Prime Transaction: Fondurile de pensii Pilon 2, SIF-urile și FP au făcut achiziții de 1,24 miliarde lei net, pe bursă, în prima jumătate a anului

Fondurile de pensii obligatorii (Pilonul 2), SIF-urile si Fondul Proprietatea raman cei mai mari investitori institutionali in actiuni listate la Bursa de Valori Bucuresti. La finalul primului semestru din 2019, detinerile de actiuni listate la BVB erau in valoare de 19,59 miliarde lei, potrivit unui articol postat de Prime Transaction. 

Analiștii Prime Transaction arată: “Daca eliminam titlurile Erste Bank, expunerea pe piata locala de actiuni este de 19.3 miliarde lei, adica 19,73% din capitalizarea tuturor companiilor romanesti listate la Bursa de Valori Bucuresti. Portofoliul cumulat de actiuni listate la BVB al celor mai mari investitori institutionali romani a crescut cu 3,84 miliarde lei in prima jumatate a anului 2019. Cresterea expunerii a fost determinata de evolutia puternic ascendenta a pietei din prima parte a anului 2019, pe fondul recuperarii pierderilor suferite in urma OUG 114. Un alt motiv a fost cresterea ponderii titlurilor romanesti in indicele MSCI Frontier Markets ca urmare a iesirii Argentinei din aceasta liga pentru una superioara. Totodata, valoarea neta a achizitiilor/vanzarilor este de plus 1,24 miliarde lei. Diferenta pozitiva dintre achizitii si vanzari, de 1,24 miliarde lei, vine in mare masura din achizitia de titluri Banca Transilvania (+502 mil. lei), Fondul Proprietatea (+223 mil. lei), Romgaz (+169 mil. lei) si OMV Petrom (+135 mil. lei), cele patru companii beneficiind de intrari nete de 1,03 miliarde lei. Compania OMV Petrom (SNP) a ramas emintentul pe care investitorii institutionali (Pilon 2, SIF-uri si FP) au cea mai mare expunere: 4,3 miliarde lei, adica peste 19,2% din capitalul OMV Petrom (SNP). A doua cea mai mare detinere este Banca Transilvania (TLV) unde fondurile de mai sus detineau 34,79% din capitalul social al bancii la inceputul anului 2019, in contextul in care free float-ul TLV este semnificativ mai mare decat cel al SNP.

Observam faptul ca cele 13 fonduri au avut achizitii nete de 1,24 miliarde lei. Valoarea celor mai mari 10 achizitii nete ajunge la 1,355 miliarde lei, in timp ce vanzarile nete ajung abia la 114 milioane lei. Fondul de pensii administrat de NN este in continuarea cel mai mare investitor din cei 13 analizati. Portofoliul de actiuni romanesti al fondului de pensii administrat de NN a depasit pragul de 3 miliarde lei. Portofoliul NN a urcat in S1 2019 cu aproape 680 milioane lei. Cea mai mare crestere a portofoliului o are fondul de pensii Allianz, acesta cresandu-si expunerea cu 706 milioane lei. Generali are insa in S1 2019 cea mai buna dinamica: expunerea pe actiuni listate la BVB a urcat cu 48%. O singura entitate a avut o contractie a expunerii pe piata locala de actiuni: SIF Transilvania (SIF3) si-a diminuat portofoliul cu 5,6 milioane lei, pana la 901 mil. lei.

Actiunile Banca Transilvania (TLV), Fondul Proprietatea (FP), Romgaz (SNG) si OMV Petrom (SNP) au prezentat cel mai ridicat interes pentru cele 13 fonduri de investitii. SIF Oltenia este cel mai mare cumparator de actiuni Banca Transilvania (TLV) in S1 2019 achizitionand peste 109 milioane actiuni, urmat de Allianz care a acumulat 36,7 milioane actiuni TLV. Actiunile Fondul Proprietatea au fost si ele pe lista de interes a celor 13 fonduri analizate, achizitiile nete fiind de 208 milioane actiuni in contextul in care Allianz (pilon 2) a cumparat 108 milioane actiuni FP, iar Generali a cumparat 53,7 milioane actiuni. In calcul nu intra detinerile de actiuni FP ale FP in urma rascumpararilor. La capitolul vanzari observam in S1 2019 o singura scadere: detinerea de titluri Erste Bank a scazut de la 2,5 milioane actiuni la 1,9 milioane actiuni, singurul vanzator fiind SIF Banat Crisana care a vandut 660.000 actiuni EBS.

La mijlocul lui 2019, titlurile SNP au cea mai mare pondere in portofoliul fondurilor de pensii Pilon 2, SIF-urile si FP. Insa, ar trebui avut in vedere ca Fondul Proprietatea detine 9,99% din capitalul SNP, ceea ce reprezinta mai bine de jumatate din totalul detinerilor celor 13 fonduri. Ca atare, titlurile Banca Transilvania au fost cel mai de interes emitent pentru investitorii institutionali, uitandu-ne la achizitiile din ultimii ani. BRD nu mai este o actiune care apare proponderent in portofoliul SIF-urilor si FP, dupa ce Fondul Proprietatea si-a vandut pariticipatia. In momentul de fata, SIF-urile si FP au doar 2 milioane de actiuni in plus comparativ cu fondurile de pensii Pilon 2.

In concluzie, pensiile private obligatorii, SIF-urile si Fondul Proprietatea au inceput anul 2019 cu o expunere de 15,7 miliarde de lei, adica 18,04% din capitalizarea companiilor romanesti la BVB (capitalizarea totala a pietei fara Erste), iar la jumatatea anului 2019 detinerile de actiuni listate la BVB erau in valoare de 19,59 miliarde lei sau 19.3 miliarde lei fara Erste, adica 19,73% din capitalizarea tuturor companiilor romanesti listate la Bursa de Valori Bucuresti. Ca atare, Pilonul 2 de pensii isi pastreaza statutul de pilon principal al bursei autohtone, dupa statul roman fiind cel mai mare detinator de actiuni ale companiilor incluse in indicele BET.”