Autor: Andrei Rădulescu
Activitatea economică din Germania (economia locomotiva Europei, cu un PIB nominal de aproximativ 4,5 mii de miliarde de euro în prezent) a revenit pe creștere în 2025, după declinul înregistrat în 2023 și 2024 (determinat de consecințele tensiunilor geopolitice, în contextul evoluțiilor din Ucraina).
Astfel, potrivit estimărilor preliminare publicate de Destatis astăzi, economia germană a crescut cu un ritm anual de 0,2% în 2025, după ajustarea cu rate anuale de 0,9% în 2023 și 0,5% în 2024, după cum se poate observa în graficul de mai sus.
Această evoluție a fost însă determinată de accelerarea consumului privat, principala componentă a PIB-ului (din perspectiva cererii agregate) urcând pentru al doilea an consecutiv, cu o rată anuală în ameliorare la 1,4%.
Pe de altă parte, investițiile productive au scăzut pentru al patrulea an consecutiv în Germania în 2025 (dar cu un ritm anual în atenuare la 0,5%), pe fondul provocărilor structurale cu care se confruntă modelul de creștere economică, după mai bine de trei decenii de dependență de importul de hidrocarburi la prețuri accesibile din Rusia și exportul de bunuri cu valoare adăugată ridicată pe piețele emergente și în dezvoltare.
În acest context, ponderea formării brute de capital în PIB a continuat să scadă anul trecut în Germania, spre cel mai redus nivel din 2017, după cum se poate observa în graficul de mai jos.
În acest context, atrag atenția cu privire la deteriorarea semnificativă a competitivității internaționale, aspect confirmat și de declinul volumului exporturilor totale (bunuri și servicii) pentru al treilea an consecutiv în 2025, cu o dinamică anuală de 0,3%. Importurile totale s-au redinamizat în 2025, urcând cu un ritm anual de 3,6%, cel mai ridicat din 2022.
Nu în ultimul rând, dinamica anuală a consumului public din Germania a decelerat de la 2,6% în 2024 la 1,5% în 2025.
Analiza din perspectiva ofertei agregate evidențiază declinul valorii adăugate brute pentru al treilea an la rând în 2025, dar cu o rată anuală în atenuare la 0,1%. Se notează scăderea valorii adăugate brute în industria prelucrătoare (pentru al treilea an consecutiv, cu un ritm anual de 1,3%) și în construcții (sector intensiv în capital și forță de muncă) (pentru al patrulea an la rând, cu o rată anuală de 3,6%) în 2025, pe fondul nivelurilor ridicate ale prețurilor la energie și capital și tendinței de apreciere a monedei unice europene.
De asemenea, valoarea adăugată brută a scăzut în serviciile de afaceri și în alte servicii, cu rate anuale de 0,8%, respectiv 0,3% în 2025, expresie a climatului investițional dificil.
Pe de altă parte, se evidențiază creșterea valorii adăugate brute cu un ritm anual în accelerare la 1,4% (cel mai bun ritm din 2022) în serviciile publice, educație, sănătate, în contextul programului de militarizare.
Totodată, valoarea adăugată brută a continuat să crească în ramura IT&C, dar cu o rată anuală în atenuare la 1,3% în 2025.
Nu în ultimul rând, valoarea adăugată brută a crescut în ramura ciclică comerț, transport, HORECA pentru al doilea an la rând, cu o dinamică anuală în accelerare la 1,2% în 2025.
Implementarea noilor politici industriale europene (inclusiv a programului de înarmare în țările din Uniunea Europeană) și a progresului tehnologic vor determina ameliorarea climatului macroeconomic din Germania în 2026, cu impact de antrenare în economia Uniunii Europene.
| Știri BVB