Morgan Stanley: Dolarul american – cea mai bună monedă de refugiu, pentru restul anului 2020

Yenul japonez și francul elvețian rămân pariuri relativ sigure, a transmis Morgan Stanley marți, însă banca de investiții a ales dolarul american drept cea mai bună monedă de refugiu pentru ce a mai rămas din turbulentul an 2020, scrie CNBC.

„Ne așteptăm ca dolarul american (USD) să fie cea mai bună monedă de refugiu, mai ales că ratele dobânzii scăzute din SUA fac din aceasta o monedă de finanțare mai atractivă pentru carry trade (exploatarea diferențialului de dobândă dintre două valute)”, au scris analiștii Morgan Stanley într-o notă de cercetare. 

Carry trades au loc atunci când investitorii împrumută într-o monedă cu randament scăzut, precum dolarul sau yenul, pentru a finanța investiții în active cu randament mai mare în altă parte pentru a primi dobânda. În perioadele de incertitudine, investitorii pot ieși din acele active cu randament ridicat și pot reveni în moneda împrumutată, ceea ce la rândul său, o poate aprecia. 

Unii strategi valutari au spus că incertitudinile politice din SUA, inclusiv o impasibilitate a stimulului pentru cei afectați de coronavirus, afectează dolarul.

„Cu cât blocajul în DC rămâne mai mare, cu atât mai mare este pericolul ca vânzarea dolarului să se transforme într-o debandadă”, a scris Boris Schlossberg, directorul BK Asset Management, într-o notă de marți.

În timp ce yenul și francul elvețian rămân refugii, dinamica lor este „schimbătoare”, potrivit analiștilor Morgan Stanley.

„Analiza recentă a corelației și a fluxurilor sugerează că USD / JPY ar putea chiar să aibă un raliu ”, în perioadele de temeri ale investitorilor, „contra percepției pieței. Aflăm că investitorii japonezi au cumpărat de fapt active străine în perioade de … incertitudine și nu s-au repatriat “, au spus ei.

Yenul este privit în mod tradițional ca o monedă cu randament scăzut, deoarece Banca Japoniei are istoric una dintre cele mai mici rate ale dobânzii dintre țările dezvoltate. Rata dobânzii sale de politică monetară pe termen scurt este în prezent negativă. În general, factorii de decizie au fost considerați că încearcă să mențină politici care ar ajuta la slăbirea yenului.

„Potențialul de apreciere al francului elvețian este limitat de intervenția pe curs a Băncii Naționale a Elveției”, au adăugat analiștii Morgan Stanley.