Update articol:

Semnale de deteriorare în sfera consumului din SUA, pe fondul majorării taxelor vamale (Andrei Rădulescu)

Autor: Andrei Rădulescu

În perioada recentă am asistat la acumularea de semnale de deteriorare a climatului din sfera consumului privat în SUA (prima economie a lumii, cu un PIB nominal de peste 30 de mii de miliarde de dolari în prezent), principala componentă a PIB-ului (cu o pondere de aproximativ 70%) și, totodată, motorul economiei mondiale pe parcursul ultimelor decenii.

Această evoluție a fost determinată, în principal, de majorarea taxelor vamale la importurile de bunuri. Acest factor contribuie la intensificarea presiunilor inflaționiste, persistența incertitudinilor la un nivel ridicat și deteriorarea climatului din sfera pieței forței de muncă, cu impact nefavorabil pentru evoluția venitului real disponibil al populației.

Nivelul mediu al taxelor vamale la importurile de bunuri de consum în prima economie a lumii a crescut de la 3,6% în luna ianuarie la 13,5% în luna iunie 2025, aspect evidențiat în graficul de mai jos.

În acest context, încrederea consumatorilor americani s-a deteriorat în luna august, indicatorul estimat de Universitatea Michigan scăzând cu un ritm lunar de 3,1 puncte, până la 58,6 puncte. Este cel mai redus nivel din luna aprilie 2025, perioada în care Administrația SUA a anunțat planul de majorare a taxelor vamale la importurile de bunuri.

Totodată, așteptările populației cu privire la evoluția prețurilor de consum pe termen scurt și mediu au fost revizuite în sus, la 4,9% (de la 4,5%), respectiv 3,9% (de la 3,4%).

Atrag atenția cu privire la decelerarea ritmului anual al venitului real disponibil al populației din SUA, la 1,7% în luna iunie, cel mai redus nivel din a doua lună a anului curent, potrivit estimărilor Departamentului Comerțului, în contextul accelerării dinamicii anuale a prețurilor de consum (pe componenta bază la 2,8%, nivelul maxim din luna februarie).

În acest context, am asistat la decelerarea ritmului anual al consumului privat în SUA, în luna iunie 2025 fiind înregistrată cea mai redusă dinamică de la începutul anului 2024 (2,1%), după cum se poate observa în graficul de mai jos.

Acumularea de semnale de deteriorare a climatului din sfera pieței forței de muncă și perspectivele de intensificare a presiunilor inflaționiste pe termen scurt (consecință a majorării taxelor vamale la importurile de bunuri) sunt factori cu impact nefavorabil pentru evoluția venitului real disponibil al populației, care vor determina creșterea ratei de economisire și continuarea tendinței de decelerare pentru dinamica anuală a consumului privat din SUA în lunile următoare.

Pe de altă parte, atrag atenția cu privire la redinamizarea producției industriale din SUA în 2025, după declinul cu un ritm mediu anual de 0,3% înregistrat în 2024. Astfel, datele Rezervei Federale indică creșterea producției industriale din prima economie a lumii pentru a opta lună la rând în iulie, cu o rată anuală în accelerare la 1,5% (cea mai bună evoluție din martie). În primele șapte luni din 2025 producția industrială americană a înregistrat un avans mediu anual de 1,3%, cea mai bună dinamică din 2022.

Cu toate acestea, este prematur să afirmăm că majorarea taxelor vamale la importurile de bunuri va determina o relansare puternică a industriei americane, dat fiind că estimările econometrice elaborate exprimă faptul că ritmul anual potențial pentru volumul producției industriale din SUA se situează în zona minimelor de la începutul anului 2021.

BVB | Știri BVB

INFINITY CAPITAL INVESTMENTS S.A. (INFINITY) (29/08/2025)

Demersuri vanzare pachet de actiuni detinut la Constructii Feroviare Craiova

FONDUL PROPRIETATEA (FP) (29/08/2025)

Actualizare - solicitare de intocmire a unui raport suplimentar de audit