O rușine națională? Germania a fost surprinsă de preluarea Commerzbank de către UniCredit – CNBC

• Compania italiană UniCredit pare să fi luat prin surprindere autoritățile germane cu o potențială fuziune de mai multe miliarde de euro cu Commerzbank, cu sediul la Frankfurt.

• Observatorii pieței au declarat marți pentru CNBC că este posibil ca această lovitură să fi provocat un sentiment de jenă națională în rândul guvernului german, în timp ce s-a susținut că rezultatul tentativei de preluare ar putea pune în joc sensul proiectului european.

• UniCredit, cu sediul la Milano, a anunțat luni că și-a majorat participația la Commerzbank la aproximativ 21% și a depus o cerere de majorare a acestei participații la până la 29,9%.

Gigantul italian UniCredit pare să fi luat prin surprindere autoritățile germane cu o potențială fuziune de mai multe miliarde de euro cu Commerzbank, cu sediul la Frankfurt, o mișcare care a declanșat un răspuns vehement din partea Berlinului, scrie CNBC.

Observatorii pieței au declarat pentru CNBC că este posibil ca această operațiune să fi provocat un sentiment de jenă națională în rândul guvernului german, care se opune ferm mișcării, în timp ce s-a susținut că rezultatul tentativei de preluare ar putea pune în joc chiar sensul proiectului european.

UniCredit, cu sediul la Milano, a anunțat luni că și-a majorat participația la Commerzbank la aproximativ 21% și a depus o cerere de majorare a acestei participații până la 29,9%. Aceasta urmează demersului UniCredit de a prelua o participație de 9% în Commerzbank la începutul acestei luni.

„Dacă UniCredit poate prelua Commerzbank și să o ducă la nivelul lor de eficiență, există o creștere extraordinară în ceea ce privește majorarea profitabilității”, a declarat marți Octavio Marenzi, CEO al firmei de consultanță Opimas, în cadrul emisiunii «Squawk Box Europe» de la CNBC.

„[Cancelarul german] Olaf Scholz nu este un investitor. Este un politician și este foarte preocupat de aspectele legate de locurile de muncă. Și dacă vă uitați la ceea ce a făcut UniCredit în ceea ce privește reducerea cheltuielilor în operațiunile sale italiene sau în special în operațiunile sale germane, a fost destul de impresionant”, a spus Marenzi.

Scholz a criticat luni decizia UniCredit de a-şi crește participaţia la Commerzbank, descriind mișcarea drept un atac „neprietenos” și „ostil”, relatează Reuters.

La rândul său, vicepreședintele Commerzbank, Uwe Tschaege, și-a exprimat marți opoziția față de o potențială preluare de către UniCredit. Vorbind în fața sediului creditorului din centrul orașului Frankfurt, Tschaege a spus că mesajul este simplu și clar: „Nu vrem asta”.

„Îmi vine să vomit când aud promisiunile sale de reducere a costurilor”, ar fi adăugat Tschaege, referindu-se la CEO-ul UniCredit,  Andrea Orcel.

Separat, Stefan Wittman, membru al consiliului de supraveghere al Commerzbank, a declarat marți pentru CNBC că până la două treimi din locurile de muncă de la bancă ar putea dispărea dacă UniCredit reușește să realizeze o preluare ostilă.

Banca nu a răspuns încă la o solicitare de comentarii privind declarația lui Wittmann.

Ofertele publice de preluare ostile nu sunt frecvente în sectorul bancar european, deși banca spaniolă BBVA a șocat piețele în luna mai, când a lansat o ofertă de preluare a tuturor acțiunilor pentru rivalul local Banco Sabadell. Acest din urmă creditor spaniol a respins oferta.

Marenzi de la Opimas a declarat că guvernul german și sindicatele se tem că ar putea fi pierderi de locuri de muncă destul de substanțiale în acest proces.

„Celălalt lucru este că ar putea exista un pic de jenă națională că italienii vin și le arată cum să își administreze băncile”, a adăugat el.

Un purtător de cuvânt al guvernului german nu a fost disponibil imediat când a fost contactat de CNBC marți.

De-a lungul timpului, cancelarul Scholz a făcut presiuni pentru finalizarea unei uniuni bancare europene. Creată în urma crizei financiare mondiale din 2008, brațul executiv al Uniunii Europene a anunțat planuri de creare a unei uniuni bancare pentru a îmbunătăți reglementarea și supravegherea creditorilor din întreaga regiune.

Care este miza?

Craig Coben, fost șef global al piețelor de capital la Bank of America, a declarat că guvernul german ar trebui să găsească motive „foarte bune” pentru a bloca mișcarea UniCredit asupra Commerzbank, avertizând că aceasta ar trebui să fie, de asemenea, în concordanță cu principiile din jurul integrării europene.

