Investors Club: Investitorii sunt preocupați de eventualitatea unei recesiuni în următorii 2 ani, generată de un context mondial

Investitorii locali sunt preocupați de eventualitatea unei recesiuni în următorii 2 ani, generată de un context mondial,  de instabilitatea politicii fiscale sau de legislația lipsită de predictibilitate a autorităților naționale de reglementare, potrivit unui comunicat transmis de Investors Club, clubul investitorilor pe bursa din București, care a organizat workshop-ul “Cum sunt evaluate companiile la bursă. Rezultate și perspective”.

Investors Club arată, pe baza concluziilor desprinse din discuțiile cu participanții: ”Dacă scenariul recesiunii s-ar confirma la un moment dat, România este mai puțin expusă decât în perioada 2007-2008. Intensitatea riscurilor este mai scăzută decât acum un deceniu”.

Investitorii de la BVB sunt în căutarea reperelor privind rezultatele financiare pe care principalele companii le-ar putea avea în 2019, iar apoi în perspectiva anului 2020, în condițiile în care recentele modificări fiscale au afectat randamentele așteptate în sectorul bancar, telecom, energie  și nu numai.

In cadrul workshop-ului susținut de Cristian Tudorescu, consultant specializat în evaluarea companiilor listate și unul dintre cofondatorii clubului, au fost analizate 10 companii de la Bursa de Valori București și 5 companii de la Bursa din New York:

“- pentru cele două mari bănci listate, așteptările sunt ajustate corespunzător noilor taxe impuse în sistem.  Pentru Banca Transilvania (TLV) este preconizat un profit net de 1,2 miliarde RON pentru anul în curs, iar pentru BRD un rezultat net de 1,4 miliarde RON, luand în calcul un efect mai redus al taxei pe active fata de cât era așteptat în primele două luni ale anului curent.

– în domeniul energiei, majoritatea companiilor de stat nu își definitivaseră bugetul anual până la momentul desfășurării evenimentului nostru, motiv pentru care investitorii percep un risc mai mare aferent acestui sector în acest an.

– dintre companiile de talie medie și mică de la BVB au fost analizate Purcari Wineries (WINE), Medlife (M), Cemacon (CEON) și Bittnet Systems (BNET). Participanții au remarcat faptul că Purcari Wineries oferă mai multe informații publicului pe parcursul unui an calendaristic, ceea ce permite o mai bună estimare a rezultatelor financiare pe un orizont de 1-2 ani.

Trecând către piața americană aceasta a fost evaluată întâi din perspectivă macroeconomică, în condițiile în care dobânda Federal Reserve este preconizată să stagneze până la finalul acestui an, în intervalul curent de 2,25- 2,5%. Profiturile companiilor din indicele S&P500 sunt așteptate să crească cu 3,8% anul acesta, un ritm mai lent decât cel istoric, fapt care indică o decelerare economică. Scenariul unei recesiuni în economia americană este de luat în considerare pentru următorii 2 ani.

La nivel de companii, participanții au fost interesați de emitenți precum Facebook (FB), Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) sau Netflix (NFLX). Aplicând metode de evaluare bazate pe multipli, investitorii prezenți și-au conturat imaginea evoluției companiilor în perioada următoare.”

Cristian Tudorescu a facut următoarele estimări:

 Sursa: estimări proprii – Cristian Tudorescu