Răzvan Pașol, SAI Patria: Performanțele fondurilor cu strategii pasive au fost mai mari decât ale celor cu strategii active, în 2023 și în ultimii trei ani

Performanțele fondurilor cu strategii pasive au fost mai mari decât ale celor cu strategii active, în 2023 și în ultimii trei ani, a scris, pe LinkedIn, Răzvan Pașol, președinte SAI Patria Asset Management.

El a scris: “Fondurile de investiții se împart în două mari categorii după strategiile de plasare a banilor investitorilor.

Fondurile cu strategii active sunt cele în care specialiștii administratorului de fond folosesc analize proprii pentru a alege instrumentele financiare în care se investește – acțiuni, obligațiuni, etc. Astfel, în funcție de profilul propriu, fiecare asemenea fond caută permanent cele mai bune investiții pentru a obține câștiguri superioare alternativelor din piață.

Pentru fondurile cu strategii pasive, cea de-a doua categorie de fonduri, administratorul nu încearcă permanent să găsească cele mai bune oportunități; scopul unor asemenea fonduri este să ofere investitorilor evoluția medie a întregii piețe (sau a unui sector), replicând performanțele unui indice bursier.

Oare care din cele două strategii este mai bună? Căutarea permanentă a celor mai bune acțiuni de investit din piață și alegerea cu grijă a momentelor de cumpărare și de vânzare a lor (strategie activă)? Sau replicarea structurii unui indice bursier, cumpărarea acțiunilor din indice și păstrarea acestora pe termen lung (strategie pasivă)?”

El a analizat cele două categorii de fonduri pe piață din România: “Pentru analiză, am inclus toate fondurile deschise de acțiuni locale, utilizând datele Asociației Administratorilor de Fonduri din România (datele sunt publice pe siteul aaf.ro).

Am identificat 22 de fonduri de acțiuni cu strategii active și pentru care există date în 2023. Aceste fonduri au politici de investiții diverse; în cazul tuturor, selecția acțiunilor și momentele de cumpărare și vânzare a lor se realizează de către specialiștii administratorilor de fond, în baza analizelor proprii. Cele 22 de fonduri au adus o performanță medie de +22,09% în 2023 și o performanță mediană de +26,89%. Nu e rău deloc!

Dar cum au performat fondurile locale cu o strategie pasivă, care au urmărit structura și performanțele unui indice bursier? Am identificat șase asemenea fonduri. Performanța lor medie a fost de +25,81% în 2023, iar cea mediană de +29,26%, ambele valori superioare performanțelor fondurilor cu strategii active. Fondul nostru ETF BET Patria – Tradeville, care urmărește performanțele indicelui BET, a adus investitorilor un câștig de +33,40% anul trecut.

Mai departe, am analizat performanțele acelorași segmente de fonduri pe o perioada de trei ani (2021-2023). Fondurile cu strategii active au adus un câștig mediu foarte bun de +41,69%; valoarea mediană a acestor câștiguri a fost de +53,79% (17 fonduri au avut date pe cei trei ani). Pentru fondurile cu strategie pasivă, performanțele au fost din nou superioare: câștig mediu de +57,43% și valoare mediană de +65,40%. Diferențele între cele două strategii sunt mari.

La final, menționez că performanță ETF BET Patria – Tradeville a fost de +74,96% în 2021-2023, iar această este cea mai bună performanță a unui fond de acțiuni românești în cei trei ani. Concluziile sunt destul de clare!”