Depunerea dosarului de autorizare a Contrapărții Centrale (CCP.RO), instituiția neesară pentru a putea lansa piața derivatelor la BVB, ar putea avea loc în luna ianuarie 2026, iar operaționalizarea în luna noiembrie 2026, în condițiile aprobării majorării de capital cu 5,5 milioane de euro, la Adunarea Generală a Acționarilor, convocată pentru 13/14 noiembrie 2025, reiese din documentele pregătite pentru o AGA anterioară a Bursei de Valori București din 12 noiembrie.
Pentru a-și menține participația majoritară de 54,93% din CCP.RO, Bursa de Valori București trebuie să participe la majorarea de capital cu 15.317.230,50 lei. În acest context, acționarii BVB sunt așteptați ca, la AGA din 12 noiembrie, să aprobe majorarea capitalului social al Bursei de Valori Bucuresti prin aporturi în numerar cu suma maximă de 7.000.000 lei, de la valoarea curentă de 88.541.700 lei, la valoarea maximă de 95.541.700 lei, prin emiterea unui număr de cel mult 700.000 acțiuni noi ordinare, nominative, în formă dematerializată, cu valoarea nominala de 10 lei/acțiune. Prețul de emisiune va fi decis de Consiliul de Administrație al BVB într-un interval de preț determinat pe baza prețului mediu de tranzacționare din perioada de 180 de zile anterior datei de înregistrare, cu un discount de până la 25%.
Acționarii BVB care doresc să își păstreze cotele de participație vor trebui să participe la majorarea de capital. În contextul în care vor există acționari care nu doresc să aducă bani la capitalul BVB, acțiunile rămase nesubscrise vor putea fi oferite unor investitori noi, în cadrul etapei a doua a majorării de capital, prin ofertă publică sau plasament privat, conform hotărârii Consiliului Bursei.
Majorarea de capital BVB este necesară și pentru finanțarea proiectului noii burse din Republica Moldova – participarea la capitalul social al Bursei Internationale a Moldovei cu suma reprezentand echivalentul a 400.000 euro în faza constituirii și cu opțiunea de a participa ulterior la operațiuni de majorare de capital social cu până la echivalentul a 200.000 euro.
*Plan de afaceri/ CCP.RO ajunge la profit în al 3-lea an de operare (2028), în scenariul de bază, respectiv în al doilea an de operare (2027), în scenariul optimist
Potrivit documentelor BVB, noua majorare de capital de la CCP este determinată de faptul că autorizarea unei CCP este condiționată de o sumă minimă de capital inițial.
Conform cerințelor EMIR, capitalul ar trebui să fie proporțional, în permanență, cu riscul care rezultă din activitățile CCP, pentru a se asigura că este capitalizată în mod adecvat împotriva riscurilor de credit, contrapartidă, de piață, operaționale, juridice și de business care nu sunt deja acoperite de resurse financiare specifice și pentru ca CCP să fie capabilă să efectueze o lichidare ordonată sau o restructurare a operațiunilor sale, dacă este necesar, conform planului de afaceri actualizat la octombrie 2025..
Suplimentar, o CPC își dedică resurse proprii pentru a fi utilizate în caz de default, inclusiv în sensul prevederilor Regulamentului (UE) nr 153/2013, emis în completarea EMIR cât și a Regulamentului (UE) 23/2021, respectiv se asigură asupra disponibilității resurselor necesare pentru acoperirea cerințelor referitoare la “Skin in the game” și “Second skin in the game” determinate conform cadrului legal aplicabil. În plus, EMIR impune un prag de notificare stabilit la 110% față de cerința de capital. Simulările făcute pentru CCP.RO arată că Cerința de capital total și Rezervele Voluntare necesare conform cerințelor prudențiale pentru prima etapă de activitate operațională, pentru produse ce vor face obiectul serviciilor de compensare și decontare în primii ani după autorizarea societății, necesită un aport suplimentar de aproximativ 5,5 milioane EURO, pentru a asigura un nivel suficient peste cerința minimă cerută de EMIR.
Cerința de capital minimă impus de EMIR constă în:
- capitalul minim de 7,5 milioane EUR;
- 1,875 milioane EUR, pentru acoperirea nivelului necesar al „Skin in the game”;
- 0,75 milioane EUR, pentru acoperirea nivelului necesar al „Second skin in the game”;
- 0,75 milioane EUR pentru respectarea pragului de notificare de 110% (aplicat la cerința de capital minim de 7,5 milioane EUR).
Rezumând cele de mai sus, capitalul necesar conform cerințelor cadrului de reglementare al CCP.RO este în cuantum de 10,875 milioane euro, potrivit documentului citat.
În plus, este necesar ca nivelul capitalului CCP.RO să fie proiectat astfel încât să poată absorbi creșterea preconizată a volumului de activitate, precum și pentru acoperirea altor riscuri, cum ar fi riscul valutar și să fie acoperit de resurse lichide în linie cu cerințele cadrului de reglementare EMIR. Conform cerinței EMIR, valoarea capitalului de reglementare trebuie să fie acoperită de resurse lichide disponibile.
Conform proiecțiilor financiare, este nevoie de un aport suplimentar de capital de 5,5 milioane EURO pentru a menține nivelul capitalului propriu cât și resursele lichide la dispoziția CCP peste nivelul minim de reglementare.
În termeni de rentabilitate, CCP.RO ajunge la profit în al 3-lea an de operare (2028), în scenariul de bază, respectiv în al doilea an de operare (2027), în scenariul optimist.
Proiectul CCP s-a împotmolit, în aprilie 2024, când Euronext – care urma să furnizeze soluția tehnică – s-a retras din contract, iar contrapartea a negociat noi condiții. Ulterior, au fost aprobate un nou plan de afaceri și o majorare de capital, iar termenul estimat pentru depunerea dosarului de autorizare pentru Contrapartea Centrală fusese anunțat 31 mai 2025, însă acest lucru nu s-a întâmplat. BVB a înregistrat și o depreciere a participației sale în CCP.RO, de 2,6 milioane de euro (conform documentelor AGA de bilanț), la care s-a adăugat o majorare de până la 3,8 milioane lei a deprecierii reflectată ulterior.
Din acționariatul CCP, fac parte BVB (cu 54,9%), OPCOM (17,8%), PPC Energy (6,43%), Electrica (5,92%), dar și Martin Oil Energy, Banca Transilvania, Lion Capital, Transilvania Investments, SIF Muntenia, Infinity Capital, Swiss Capital, BRK Financial Group, potrivit termene.ro.
În cursul anului 2024, deținerea BVB în filiala CCP.RO a crescut de la 52,38% la 54,93% urmare a participării BVB, prin aport în numerar cu suma de 2.477.140 lei la majorarea de capital social în valoare de 3.640.990 lei derulată de CCP.RO în luna iunie, respectiv cu suma de 14.926.260 lei la majorarea capitalului social de 23.843.620 lei, derulată în perioada octombrie-noiembrie.
În septembrie 2024, acționarii CCP.RO au aprobat noul plan de afaceri și o majorare de capital de 5 milioane de euro. De asemenea, AGA CCP a aprobat atunci contractul de licență cu Euronext și contractul de servicii cu noul provider (Be Consulting).
Înființarea Contrapărții Centrale a avut loc în noiembrie 2019, cu un capital social de 16,8 milioane euro, iar prima depunere a dosarului de autorizare a avut loc la 31 ianuarie 2023.
| Știri BVB