Liviu Dobre, Agricover Holding: Credem că oferta Agricover Holding este o propunere solidă și poate fi chiar complementară ofertei Hidroelectrica

*”Mesajul nostru către micii investitori este să analizeze atent oportunitățile oferite de Agricover Holding pe termen mediu și lung și să decidă în consecință”

*”Așteptările noastre sunt că piețele globale vor absorbi șocurile generate de situația din Ucraina”

Oferta publică Agricover Holding este o propunere solidă și poate fi chiar complementară ofertei Hidroelectrica, iar mesajul către micii investitori este să analizeze atent oportunitățile oferite de Agricover Holding pe termen mediu și lung și să decidă în consecință, ne-a spus Liviu Dobre, CEO Agricover Holding, în cadrul unui interviu.

IPO-ul Agricover se deruleaza în perioada 04.05.2023 – 16.05.2023.

***

Cum vedeți viitorul Agricover Holding pe piața de capital?

Liviu Dobre: Agricover Holding și-a început prezența pe piața de capital prin intermediul obligațiunilor corporative în valoare de 40 de milioane de euro emise în 2021 și scadente în 2026.

Pentru noi, listarea pe piața reglementată a BVB va marca etapa deschiderii în continuare a acționariatului, după intrarea BERD în anul 2017, și implicit o invitație adresată unei baze mai largi de investitori de a valida modelul de business original dezvoltat de grupul Agricover și de a contribui nemijlocit la extinderea sa în folosul unui număr cât mai mare de fermieri preocupați de o agricultură performantă și sustenabilă.

Oferim investitorilor oportunitatea de a-și diversifica portofoliul de dețineri cu una dintre cele mai mari și mai dinamice companii din sectorul agricol din România, care și-a asumat misiunea de a contribui efectiv la diseminarea pe scară largă a celor mai performante tehnologii agricole, facilitând accesul fermierilor la finanțarea specializată necesară optimizării acestui proces continuu de dezvoltare sustenabilă.

Ne bazăm pe o strategie solidă și o echipă de management experimentată pentru a naviga prin provocările pieței și pentru a valorifica oportunitățile de creștere. Suntem dedicați să ne îmbunătățim în continuare performanța și să ne adaptăm la schimbările din domeniu, pentru a răspunde eficient nevoilor fermierilor, iar în final să contribuim la dezvoltarea agriculturii românești.

De ce ați ales o listare la BVB?

Liviu Dobre: Listarea pe piața de capital locală ne oferă oportunitatea de a ne adresa investitorilor interesați de sectorul agricol românesc care își doresc să investească într-o companie locală cu o poziție solidă în piață. De asemenea, accesul la capital prin BVB reprezintă o sursă importantă de finanțare pentru companiile românești, care au astfel posibilitatea de a accesa capitalul necesar pentru dezvoltarea ulterioară a companiei. Prin listarea la bursă, putem atrage atât investitori instituționali, cât și individuali, diversificând astfel baza noastră de acționari și sporind lichiditatea acțiunilor.

Totodată, prin listarea la BVB ne vom conforma unor standarde și mai înalte de transparență și guvernanță corporativă. Aceste practici sunt deja implementate în cadrul grupului nostru, dar odată cu listarea suntem încrezători că vor spori încrederea și atractivitatea Agricover Holding pe piața de capital.

Nu în ultimul rând, listarea la BVB va conduce la creșterea vizibilității Grupului Agricover, atât pe piața locală, cât și internațională. Acest lucru ne oferă oportunitatea de a ne consolida poziția la nivelul sectorului agricol și de a atrage noi parteneri și clienți.

Cum ați ales acest moment pentru IPO?

Liviu Dobre: Derularea procesului de listare la bursa la această dată este motivată în primul rând de executarea planurilor strategice de dezvoltare ale grupului Agricover și atingerea stadiului la care acest proces este oportun. Suntem conștienți de faptul că în prezent venim către piața de capital după o perioadă în care nu au avut loc listări în România și în regiune, dar credem că valențele deosebite ale sectorului agricol, originalitatea modelului nostru de business, și evoluția noastră din anul 2000 până în prezent, sunt argumente solide și convingătoare pentru investitori.

