Războiul din Orientul Mijlociu determină creșterea prețurilor la gazul natural, sporind riscul unui șoc de creștere pentru Europa și Asia – CNBC

• Prețurile la gazul natural au crescut brusc pe fondul temerilor că un conflict prelungit în Orientul Mijlociu va reduce aprovizionarea globală cu GNL.

• Analiștii spun că o creștere susținută a prețurilor riscă să reînnoiască presiunile fiscale și ar putea afecta creșterea economică, alimentând temerile privind o criză energetică similară celei din 2022.

• Qatarul a suspendat luni producția de GNL în urma atacurilor cu drone iraniene, reducând aprovizionarea globală pe termen scurt cu aproape o cincime, întrucât forțele iraniene au blocat efectiv strâmtoarea Hormuz pentru nave.

O creștere prelungită a prețurilor gazelor naturale, declanșată de războiul în curs din Orientul Mijlociu, riscă să afecteze creșterea economică europeană și să lovească puternic unele economii asiatice, au avertizat analiștii, potrivit CNBC.

Prețurile globale ale gazelor naturale au crescut brusc săptămâna aceasta, pe fondul temerilor că fluxurile de energie prin Strâmtoarea Hormuz — o rută maritimă cheie între Oman și Iran, care gestionează aproximativ o cincime din comerțul global cu GNL — vor fi întrerupte pentru o perioadă îndelungată, pe măsură ce conflictul cu Iranul se intensifică.

Contractele futures Dutch Title Transfer Facility (TTF), contractul de referință pentru gazul natural în Europa, au crescut marți cu 35%, ajungând la peste 60 de euro (69,64 dolari) pe megawatt-oră. Pe săptămână, prețurile sunt cu aproximativ 76% mai mari.

Indicele de referință pentru GNL din Asia de Nord-Est, Japan-Korea-Marker (JKM), care înregistrează livrările către Japonia, Coreea, China și Taiwan, a atins un maxim anual, fiind cotat ultima dată la aproximativ 43 de euro (49,83 dolari) pe MWh. Prețul gazelor naturale din Marea Britanie a înregistrat, de asemenea, o creștere semnificativă.

Qatar, unul dintre cei mai mari producători de GNL din lume, a oprit producția luni, în urma atacurilor cu drone iraniene asupra orașelor industriale Ras Laffan și Mesaieed. Goldman Sachs a estimat că această pauză va reduce aprovizionarea globală cu GNL pe termen scurt cu aproximativ 19%.

Un oficial de rang înalt al Gărzii Revoluționare Iraniene a declarat ulterior că țara a închis Strâmtoarea Hormuz pentru toate navele și a avertizat că orice navă care va încerca să treacă prin canal va fi atacată. Cu toate acestea, potrivit unui raport al Fox News, SUA au declarat că ruta rămâne deschisă.

Europa și o mare parte din Asia sunt mai expuse la potențiale șocuri ale prețurilor la gaz decât SUA, care beneficiază atât de producția internă de șist, cât și de GNL.

Aproximativ 25% din aprovizionarea totală cu gaz a Europei este reprezentată de GNL, potrivit lui Chris Wheaton, analist în domeniul petrolului și gazelor la Stifel. Cu aproximativ 20% din producția globală de GNL situată în spatele strâmtorii, o întrerupere prelungită ar putea declanșa o reducere a aprovizionării comparabilă cu șocul din 2022 care a urmat invaziei Rusiei în Ucraina, a declarat el într-o notă.

„Suntem mult mai îngrijorați de prețurile gazelor din Europa decât de prețurile petrolului”, a spus Wheaton.

Acțiunile gigantului energetic norvegian Equinor, unul dintre cei mai mari furnizori de gaze naturale din Europa, au atins marți un maxim al ultimelor 52 de săptămâni, înregistrând o creștere de peste 2%, după ce în sesiunea anterioară au închis cu o creștere de peste 8%.

Goldman Sachs, într-o notă publicată luni, a avertizat că o întrerupere de o lună a fluxurilor prin Hormuz riscă să determine prețurile TTF și JKM să ajungă la 74 de euro (85,80 dolari) pe MWh. Acesta a fost nivelul care „a declanșat reacții importante ale cererii de gaze naturale” în timpul crizei energetice europene din 2022.

Prețurile europene ale gazelor naturale au atins în cele din urmă un nivel maxim de 345 euro (400,02 dolari) pe MWh în august 2022, când Rusia a transformat exporturile de gaze naturale într-o armă ca răspuns la sancțiunile UE, reducând aprovizionarea, ceea ce a dus la creșterea facturilor interne la energie și a declanșat o criză a costului vieții pe întreg continentul.

Într-o notă separată publicată luni, Goldman a ridicat prognoza TTF pentru aprilie la 55 de euro (63,75 dolari) pe MWh de la 36 de euro (41,73 dolari) pe megawatt-oră, prognoza medie pentru al doilea trimestru fiind acum de 45 de euro (52,16 dolari) pe MWh.

„Implicații negative”

Patrick O’Donnell, strateg șef de investiții la Omnis Investments, a declarat că GNL este acum un domeniu cheie de îngrijorare pentru economia europeană în ansamblu. „Acest lucru ar putea avea implicații mai negative pentru economia europeană și pentru reindustrializarea pe care piața speră să o vedem”, a declarat O’Donnell luni pentru emisiunea „Squawk Box Europe” a CNBC.

Într-adevăr, analiștii Goldman Sachs, conduși de Sven Jari Stehn, au remarcat că „efectele creșterii prețurilor la energie asupra PIB-ului tind să fie negative pentru majoritatea țărilor, cu excepția Norvegiei, care produce și exportă petrol”.

Goldman Sachs a estimat că o creștere susținută de 10% a prețurilor energiei pe parcursul a patru trimestre ar reduce PIB-ul cu 0,2% atât în Marea Britanie, cât și în zona euro. Elveția, care se bazează mai mult pe energia nucleară și sursele regenerabile, ar rămâne la același nivel, în timp ce Norvegia – un exportator de petrol – ar înregistra o creștere de 0,1%.

În schimb, analiștii Goldman consideră că există un „risc limitat de creștere” a prețurilor gazelor naturale din SUA.

• Importatorii asiatici sunt, de asemenea, afectați

Asia este, de asemenea, vulnerabilă la întreruperile în aprovizionare.

Invesco estimează că aproape 58% din importurile de GNL ale Indiei provin din Orientul Mijlociu, reprezentând aproape 2% din consumul său de energie primară. Aproximativ 27% din importurile de GNL ale Singapore provin din această regiune, reprezentând 2,2% din consumul de energie primară.

Alte țări din Asia-Pacific se aprovizionează cu peste 37% din GNL din Orientul Mijlociu, potrivit Invesco, reprezentând aproape 3% din consumul de energie primară, în timp ce 26,6% din importurile de GNL ale Chinei provin de acolo.

Elias Haddad, director global al strategiei de piață la BBH, a declarat că țările care depind în mare măsură de importurile de petrol și gaze și care au un spațiu fiscal limitat — inclusiv Japonia, India, Africa de Sud, Turcia, Ungaria și Malaezia — sunt cele mai vulnerabile la șocurile provocate de întreruperile în aprovizionarea cu energie, în timp ce Norvegia, Canada și Mexic se numără printre cele mai puțin expuse.
„Un conflict prelungit care duce la perturbări suplimentare în producția și transportul de energie crește riscul de stagflatie și ar putea agrava tensiunile fiscale”, a afirmat Haddad într-o notă.