Rata dobânzii pe termen lung pentru România s-a păstrat în luna ianuarie 2022 la 5,37%, potrivit datelor medii lunare publicate de Eurostat. Acest indicator critic pentru obligațiile asumate la contractarea de noi credite s-a dublat pe parcursul anului trecut, dar s-a păstrat neschimbat în raport cu finalul anului precedent, spre deosebire de trendul de majorare rapidă consemnat la nivel european.
Evoluția dobânzilor la noile credite luate „a la long” a fost crescătoare în țările central-europene care sunt în afara Zonei Euro și au regim valutar similar cu al nostru: Ungaria (de la 4,40% la 4,71%), Polonia (de la 3,35% la 4,00%), Cehia (de la 2,62% la 3,12%) și Croația (de la 0,38% la 0,69%). Cu moneda legată de euro și aflată, la fel cu aceasta din urmă pe calea trecerii la moneda unică în 2024, Bulgaria a înregistrat în ianuarie 2022 un nou salt semnificativ, până la 0,57% (o cvadruplare în doar patru luni).
De reținut, media UE a crescut semnificativ față de luna precedentă, la nivelul de 0,90% iar trendul general din Zona Euro a fost de avans rapid, de la 0,14% în decembrie 2021 spre 0,40% în ianuarie 2022. Cele mai scăzute dobânzi au fost consemnate de Germania (-0,12%), Olanda (-0,10%) și Luxemburg (-0,04%), de altfel și singurele rămase pe minus.
Li s-au alăturat, cu valoare pozitivă minimală, Danemarca (+0,11%), Finlanda (-0,06%) și Austria (-0,05%). Acompaniate din fostul bloc estic de Slovacia (care a adoptat moneda unică încă din 2007), cu -0,02%. Grecia (+1,62%) și-a inversat trendul descendent din prima parte a lui 2021 și a urcat semnificativ peste Italia (+1,35%).
Astfel, România a păstrat prima poziție în topul celor mai scumpe împrumuturi ce pot fi luate de un stat membru al Uniunii, dar distanța de plutonul țărilor central-europene cu regim valutar similar s-a mai redus. Totuși, menținerea costurilor de împrumut la cote ridicate ar trebui să ne îngrijoreze din perspectiva apropierii datoriei publice de pragul de 50% din PIB.
Ecartul costurilor de împrumut s-a diminuat la aproximativ +14% în raport cu următoarea clasată, Ungaria, la +34% față de Polonia (economia cea mai apropiată ca nivel de dezvoltare și structură de cea românească) și la +72% în raport cu Cehia, țările la care ne raportăm îndeobște pentru poziționarea în regiune.
Infografic Evoluția dobânzii pe termen lung pentru România (%)
În fine, ar fi de menționat trendul de creștere a mediei lunare, după cum se vede din infografic. Datele din 23 februarie 2022 plasau nivelul dobânzilor la care se poate împrumuta România pe zece ani la 5,69% (sursa tradingeconomics.com). creșterea lunară a fost de 0,27% iar cea pe ultimele 12 luni de 2,33%. Totodată, prognoza indică un nivel de 5,71% pentru finalul T1 2022 și o majorare la 6,07% în următoarele 12 luni, ceea ce va însemna costuri tot mai mari la împrumuturile de pe piețele internaționale.
Rata dobânzii pe termen lung este calculată ca medie lunară (fără a fi ajustată sezonier) și se referă la randamentul titlurilor guvernamentale tranzacționate pe piața secundară, inclusiv taxele, cu o maturitate reziduală de circa zece ani. Titlurile urmărite în coșul de tranzacționare trebuie înlocuite periodic pentru a evita schimbarea maturității de referință. Definiția utilizată este în acord cu criteriile de convergență, în concordanță cu art.121 al Tratatului de la Amsterdam. Criteriul Maastricht pentru adoptarea euro cere un nivel maxim de cel mult două puncte procentuale peste media celor mai performante trei state.
Dan Pălăngean
| Știri BVB