Mihai Purcărea, BRD Asset Management: Există încă un potențial de apreciere pentru companiile de la BVB

Anul 2023 a fost unul favorabil pentru piața fondurilor de investiții, apreciază Mihai Purcărea, director general BRD Asset Management.

În 2023, toate fondurile au înregistrat randamente solide, recompensând astfel clienții care au optat să economisească și să investească prin intermediul acestor fonduri. 

În particular, fondurile de obligațiuni au înregistrat performanțe impresionante, cu randamente de peste +9% atât pentru cele în RON, cât și pentru cele în EUR și USD. Acestea au beneficiat atât de creșterea dobânzilor din 2023, cât și de aprecierea prețurilor titlurilor de stat, ne-a transmis Mihai Purcărea.

De asemenea, fondurile care investesc în acțiuni au avut randamente de peste 30%. Aceste randamente excepționale au fost susținute de performanțele solide ale piețelor de capital, oferind investitorilor ocazia de a beneficia de creșterea robustă a acestor piețe. 

***

Care au fost fondurile preferate de investitori? Din ce motive?

Mihai Purcărea: Deși performanțele fondurilor au fost bune pentru toate categoriile, interesul investitorilor a variat. Am observat un interes puternic din partea clienților pentru fondurile de obligațiuni pe termen scurt, care au oferit o alternativă atractivă față de clasicele depozite bancare. Pe lângă randamentul bun al acestor fonduri, un alt aspect important a fost volatilitatea limitată a acestora, făcându-le adecvate pentru aproape orice categorie de clienți.

În plus, fondurile cu orizont de timp prestabilit s-au bucurat de un interes considerabil din partea investitorilor. Acestea oferă într-un singur produs o strategie completă, creată pentru obiectivele clientului. De exemplu, dacă un client dorește să economisească și să investească pentru un obiectiv pe termen lung, cum ar fi pensia sau educația copiilor, poate opta pentru aceste strategii care se adaptează în funcție de perioada prestabilită – respectiv anul 2035 sau 2045. Clientul nu mai trebuie să aleagă mixul optim între acțiuni și obligațiuni sau să rebalanseze periodic portofoliul – fondul face toate aceastea în mod automat.

Aceste fonduri au fost utilizate în special în combinație cu o strategie de economisire și investire periodică, maximizând astfel beneficiile pe termen lung pentru clienți.

Cum caracterizati evoluția pieței de capital în 2023?

Mihai Purcărea: Privind în urmă, este evident că anul trecut a fost unul de excepție pentru piața de capital, caracterizat prin randamente impresionante în toate clasele de active. În special pentru clienții locali, acțiunile românești și, implicit, fondurile de acțiuni cu expunere pe piața locală, s-au distins ca performeri de top ai anului. Această tendință a subliniat potențialul pieței de capital din România și a atras atenția investitorilor asupra oportunităților valoroase oferite acțiunile de la BVB.

Pe lângă aceasta, și fondurile cu expuneri pe titluri de stat au înregistrat randamente foarte bune, considerând nivelul lor de risc. Această performanță a fost susținută de un mediu economic stabil si diminuarea nivelului inflației atât în România cât și în zona euro.

Ce estimări aveți pentru 2024 în privința evoluției BVB?

Mihai Purcărea: Companiile de pe piața locală prezintă în continuare un bun potențial. Pe de o parte, este probabil ca și în anul 2024 țara noastră să înregistreze o creștere economică robustă, un factor care se va reflecta în vânzările și profitabilitatea companiilor. Pe de altă parte, analizând multiplii la care sunt tranzacționate companiile locale în comparație cu cele din regiune sau din piețele dezvoltate, putem observa că există încă un potențial de apreciere.

Alte evenimente cu un potențial important sunt includerea bursei locale în cadrul piețelor emergente de către MSCI, precum și lansarea contrapărții centrale. Aceste evenimente ar putea crește semnificativ lichiditatea, atractivitatea și evaluarea pieței locale. Includerea în indicele MSCI va atrage atenția investitorilor internaționali asupra pieței locale, oferind o validare a maturității și stabilității acesteia. De asemenea, lansarea contrapărții centrale va oferi noi instrumente investitorilor, va îmbunătăți eficiența tranzacțiilor și va da posibilitatea de a reduce riscul prin hedging, aspecte care sunt cruciale pentru atragerea unui număr mai mare de investitori instituționali și pentru consolidarea încrederii în piața locală. Aceste schimbări sunt de așteptat să joace un rol vital în dinamizarea și expansiunea pieței de capital din România.

Ce așteptări aveți pentru 2024 în privința listărilor de companii private? Dar a emisiunilor de obligațiuni? 

Mihai Purcărea: Odată cu listarea Hidroelectrica în 2023, din păcate, nu mai avem un calendar clar de listări din partea statului. Sper, însă, să asistăm la deschidere din partea statului și să vedem noi companii din portofoliul statului listate sau la majorări de capital prin intermediul bursei. Cred că este evident că, odată listată, o companie își îmbunătățește guvernanța corporativă și performanța financiară, ceea ce este în beneficiul tuturor: al statului, al investitorilor privați și al clienților.

De asemenea, observ cu bucurie un interes din partea companiilor antreprenoriale de a accesa Bursa de Valori București pentru finanțări, fie prin majorări de capital, fie prin emisiunea de obligațiuni. Sper să vedem câteva astfel de companii în ringul bursei în 2024. Această tendință arată nu doar creșterea încrederii în piața de capital locală, dar și recunoașterea importanței acesteia ca sursă de finanțare pentru dezvoltarea și expansiunea afacerilor românești.

Ce așteptări mai aveți de la autorități?

Mihai Purcărea: În primul rând, consider că stabilitatea legislativă este esențială. Aceasta joacă un rol crucial în crearea predictibilității economice și oferă încredere în piața locală. În anul următor, având în vedere multiplele runde de alegeri, există riscul unor modificări legislative semnificative care ar putea perturba trendul pozitiv al pieței locale. Astfel de schimbări ar putea afecta nu doar piața de capital, ci și percepția generală a investitorilor față de mediu de afaceri românesc.

Adițional, cred că este important ca statul să susțină listarea companiilor pe bursa locală și să încurajeze economisirea și investirea populației. Este esențial ca statul să ofere educație financiară pentru a crește gradul de conștientizare și înțelegere a pieței de capital în rândul populației care ar putea conduce la o creștere a numărului de investitori individuali.