Paul BARANGĂ, ASF: Finanțarea sustenabilă reprezintă o preocupare importantă a Uniunii Europene

Finanțarea sustenabilă reprezintă o preocupare importantă a Uniunii Europene în ultima perioadă, fiind interpretată ca un tip de finanțare care sprijină dezvoltarea durabilă a economiei, reducând în același timp presiunile asupra mediului și luând în considerare aspectele sociale și de guvernanță, a spus Paul BARANGĂ, Expert piața de capital ASF, la Forumul Pieței de Capital.

Acest tip de finanțare sprijină creșterea economică, reducând în același timp presiunile asupra mediului, luând în considerare și aspectele sociale și de guvernanță.

El a facut o radiografie a reglementarilor la nivel european, privind finantarile sustenabile.

Prin finanțe sustenabile se înțelege și obligația de transparență în ceea ce privește riscurile legate de factorii ESG (mediu, sociali și guvernanță) care pot avea un impact asupra sistemului financiar și de atenuare a acestor riscuri prin guvernarea adecvată a actorilor financiari și corporativi, urmărindu-se astfel orientarea investițiilor pe termen mai lung în activități și proiecte economice durabile (dezvoltare durabilă).

”Planul de acțiune privind finanțarea dezvoltării durabile și dezvoltarea unei strategii reînnoite privind finanțarea sustenabilă”, lansat in 2018 de către Comisia Europeană (CE) conține 10 inițiative care sunt organizate în funcție de 3 obiective principale asumate la nivelul UE, și anume: reorientarea fluxurilor de capital către o economie mai sustenabilă, includerea elementelor de sustenabilitate în managementul riscului, încurajarea transparenței și a viziunii pe termen lung.

Implementarea acestui Plan a condus la aprobarea unui set de acte legislative care să creeze cadrul necesar pentru derularea finanțării sustenabile precum:

• Regulamentul (UE) 2019/2088 privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare (SFRD), care detaliază obligațiile de raportare ale furnizorilor și distribuitorilor de produse și servicii financiare către clienți referitoare la impactul sustenabilității asupra profitabilității investițiilor cât și la impactul investițiilor efectuate asupra sustenabilităţii;
• Regulamentul (UE) 2020/852 privind instituirea unui cadru care să faciliteze investițiile durabile (Regulamentul privind taxonomia UE), care reprezintă un sistem de clasificare, ce stabilește o listă a activităților economice durabile din punct de vedere ecologic
• Regulamentul UE 2019/2089 de modificare a Regulamentului 2016/1011 privind indicii de referință care propune crearea de noi indici de referință pentru activitățile cu impact scăzut în ceea ce privește emisiile de carbon.

În iunie 2021, Comisia Europeană a adoptat o nouă Strategie pentru finanțarea tranziției către o economie durabilă, prin care își propune mai multe acțiuni pentru extinderea cadrului taxonomiei UE, cadrul general pentru etichetarea ecologică a instrumentelor financiare, identificarea lacunelor de protecție oferite de asigurători privind dezastrele naturale, includerea riscurilor ESG în ratingurile de credit, modificări ale directivei Solvency II pentru a integra riscurile de durabilitate în procesul de gestionare a riscurilor asigurătorilor, etc.

Regulamentul privind taxonomia prevede că participanții la piețele financiare și companiile care intră sub incidența Non-Financial Reporting Directive (NFRD) vor fi obligați să dezvăluie gradul de aliniere a activităților lor și, respectiv, a produselor financiare cu taxonomia UE. Astfel, CE a prezentat o propunere de directivă privind raportarea de către întreprinderi de informații privind durabilitatea, care înlocuiește în totalitate NFRD și urmărește să asigure că întreprinderile raportează informații fiabile și comparabile de durabilitate de care au nevoie investitorii și alte părți interesate, instituindu-se astfel obligația emitenților să disemineze informații legate de sustenabilitate în atenția investitorilor.

Mai mult, CE a introdus termenul de ”obligațiune verde europeană” (EuGB) pentru obligațiunile care urmăresc obiective durabile din punctul de vedere al mediului în sensul Regulamentul privind taxonomia. În acest context și ținând cont de strategia asumată, CE a  propus și stabilirea unui cadru legal pentru obligațiunile verzi europene prin intermediul unui nou regulament (European Green Bond Standards – EUGBS, proiect în prezent în stadiu de draft).

În acest domeniu, legislația europeană este în continuă dezvoltare, tranziția completă a cerințelor privind finanțele sustenabile este anticipată să fie finalizată în următorii câțiva ani (ex.: Consiliul European a emis în luna iunie 2022 un comunicat în care este menționat faptul că, aplicarea prevederilor CSDR pentru IMM-urile cotate, instituțiile de credit mici și necomplexe și societăți de asigurări captive, vor fi finalizate pentru până în 2026).

Participanții la piața financiară și consultanții financiari, precum și emitenții, în prezent, au obligația doar de a prezenta informații specifice cu privire la abordările lor în ceea ce privește integrarea riscurilor legate de durabilitate și luarea în considerare a efectelor negative asupra durabilității.

Fondurile de investiții, fondurile de pensii private și societățile de asigurare pot contribui în prezent la dezvoltarea economiei verzi prin investirea unor părți din portofoliile lor în instrumente financiare verzi.

Astfel, prin aceste acțiuni au fost puși pilonii tranziției verzi la nivel european, dar fără a se limita la aceasta, finanțele sustenabile jucând un rol esențial în îndeplinirea obiectivelor politice ale Pactul ecologic european (European Green Deal), lansat de CE, precum și a angajamentelor internaționale ale UE privind clima și durabilitatea.