Economia a atins un punct minim în trimestrul II (Andrei Rădulescu)

de Andrei Rădulescu

Evoluțiile recente ale indicatorilor macroeconomici din România exprimă faptul că economia națională a atins un punct minim în al doilea trimestru al anului curent, în contextul nivelului ridicat de incertitudine, determinat de climatul politic tensionat pe plan intern și de multiplele conflicte (militare, comerciale, tehnologice) în sfera mondială.

Astfel, în luna mai 2025 am asistat la o scădere a fluxurilor de investiții străine directe cu cel mai sever ritm din luna martie 2020, de la momentul declanșării pandemiei coronavirus, potrivit statisticilor Băncii Naționale a României (BNR), aspect evidențiat în graficul de mai sus

Per ansamblu, în primele cinci luni ale anului curent investițiile străine directe s-au diminuat cu un ritm anual de aproximativ 30%, evoluție determinată de nivelul ridicat de incertitudine (date fiind tensiunile politice interne), precum și de provocările din sfera echilibrului macroeconomic intern (situația critică din sfera finanțelor publice).

Pe de altă parte, cele mai recente evoluții ale indicatorilor macroeconomici exprimă și faptul că economia internă a inițiat un proces de ajustare a deficitelor gemene, fapt care contribuie pozitiv la încrederea investitorilor (străini și interni).

Astfel, deficitul balanței comerciale cu bunuri și servicii s-a ajustat în luna mai 2025 (pentru prima oară după 18 luni), cu un ritm anual de 9,0%, până la 1,8 miliarde EUR, potrivit datelor publicate de banca centrală. Această evoluție a fost influențată și de deprecierea monedei naționale.            Se evidențiază ajustarea deficitului balanței comerciale cu bunuri în luna mai, cu cel mai rapid ritm anual din ianuarie 2024, de 3,6%, până la 2,8 miliarde EUR, conform statisticilor BNR. Surplusul balanței comerciale cu servicii s-a majorat cu o rată anuală de 8,0%, la 1 miliard EUR în luna mai a anului curent.

De asemenea, noua Administrație a anunțat recent implementarea de măsuri de consolidare fiscal-bugetară, cu accent și pe eficiența cheltuielilor publice, aspect pozitiv pentru încrederea investitorilor, fapt reflectat și de scăderea costurilor de finanțare pe parcursul ultimelor săptămâni.

Nu în ultimul rând, atrag atenția cu privire la ameliorarea producției industriale în luna mai, ramura motor a economiei din perspectiva ofertei agregate înregistrând o creștere cu o rată anuală de 7,1%, cea mai bună dinamică din aprilie 2024, potrivit datelor Institutului Național de Statistică (INS).

Se evidențiază majorarea producției de bunuri de capital cu o rată anuală de 11,3% în luna mai 2025, cel mai bun ritm din aprilie 2024, evoluție care exprimă perspective bune pentru investițiile productive în perioada următoare, după ce formarea brută de capital fix s-a redinamizat în trimestrul I, fiind înregistrat un avans anual de 5,9%, cel mai bun ritm din trimestrul I 2024, potrivit estimărilor Eurostat.

Estimările econometrice elaborate exprimă evoluția producției industriale din România cu un ritm superior componentei tendință în șapte din ultimele opt luni, aspect care indică faptul că industria se îndreaptă spre un nou ciclu, după scăderile înregistrate în 2023, 2024 și primele cinci luni din 2025.

Subliniez faptul că economia României ar putea crește cu un ritm anual de peste 1% în 2025, scenariu condiționat de consolidarea climatului pozitiv din piețele financiare internaționale și de implementarea măsurilor de consolidare fiscal-bugetară anunțate recent.

Această perspectivă este susținută de redinamizarea investițiilor productive, formarea brută de capital fix putând să se majoreze cu peste 5% în 2025, după declinul înregistrat în 2024 (cu cel mai sever ritm anual din 2013), evoluție susținută și de implementarea măsurilor anunțate la nivelul Uniunii Europene de la începutul anului curent.

La finalul acestei analize atrag atenția cu privire la factorii de risc pentru evoluția economiei României pe termen scurt, inclusiv posibilitatea unei ajustări de proporții pe piețele financiare internaționale, care să contribuie la pierderea rating-ului investițional.