Economia SUA dă dovadă de reziliență cu un număr redus de concedieri și o creștere solidă în al doilea trimestru

Numărul americanilor care au depus noi cereri de ajutor de șomaj a scăzut săptămâna trecută, dar oportunitățile de reangajare pentru lucrătorii concediați devin mai rare, semn că rata șomajului a rămas probabil ridicată în august, potrivit Reuters.

Deși piața forței de muncă încetinește, aceasta o face într-un mod ordonat, ceea ce menține expansiunea economică pe drumul cel bun. Economia a crescut mai rapid decât se credea inițial în al doilea trimestru, datorită cheltuielilor de consum, au arătat joi alte date. De asemenea, profiturile corporative au crescut în ultimul trimestru, contribuind la risipirea temerilor legate de o recesiune.

În timp ce încetinirea pieței muncii poziționează Rezerva Federală pentru a începe reducerea ratelor dobânzilor luna viitoare, datele argumentează împotriva unei reduceri de 50 de puncte de bază a costurilor de împrumut.

„Narațiunea aterizării ușoare pentru economie rămâne intactă pentru moment”, a declarat Christopher Rupkey, economist șef la FWDBONDS. „Profiturile corporative au revenit, de asemenea, în al doilea trimestru, ceea ce înseamnă că este mai puțin probabil ca companiile să facă reduceri de costuri pentru a-și ajusta numărul de angajați.”

Cererile inițiale de ajutor de șomaj de stat au scăzut cu 2.000 la 231.000 pentru săptămâna încheiată la 24 august, după ajustarea sezonieră. Economiștii intervievați de Reuters au prognozat 232.000 de cereri pentru ultima săptămână.

Solicitările au scăzut de la un maxim de 11 luni la sfârșitul lunii iulie, deoarece distorsiunile provocate de închiderea temporară a fabricilor de autovehicule pentru retehnologizarea noilor modele și impactul uraganului Beryl s-au estompat.
Biroul de Statistică a Muncii din cadrul Departamentului Muncii a estimat săptămâna trecută că majorarea ocupării forței de muncă a fost supraestimată cu 68.000 de locuri de muncă pe lună în cele 12 luni până în martie. Dar majoritatea economiștilor au considerat că această estimare, așa-numita revizuire de referință, este înșelătoare.

Estimarea de referință se bazează pe datele Recensământului trimestrial al locurilor de muncă și al salariilor, derivate din rapoartele angajatorilor către programele de asigurări de șomaj de stat. Datele nu includ imigranții fără documente, un grup despre care economiștii cred că a contribuit la creșterea puternică a locurilor de muncă anul trecut.

„Revizuirile BLS au dus probabil datele prea mult în jos, deoarece se bazează pe date administrative din dosarele de asigurare de șomaj, care probabil nu cuprind multe dintre locurile de muncă în creștere ocupate de lucrătorii fără documente”, au scris economiștii de la Morgan Stanley într-o notă.

Scăderea angajărilor din cauza politicii monetare mai stricte explică pierderea de dinamică a pieței muncii, mai degrabă decât concedierile. Acest lucru a atras atenția oficialilor de la banca centrală a SUA, inclusiv a președintelui Fed, Jerome Powell, care a declarat săptămâna trecută că „a venit timpul ca politica să se ajusteze”.

Piețele financiare se așteaptă ca Fed să înceapă ciclul de relaxare luna viitoare cu o reducere de 25 de puncte de bază a ratei dobânzii overnight de referință. O reducere de jumătate de punct procentual este pe masă. Fed și-a menținut dobânda de politică monetară în intervalul actual 5,25%-5,50% timp de mai bine de un an, după ce a majorat-o cu 525 de puncte de bază în 2022 și 2023.

Acțiunile de pe Wall Street au fost tranzacționate în creștere. Dolarul a crescut față de un coș de valute. Prețurile titlurilor de Trezorerie americane au scăzut.

CHELTUIELI SOLIDE DE CONSUM 

Numărul de persoane care primesc beneficii după o săptămână inițială de ajutor, un proxy pentru angajare, a crescut cu 13.000 la 1,868 milioane ajustat sezonier în timpul săptămânii care s-a încheiat la 17 august, a arătat raportul cererilor.
Așa-numitele cereri continue sunt aproape de nivelurile înregistrate ultima dată la sfârșitul anului 2021, indicând perioade mai lungi de șomaj.

Datele privind cererile continue au acoperit perioada în care guvernul a intervievat gospodăriile pentru a determina rata șomajului pentru luna august. Solicitările continue au crescut ușor între perioadele de anchetă din iulie și august.

Economiștii se așteaptă ca rata șomajului din această lună să fi rămas aproape de nivelul maxim al ultimilor trei ani de 4,3% sau să fi scăzut la 4,2%. Rata șomajului a crescut timp de patru luni consecutive, reflectând parțial o creștere indusă de imigrație a ofertei de forță de muncă.

Produsul intern brut a crescut la o rată anualizată de 3,0% în ultimul trimestru, revizuită în creștere față de rata de 2,8% raportată luna trecută, a declarat joi Biroul de analiză economică al Departamentului Comerțului în a doua sa estimare a PIB-ului pentru al doilea trimestru. Economia a crescut la un ritm de 1,4% în primul trimestru.

Cheltuielile de consum, care reprezintă mai mult de două treimi din economie, au crescut la o rată revizuită în creștere de 2,9%. S-a raportat anterior că au crescut într-un ritm de 2,3% și sunt parțial determinate de salarii. Acest lucru a compensat scăderea investițiilor întreprinderilor, în principal în software. Exporturile și investițiile private în stocuri au fost, de asemenea, revizuite în scădere.

Inflația a fost destul de moderată, îmbunătățind puterea de cumpărare a consumatorilor. Veniturile la dispoziția gospodăriilor după luarea în considerare a inflației au crescut cu o rată nerevizuită de 1,0%.

Gospodăriile economisesc mai puțin și, de asemenea, recurg la economii pentru a menține cheltuielile. Rata de economisire a fost redusă de la 3,5% la 3,3%.

Profiturile companiilor, inclusiv evaluarea acţiunilor și ajustările pentru consumul de capital, au crescut cu 57,6 miliarde de dolari, atingând un nivel record, după o scădere de 47,1 miliarde de dolari în primul trimestru. Marjele de profit au crescut cu 0,2 puncte procentuale până la 15,4%.

„Marjele de profit sunt solide și vor fi un sprijin pentru investițiile întreprinderilor, permițându-le să absoarbă orice creștere a costurilor de intrare, în special din cauza problemelor legate de lanțul de aprovizionare, deoarece consumatorii sunt din ce în ce mai sensibili la prețuri”, a declarat Ryan Sweet, economist șef pentru SUA la Oxford Economics.

Din punctul de vedere al veniturilor, economia a crescut cu 1,3% în ultimul trimestru. Venitul intern brut (GDI) a crescut într-un ritm de 1,3% în trimestrul ianuarie-martie. În principiu, PIB și ISD ar trebui să fie egale, însă, în practică, acestea diferă, deoarece sunt estimate folosind date din surse diferite și în mare parte independente.