Nivelul ridicat al incertitudinii acționează ca o otravă pentru încrederea investitorilor și a consumatorilor, cu impact negativ pentru stabilitatea economică și financiară, spune FMI (Andrei Rădulescu)

De Andrei Rădulescu

În cadrul reuniunilor de primăvară ale instituțiilor de la Bretton Woods, care au avut loc la Washington în perioada 21-26 aprilie, Fondul Monetar Internațional (FMI) a lansat Agenda de Politici Globale.

La conferința de prezentare a Agendei, Directorul General al FMI (Kristalina Georgieva) a atras atenția cu privire la intensificarea recentă a incertitudinilor pe plan mondial, determinată de escaladarea tensiunilor comerciale. Nivelul ridicat al incertitudinii acționează ca o otravă pentru încrederea investitorilor și a consumatorilor, cu impact negativ pentru stabilitatea economică și financiară.

Cu alte cuvinte, economia mondială se confruntă cu un nou test important, într-un context caracterizat printr-un ritm lent de evoluție a activității economice, un grad înalt de îndatorare și prin marja redusă de manevră a politicilor economice.

În acest context, reprezentanta FMI a subliniat faptul că integrarea economică și financiară, încorporarea progresului tehnologic și o alocare mai eficientă a resurselor au contribuit la creșterea semnificativă a nivelului de trai pe parcursul ultimelor decenii.

Potrivit estimărilor instituției financiare internaționale cu sediul la Washington venitul nominal pe locuitor s-a dublat în rândul țărilor dezvoltate de la începutul acestui secol. Totodată, sute de milioane de persoane din statele emergente și în dezvoltare au depășit pragul de sărăcie în ultimii 25 de ani.

Pe de altă parte, revoluția digitală și revoluția inteligenței artificiale, schimbările demografice și modificările climatice sunt factori structurali care generează riscuri, oportunități și provocări pentru activitatea economică mondială.

Agenda Politicilor Economice mondiale a identificat trei priorități de politică economică pe termen scurt, evidențiate de reprezentanta FMI în cadrul conferinței de lansare.

În primul rând, țările lumii trebuie să adreseze într-o formă constructivă tensiunile comerciale curente, prin politici menite să mențină gradul de deschidere comercială (prin reducerea barierelor tarifare și netarifare) și să reducă nivelul de incertitudine.

În acest context, FMI recomandă implementarea de politici de consolidare fiscal-bugetară în SUA (prima economie a lumii, cu un PIB nominal de peste 29 de mii de miliarde de dolari în 2024), măsuri pentru susținerea consumului privat și dezvoltarea sectorului de servicii în China (a doua economie a lumii, cu o dimensiune nominală de peste 18 mii de miliarde de dolari în 2024) și intensificarea eforturilor pentru definitivarea pieței unice în Uniunea Europeană (Uniunea bancară, Uniunea piețelor de capital, etc).

În al doilea rând, experții instituției financiare internaționale recomandă politici pentru consolidarea stabilității economice și financiare. Pe de o parte, instituția se referă la măsuri în direcția creșterii marjei de manevră a politicilor economice, prin ajustarea graduală, dar într-o formă credibilă a deficitului din sfera finanțelor publice, prin susținerea investițiilor, eficientizarea cheltuielilor publice și mobilizarea resurselor interne.

Pe de altă parte, FMI a atras atenția cu privire la rolul băncilor centrale, în implementarea de politici monetare echilibrate, care să susțină activitatea economică și concomitent să țină inflația sub control – ajustarea ratelor dobânzilor de referință și întărirea credibilității prin ancorarea așteptărilor cu privire la dinamica anuală a prețurilor de consum în convergență spre nivelul țintă.

Nu în ultimul rând, flexibilitatea cursului de schimb poate constitui un important instrument de ajustare pentru economiile emergente și în dezvoltare în această perioadă.

În al treilea rând, FMI recomandă intensificarea reformelor structurale pentru ameliorarea productivității multifactoriale, aspect fundamental pentru ritmul potențial de creștere economică și reducerea gradului de îndatorare.

Această perioadă dificilă poate reprezenta o oportunitate pentru redinamizarea reformelor structurale amânate și întârziate, necesare pentru ameliorarea climatului de afaceri, prin reforma pieței forței de muncă, accentul pe promovarea antreprenoriatului, crearea de condiții pentru inovare și accelerarea încorporării progresului tehnologic.