Nu va e tema ca investitorii își țin banii deoparte pentru oferta IPO Hidroelectrica?

Liviu Dobre: Pe parcursul întregii noastre istorii de peste două decenii, dar mai ales în ultimii trei ani, nu ne-am temut de vicisitudinile vremii, pandemiei, crizelor financiare și energetice, inclusiv de efectele războiului. Ne bucură dorința Hidroelectrica de a-și pune în aplicare planurile sale de listare și implicit impactul pozitiv al acestui demers asupra dezvoltării pieței de capital din România. Noi credem că oferta Agricover Holding este o propunere solidă și poate fi chiar complementară ofertei Hidroelectrica. Agricover Holding este o afacere antreprenorială dinamică, care acoperă un sector încă insuficient reprezentat pe BVB, dar care este esențial pentru economia românească și europeană. Totodată, agricultura și energia sunt sectoare diferite, iar investitorii au, de obicei, portofolii diversificate. Oferta noastră reprezintă o oportunitate bună de diversificare a portofoliului de investiții și alocarea resurselor către sectorul de agricultură performantă. Dincolo de aspectele menționate mai sus trebuie spus și că oferta noastră este semnificativ mai mică decât cea a Hidroelectrica, cele două nefiind în opinia noastră oferte concurente din acest punct de vedere.

Care sunt condițiile în care oferta va fi încheiată cu succes?

Liviu Dobre: Succesul ofertei noastre va depinde de o combinație de factori, precum nivelul de subscriere, numărul și diversitatea diverselor categorii de investitori atrași și prețul final de subscriere. Am alocat 10% din ofertă pentru investitorii de retail, cu opțiunea de realocare între cele două tranșe, și ne dorim să avem o reprezentare solidă, atât a investitorilor instituționali, cât și a celor de retail, pentru a asigura un mix echilibrat de lichiditate, dar și relevanță pentru investitorii pe termen mediu și lung.

Aveți în vedere să apelați la un market maker dacă acțiunile vor fi listate la BVB?

Liviu Dobre: După listare, compania și acționarul majoritar vor oferi un mecanism de stabilizare pentru o perioadă de 30 de zile, urmată de o perioadă de lock-up cuprinsă între 180 și 365 de zile. Ulterior, vom analiza și vom lua o decizie fundamentată.

Brokerii sunt de părere că oferta este mai degrabă una pentru instituționali, micii investitori fiind descurajați de politica de dividend. Cum vedeți aceste opinii și ce le spuneți micilor investitori?

Liviu Dobre: Povestea noastră este una de creștere, o creștere dinamică propulsată de un potențial important de dezvoltare a pieței și a portofoliului de clienți, care necesită toate resursele de care dispunem. Ne adresăm atât investitorilor instituționali, cât și celor individuali cu această poveste bazată pe dezvoltarea în continuare a afacerii și creșterea valorii pentru acționari. Înțelegem preocupările legate de politica de dividende, însă ritmul de creștere vizat solicită pentru o perioadă predictibilă reinvestirea profiturilor în acest scop. Prin urmare, mesajul nostru către micii investitori este să analizeze atent oportunitățile oferite de Agricover Holding pe termen mediu și lung și să decidă în consecință.

De ce ați delistat Comcereal în 2006 și acum reveniți pe bursă?

Liviu Dobre: Agricover Holding nu a fost niciodată prezentă pe BVB înaintea emisiunii de obligațiuni din 2021. Grupul Agricover de astăzi este rezultatul unei istorii de fuziuni, achiziții, divizări, inclusiv înființarea unor societăți cu operațiuni de tip „green field”, precum Agricover Credit sau Agricover Technology.

