Dobânda pe termen lung pentru România a crescut la 6,20% în iulie 2023

de Dan Pălăngean

Dobânda pe termen lung pentru România a crescut marginal în iulie 2023 până la valoarea medie de 6,20%, potrivit datelor publicate de Banca Centrală Europeană. Avertisment important pentru percepția externă și finanțele publice, Acest indicator, cu referința pe termen de 10 ani (10Y) a ieșit de pe trendul de scădere pe care a reintrase la finele primului trimestru din anul curent.

La nivel regional, în țările cu regim valutar simiar, costul împrumuturilor 10Y s-a redus cu un ecart similar în Cehia (de la 4,50% la 4,35%) dar mai pronunțat în Ungaria (de la 7,78% la 7,20%), în timp ce performanța Poloniei s-a înrăutățit ușor (de la 5,93% la 5,98%). Aflată în proces de adoptare a monedei unice, de care este legată prin curs fix, Bulgaria a staționat pentru a treia lună consecutiv la 4,03% (după 4,21% în martie, unde urcase brusc, după 2,73% în februarie și, anterior, șapte luni la cota 1,85%).

Dobânzile cele mai scăzute au fost consemnate de Germania (2,38%), urmată de Suedia (2,46%) și Danemarca (2,57%). Din Eurozonă, Țările de Jos (2,75%), Irlanda (2,78%), Franța (2,93%) și Luxemburg (2,95%) au rămas sub pragul de trei procente, atins de Finlanda. Lituania este un caz special, valoarea de 2,88% fiind stabilită administrativ în ultimele opt luni, după 0,16% anterior.

De reținut, la nivel european, îmbunătățirea cotațiilor pentru Grecia (3,71%), care a reușit să iasă după multă vreme din top 7 cele mai mari dobânzi. Ea a reușit să obțină cotații sub cele pentru balticele Estonia (3,94%) și Letonia (3,79%), precum și sub Croația (3,73%). De unde se vede că, și după adoptarea euro, pot apărea probleme.

România a rămas pe a doua poziție în topul celor mai scumpe împrumuturi ce pot fi luate de un stat UE, dar distanța de plutonul țărilor central-europene cu regim valutar similar s-a mărit vizibil. Nivelul dobânzilor problematic, mai ales că datoria publică a depășit din nou pragul de 50% din PIB, pe date operative, încă din luna mai.

Costul de împrumut al României în iulie 2023 a ajuns cu aproximativ 13% mai mic față de Ungaria, după ce am evoluat pe contrasens cu statele din regiune. Ecartul s-a majorat din nou față de Polonia (economia cea mai apropiată ca nivel de dezvoltare și structură de cea românească, de la 2% în iunie, până la 12%) și a crescut la 50% în raport cu Cehia (de la 40% anterior).

Datele din 16 august 2023 plasau nivelul dobânzilor la care se poate împrumuta România pe zece ani la 6,83% (tradingeconomics.com), semnificativ peste media lunii iulie și pe un trend de creștere îngrijorător. La finele acestui trimestru se așteaptă o valoare de 6,95% iar, la orizontul următoarelor 12 luni, modelul utilizat arată un nivel de 7,36%, estimări peste cele anterioare.