de dezvoltare și structură de cea românească, diferență minimă pe anul în curs), și s-a plasat la ceva mai mult de 50% în raport cu Cehia (după circa 70%, la finele T3).

Datele din 25 ianuarie 2023 plasau nivelul dobânzilor la care se poate împrumuta România pe zece ani la 7,43% (tradingeconomics.com), peste media lunii decembrie 2022. La finele acestui trimestru se așteaptă o valoare de 7,67% iar la orizontul următoarelor 12 luni, modelul utilizat arată un nivel de 8,18%, estimări în scădere față de luna anterioară.