Mai mult, modelul de business centrat pe deservirea nevoilor esențiale ale fermierilor de progres tehnologic și finanțare specializată, este unul original și profund diferit de afacerile desfășurate de alți jucători din domeniul agricol. Eficiența sa, atât din perspectiva avantajelor competitive, dar și managementul riscului, este demonstrată de poziția sa și de rezultatele obținute pe parcursul unei istorii de peste 20 de ani. Listarea Agricover Holding reflectă evoluția și maturizarea companiei noastre. Această decizie a fost luată în contextul unei creșteri susținute și sustenabile, precum și a unei poziții solide pe care o avem în sectorul agricol local.

Cum v-a impactat inundarea pieței de cerealele din Ucraina?

Liviu Dobre: Cu o populație a lumii depășind 8 miliarde și îndreptându-se către 11 miliarde de locuitori, înainte de a-și încetini ritmul de creștere, după numeroși specialiști cererea pentru produse agricole este și va fi în creștere.

Războiul din Ucraina a creat provocări dar și oportunități pentru jucătorii din agribusiness, inclusiv pentru fermieri. Cu siguranță că tensiunile geo-politice recente au creat a serie de perturbări ale lanțurilor de aprovizionare cu produse și mărfuri specifice sectorului, dar acest aspect nu afectează fundamental dinamica cererii și ofertei globale.

Așteptările noastre, alături de cele ale multor observatori și analiști, sunt că piețele globale vor absorbi șocurile generate de situația din Ucraina, și deja începem să vedem semne clare de revenire către poziții mai sustenabile. De altfel, una din caracteristicile agriculturii românești este independența sa de piața locală sau imediat regională, fermierii români exportând către zone geografice diversificate, precum Orientul Apropiat, nordul Africii și Asia, zone cu cerere în continuă creștere.

Ce factori de risc vedeți pentru businessul dvs pe termen scurt și mediu?

Liviu Dobre: Modelul nostru de business inovativ ne permite să fim mai bine echipați pentru a gestiona riscuri de orice natură, inclusiv cele din ultimii ani (pandemie, secetă, criză energetică și tensiuni geopolitice), perioada în care am continuat să ne dezvoltăm, să ne creștem cota de piață, iar performanța financiară s-a îmbunătățit. Sistemul nostru de risc management și-a demonstrat eficacitatea, în toată această perioadă reușind să menținem un nivel al creditelor neperformante, mult sub nivelul mediu al pieței.

Ce oportunități vedeți în perioada următoare pentru companie?

Liviu Dobre: Vedem oportunități de creștere organică pe verticală, prin integrarea în special a fermierilor medii și mici, dar și pe orizontală, introducând un număr cât mai mare dintre clienții actuali la totalitatea soluțiilor oferite de grupul Agricover. De asemenea, analizăm în permanență posibilitatea de a accelera ritmul nostru de dezvoltare prin oportunități de achiziții care ar diversifica și sofistica în continuare modelul nostru de business inovator și sinergistic.

Domeniul agriculturii se transformă rapid datorită avansului tehnologic și al inovațiilor. Digitalizarea agriculturii, agricultura de precizie vor juca un rol important în transformarea agriculturii prin eficientizarea activităților de producție, creșterea eficienței economice a fermelor și reducerea impactului activităților agricole asupra mediului înconjurător. În cadrul Agricover Holding vom continua să investim în agricultura digitală și vom lansa noi produse care să ajute fermierii români.

Vă preocupă sustenabilitatea afacerii? Ce elemente ESG se regăsesc în businessul Agricover?

Liviu Dobre: Sustenabilitatea afacerii și integrarea elementelor ESG în produsele, serviciile și practicile noastre sunt preocupări importante pentru noi. Depunem toate eforturile pentru a promova și implementa practici responsabile și sustenabile în toate aspectele activității noastre.