„Cred că este foarte dificil pentru UniCredit să preia sau să ajungă la un acord privind Commerzbank fără aprobarea guvernului german, doar ca o chestiune practică – dar cred că Germania trebuie să găsească o scuză legitimă dacă vrea să intervină [sau] dacă vrea să blocheze demersul UniCredit”, a declarat Coben marți la emisiunea «Squawk Box Europe» de la CNBC.

„Germania a aderat la piața unică [a UE], a aderat la moneda unică, a aderat la uniunea bancară și, prin urmare, ar fi incompatibil cu aceste principii să blocheze fuziunea pe motive de interes național”, a continuat el.

„Și cred că aceasta este cu adevărat miza aici: care este semnificația uniunii [bancare]? Și care este sensul proiectului european?”

Fostul șef al Băncii Centrale Europene, Mario Draghi, a declarat într-un raport publicat la începutul acestei luni că Uniunea Europeană are nevoie de sute de miliarde de euro în investiții suplimentare pentru a-și atinge obiectivele-cheie de competitivitate.

Draghi, care a ocupat anterior funcția de prim-ministru italian, a menționat, de asemenea, în raport, uniunea bancară „incompletă” ca fiind unul dintre factorii care continuă să împiedice competitivitatea băncilor din regiune.

* Politicienii germani s-au unit în opoziţia lor faţă de preluarea Commerzbank de către UniCredit, dar au puţine opţiuni să o facă

Directorul general al UniCredit, Andrea Orcel, a reuşit să unească politicienii germani în opoziţie faţă de creşterea participaţiei băncii italiene la Commerzbank, a doua mare bancă din Germania, transmite Reuters.

Vestea proastă pentru politicienii supăraţi ai Germaniei este că au puţine opţiuni pentru a-l opri pe ambiţiosul Orcel, care pare să-şi îndrepte privirea spre un acord transformator pentru sectorul bancar european.

Rezistenţa la o astfel de preluare ar putea lua în mod normal două forme – o încercare de a aduna baza de acţionari împotriva UniCredit sau utilizarea măsurilor legale pentru a bloca sau a întârzia orice tranzacţie.

Surse guvernamentale germane au remarcat că băncile sunt reglementate de Banca Centrală Europeană (BCE), în timp ce legile pentru protejarea infrastructurii critice nu se aplică cu uşurinţă pentru apărarea Commerzbank.

BCE cere de mult timp mai multe fuziuni transfrontaliere, ca o modalitate de a susţine sectorul bancar din zona euro împotriva rivalilor globali.

Bancherul central portughez Mario Centeno a declarat marţi că acum este timpul să vedem ”rezultate” în acest sens.

Un investitor a îndemnat Germania să privească dincolo de interesul său naţional restrâns.

“Aceasta este întrebarea fundamentală pentru guvernul german: Cărui Dumnezeu vor sluji? Vor alege controlul socialist sau piaţa liberă?” a declarat Cole Smead, CEO al Smead Capital Management, care deţine acţiuni UniCredit.

”Cu cât durează mai mult, cu atât mai multă presiune (există) asupra guvernului german. Răbdarea este numele jocului. Guvernul german va avea efectiv o miză mai mică decât Orcel”, odată ce obstacolele de reglementare vor fi eliminate, a adăugat el.

REUNIREA OPOZIŢIEI

Guvernul german are un anumit spaţiu de manevră ca investitor-ancoră, a declarat Christoph Schalast, avocat în fuziuni şi achiziţii şi profesor la Şcoala de Finanţe şi Management din Frankfurt, menţionând participaţia sa reziduală de 12%.

”Cu greu îmi pot imagina UniCredit efectuând o preluare ostilă împotriva voinţei consiliului de administraţie, a acţionarilor şi a angajaţilor Commerzbank. Consiliile de conducere şi de supraveghere ale Commerzbank trebuie să-şi facă temele în paralel: trebuie să prezinte o strategie la următoarea adunare generală anuală care va fi susţinută de ceilalţi investitori-ancoră. Această strategie trebuie să fie o opţiune mai interesantă din punct de vedere economic decât o preluare de către UniCredit.”, a spus Schalast.

Deocamdată, mingea se află în terenul BCE, care trebuie să evalueze o cerere din partea UniCredit de autorizare pentru a-şi creşte participaţia de la Commerzbank la puţin sub 30%, ceea ce declanşează o preluare obligatorie în conformitate cu legile corporaţiilor germane.

”Desigur, guvernul german poate face presiuni asupra Italiei în mod informal pentru a împiedica/opri o tranzacţie, dar, în caz contrar, are puţină putere să oprească Orcel”, a spus un bancher senior de fuziuni şi achiziţii, care nu face parte din tranzacţie.

Cu toate acestea, nu există niciun semn în acest sens, ministrul italian de Externe Antonio Tajani lăudând luni UniCredit pentru îndrăzneala sa.

”UniCredit este o mare bancă italiană şi face bine să acţioneze în cadrul pieţei interne”, a spus Tajani, care conduce partidul pro-business Forza Italia.