Mark Mobius: Bănuiesc că va exista mai multă volatilitate pe piețe, pentru că investitorii s-au speriat; O alocare de 20% pentru numerar în portofoliu ar avea sens în acest moment

*Mobius: Nu uitați de masa monetară

Investitorul de talie globală Mark Mobius consideră că va exista mai multă volatilitate pe piețe în perioada următoare, pentru că investitorii s-au speriat, la începutul acestei săptămâni. În opinia sa, o alocare de 20% pentru numerar în portofoliu ar avea sens în acest moment.

El atrage atenția, într-un articol pe blog, cu privire la scăderea masei monetare în SUA.

Scăderea bursieră globală de la începutul acestei săptămâni a panicat mulți investitori, a scris Mobius: “Mulți dau vina pe stragiile carry trade pe yen. În termeni simpli, strategia implică împrumutul de bani într-un mediu cu dobândă scăzută pentru a investi în active cu randament mai ridicat. Când Banca Japoniei a crescut dobânzile săptămâna trecută, yenul a crescut brusc față de dolar, forțându-i pe cei care fac tranzacții cu yeni să își reducă pierderile și să vândă. Bănuiesc că aceste tranzacții vor mai dura ceva timp.

Deasupra haosului din Japonia, a venit raportul de locuri de muncă din SUA, cam în aceeași perioadă.

Acest raport a declanșat un indicator de recesiune cunoscut sub numele de Regula Sahm. Rata șomajului a crescut pentru a patra lună consecutiv, ajungând acum la 4,3% — cea mai mare din octombrie 2021. Acest lucru a venit la doar câteva zile după ce Rezerva Federală a lăsat neschimbate ratele dobânzilor, ceea ce mulți economiști și analiști cred că a fost o oportunitate ratată.

Cu toate acestea, mulți cred că vânzările globale pe burse au fost o reacție exagerată.”

Mobius spune că el are o abordare ceva mai prudentă, care nu are nimic de-a face cu raportul de locuri de muncă sau carry trade. Ceea ce am monitorizat îndeaproape este creșterea masei monetare în S.U.A., a scris el: “Masa monetară M2 a atins un vârf de 21,722 trilioane USD în aprilie 2022. De atunci, a scăzut la 21,025 trilioane USD în iunie 2024, reprezentând o scădere generală de aproximativ 3,21% față de vârf. Această scădere este semnificativă din punct de vedere istoric, deoarece M2 nu a văzut o astfel de scădere în peste 90 de ani. Mai important, în timpul pandemiei de COVID, Fed a crescut dramatic masa monetară cu peste 20% și apoi a redus creșterea la o singură cifră. Cele mai recente date arată că masa monetară a crescut cu 1,1% din iunie 2024, comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent.

Principala preocupare este că, dacă masa monetară M2 a scăzut din aprilie 2022 și nu a ținut pasul cu creșterea economică, ar putea fi mai puțin capital disponibil pentru cheltuielile discreționare care au determinat expansiunea economică actuală și piața de pe Wall Street.”

Între timp, mulți investitori sunt încă în stare de șoc din cauza prăbușirii pieței din această săptămână, apreciaza el: “Cu toată incertitudinea care afectează în prezent lumea, inclusiv tensiunile geopolitice și viitoarele alegeri S.U.A. — mulți dintre ei sunt speriați și se grăbesc să adune bani în dolari. Având în vedere asta, bănuiesc că va exista mai multă volatilitate pe piețe.

Dar asta nu înseamnă că ar trebui pur și simplu să stea pe bani și să rămână neinvestiți. Cred că o alocare de 20% pentru numerar într-un portofoliu ar avea sens în acest moment. Acum este momentul să economisiți și să vă faceți cercetări – căutați companii cu datorii mici sau deloc, creștere moderată a câștigurilor și randament ridicat al capitalului și pregătiți-vă să reintrați pe piață.

Acțiunile tehnologice, în special, au scăzut. Văd oportunități de cumpărare în viitor, deoarece tehnologia va fi în continuare lider de piață. Cu toate acestea, până acum, a existat mult entuziasm în tehnologie, ceea ce a dus la supraevaluare. Companiile cu bilanțuri slabe, cu o creștere scăzută sau inexistentă a câștigurilor și cu datorii mari vor avea probleme profunde.”