Agricover sprijină în mod activ atingerea Obiectivelor de Dezvoltare Durabilă (ODD) ale Națiunilor Unite, care sunt relevante pentru activitatea noastră. Am identificat domeniile în care putem genera un impact pozitiv și am integrat aceste obiective în strategia noastră de dezvoltare:

• ODD 2: Zero foamete
• ODD 4: Educație de calitate
• ODD 9: Inovarea industriei și a infrastructurii
• ODD 12: Producția și Consumul Responsabil

În ceea ce privește produsele noastre, ne concentrăm pe furnizarea de soluții agricole inovatoare și sustenabile din punctul de vedere al protecției mediului și a resurselor naturale. De asemenea, promovăm utilizarea tehnologiilor avansate în agricultură, precum agricultura de precizie și sistemele de irigații eficiente, care ajută la reducerea consumului de resurse și la minimizarea impactului asupra mediului.

Sprijinim în mod activ prin programe proprii de sponsorizare eforturile de educație și pregătire a tinerilor fermieri în vederea facilitării schimbului de generații în ferme, precum și digitalizarea agriculturii.

În ceea ce privește guvernanța, menținem cele mai înalte standarde de etică și transparență în dezvoltarea și comercializarea produselor și serviciilor noastre. Acest lucru implică o comunicare deschisă și transparentă cu toate părțile interesate – angajați, fermieri, furnizori, parteneri, precum și investitori.

Cum vedeți viitorul agriculturii din România?

Liviu Dobre: România este și va fi un jucător important în agricultura globală, fiind deja al 9-lea cel mai mare exportator de cereale și oleaginoase. Viitorul agriculturii din România este strâns legat de adoptarea tehnologiilor avansate, a soluțiilor digitale pentru agricultura de precizie, a practicilor agricole sustenabile precum și de crearea unei infrastructuri moderne și a unui cadru legislativ adecvat.

În ultimii zece ani, România a înregistrat rate semnificative de creștere a producției la principalele culturi de cereale (porumb, grâu, floarea soarelui, rapiță etc.), mult peste țări cu producție agricolă importantă la nivel global ca Franța, Germania, Ucraina sau Rusia, după caz. Aceasta demonstrează că fermierii din România pot absorbi rapid avansul tehnologic, mai ales când acesta este oferit împreună cu finanțarea specializată care facilitează implementarea lui.

Vom contribui efectiv la continuarea creșterii eficienței și productivității în sector, precum și la o consolidare a fermelor și a proceselor de distribuție. În cadrul Agricover Holding suntem deja, pentru aproape 10 mii de fermieri, un partener real de progres, eficiență și sustenabilitate și ne propunem să creștem numărul fermierilor deserviți, inclusiv prin resursele financiare care ne vor deveni disponibile prin listarea pe piața de capital.

***

Oferta este de maximum 833.333.333 de acțiuni, din care: maximum 277.777.778 de acțiuni nou emise, în cadrul operațiunii de majorare a capitalului social; maximum 151.253.685 de acțiuni existente, deținute de BERD; maximum 404.301.870 de acțiuni existente, deținute de dl. Jabbar Kanani.

Investitorilor de retail le sunt alocate 10% din ofertă, adică un număr de 83 milioane de acţiuni.

Prețul de subscriere  pentru Tranșa Investitorilor de Retail este de 0,5 lei/acțiune.

Pentru Tranșa Investitorilor Instituționali, prețul va fi orice preț mai mic sau egal cu prețul maxim de 0,5 lei/acțiune. Pasul de preț este de 0,01 lei.

Brokerii spun că IPO-ul este îmbucurător și că reprezintă un test pentru piață.

Agricover a raportat venituri de aproximativ 2,55 miliarde de lei în 2022, o creștere cu 50% comparativ cu anul 2021 și un profit net de 91,3 milioane de lei, o creștere cu 7% comparativ cu 2021, potrivit unui comunicat.

Compania a anunțat recent ca este de așteptat ca free-float-ul să fie de cel puțin 40%, dacă nu vor fi întreprinse acțiuni de stabilizare. Fondatorul Agricover, domnul Jabbar Kanani, care deține în prezent 87,269% din capitalul social, va deține majoritatea acțiunilor Companiei după finalizarea Ofertei.

În prezent, principalii acționari ai Agricover sunt domnul Jabbar Kanani, cu o participație de 87,269%, și BERD, cu o participație de 12,727%.