Experții FMI atrag atenția cu privire la intensificarea riscurilor la adresa evoluției economiei mondiale pe termen scurt (Andrei Rădulescu)

de Andrei RĂDULESCU, Membru al Comitetului Bretton Woods (singurul economist din România și țările Europei Centrale și de Est), Cercetător Senior, Institutul de Economie Mondială din cadrul Academiei Române și membru al Centrului de Excelenta in Comert Exterior (proiect lansat de Academia Romana, Academia de Studii Economice din Bucuresti si Institutul National de Statistica

Pe 16 iulie Fondul Monetar Internațional (FMI) a publicat previziunile macroeconomice actualizate prin încorporarea celor mai recente evoluții ale indicatorilor din sfera economiei reale și din economia financiară, în cadrul ediției de vară a raportului macroeconomic, cu titlul “The Global Economy in a Sticky Spot”.

Conform experților instituției financiare internaționale, activitatea economică mondială a evoluat în primul trimestru al anului curent cu un ritm superior estimărilor FMI din luna aprilie (din cadrul raportului macroeconomic de primăvară) în multe țări (cu excepția Statelor Unite și Japoniei), evidențiindu-se activitatea din sectorul tehnologic (inclusiv exporturile asiatice în această ramură importantă a economiei, în contextul implementării Revoluției Digitale și Revoluției Inteligenței Artificiale).

În SUA (prima economie a lumii, care contribuie cu aproximativ 25% la formarea PIB-ului mondial) consumul privat (principala componentă a PIB-ului și, totodată, motorul economiei mondiale pe parcursul ultimelor trimestre) a urcat cu o rată anuală în decelerare la 2,2% în trimestrul I (conform estimărilor Departamentului Comerțului), în contextul nivelului ridicat al costurilor reale de finanțare și acumulării de semnale de deteriorare a climatului din piața forței de muncă.

Totodată, în Japonia (a patra economie a lumii, cu o dimensiune nominală de aproximativ 4,1 mii miliarde dolari) activitatea economică a fost negativ influențată în primele trei luni ale anului curent de închiderea unei fabrici de automobile.

Pe de altă parte, economia Chinei a accelerat în trimestrul I 2024, pe fondul redinamizării consumului privat.

De asemenea, activitatea economică din Zona Euro s-a ameliorat la începutul anului curent, evoluție determinată de dinamica din sectorul de servicii.

Experții entității financiare internaționale atrag atenția și cu privire la încetinirea procesului de dezinflație pe plan mondial în semestrul I, în contextul rigidității prețurilor din sectorul de servicii, și ca urmare a creșterilor salariale (peste dinamica prețurilor de consum).

Persistența riscurilor la adresa evoluției prețurilor de consum, tensiunile comerciale și nivelul ridicat de incertitudine sunt factori care exprimă perspectiva ca ratele de dobândă de politică monetară să se mențină ridicate pentru o perioadă mai lungă.

De altfel, raportul macroeconomic de vară al FMI evidențiază și divergențele din perspectiva politicii monetare – în SUA banca centrală a amânat inițierea ciclului de normalizare, pe fondul intensificării presiunilor inflaționiste în trimestrul I; în Zona Euro și Canada băncile centrale au început să reducă ratele de dobândă de politică monetară, în contextul convergenței inflației bază spre nivelurile țintă.

Totodată, specialiștii FMI notează prudența băncilor centrale din țările emergente și în dezvoltare (acestea nu se grăbesc să reducă ratele de dobândă de politică monetară), dat fiind că divergența în raport cu politica monetară din SUA ar putea antrena deprecieri semnificative ale monedelor acestor state.

Nu în ultimul rând, raportul de vară al FMI evidențiază și climatul pozitiv din piețele financiare internaționale, indicii bursieri tranzacționându-se în prezent la maxime istorice, deși tendința de creștere a costurilor reale de finanțare s-a consolidat – în prezent rata reală de dobândă pe termen lung (10 ani) în Statele Unite ale Americii se situează la cel mai ridicat nivel din vara anului 2007 (perioada de dinainte de declanșarea Marii Recesiuni – cea mai severă criză economică și financiare pe plan mondial de după Al Doilea Război Mondial).

În acest context, experții FMI au menținut prognoza pentru dinamica anuală a PIB-ului mondial la 3,2% în 2024, dar au majorat ușor previziunea pentru ritmul anual al economiei mondiale din 2025 la 3,3%.

Conform scenariului macroeconomic de vară al FMI, economiile țărilor dezvoltate ar putea crește cu rate anuale de 1,7% în 2024 și 1,8% în 2025, ritmuri similare cu cele prognozate în luna aprilie.

Economia SUA ar putea prezenta rate anuale de 2,6% în 2024 și 1,9% în 2025, după avansul cu 2,5% din 2023.

Pe de altă parte, PIB-ul Zonei Euro (nucleul dur al Uniunii Europene și, totodată, principalul partener economic al României) ar putea urca cu dinamici anuale în accelerare de la 0,5% în 2023 la 0,9% în 2024 și 1,5% în 2025.

Se evidențiază majorarea marginală a previziunilor pentru ritmul anual al activității economice în statele emergente și în dezvoltare, de la 4,2% la 4,3% în 2024 și 2025.

Conform acestui scenariu economia Chinei ar putea crește cu rate anuale în decelerare de la 5,2% în 2023 la 5,0% în 2024 și 4,5% în 2025.

Pentru volumul comerțului internațional experții FMI previzionează redinamizare – ritmuri anuale de 3,1% în 2024 și 3,4% în 2025, după decelerarea la 0,8% din 2023.

Nu în ultimul rând, în scenariul de vară al FMI ritmul anual al prețurilor de consum pe plan mondial ar putea decelera de la 6,7% în 2023, la 5,9% în 2024 și 4,4% în 2025.

Experții FMI atrag atenția cu privire la intensificarea riscurilor la adresa evoluției economiei mondiale pe termen scurt: persistența presiunilor inflaționiste la un nivel ridicat (îndeosebi în sectorul de servicii), majorarea salariilor cu un ritm superior productivității și tensiunile comerciale între principalele blocuri economice ale lumii.