Folosim cookie-uri pentru a analiza traficul și a îmbunătăți experiența ta.
RefuzȘtefan Nanu
România deținea poziția de lider în portofoliul de credite și garanții al Băncii Internaționale de Investiții, la sfârșitul anului trecut, cu o pondere de aproximativ 18%, ne-a spus Ștefan Nanu, Director al Departamentului specializat în piața de capital de împrumut și instituții financiare al Băncii Internaționale de Investiții (BII).
Totodată, BII a apelat și la finanațare prin piața de capital din țara noastră. Pe piața din România, BII a emis în total, obligațiuni de 1,5 miliarde lei și, de asemenea, două tranzacții denominate în euro, în valoare cumulată de 145 de milioane euro, fiind prezentă, cinci ani consecutivi, începând cu 2015, pe piața locală de capital, prin emisiuni de obligațiuni listate și tranzacționate la Bursa de Valori București. Investitorii români dețin o cotă de 28% din obligațiunile în circulație ale Băncii.
***
Care este volumul proiectelor românești din portofoliul BII pentru creditare și investiții? Care este ponderea? Ce țară are cea mai mare pondere a investițiilor în portofoliul BII?
Ștefan Nanu: La sfârșitul anului trecut, România deținea poziția de lider în portofoliul de credite și garanții al băncii, cu o pondere de aproximativ 18%. Activitatea noastră în țară a crescut simțitor în ultimii 3 ani, astfel că suntem foarte mândri că România este unul dintre cei mai importanți beneficiari dintre statele membre BII, cu operațiuni active în valoare de 230 de milioane euro. Acordăm sprijin prin creditare sectoarelor cheie ale economiei românești, cum ar fi infrastructura, producția, agricultura, comerțul cu amănuntul și zona de logistica. De asemenea, România este unul dintre principalii beneficiari ai unei noi game de produse menite să stimuleze investițiile de capital ale marilor companii multinaționale în statele membre BII, banca finanțând proiecte complexe ale unor importante companii europene precum Schaeffler, Auchan, Gestamp sau Medicover pentru ca aceștia să își extindă afacerile în România.
Ponderea totală a statelor membre europene în portofoliu se ridică în prezent la aproximativ 60%.
Care sunt cele mai recente proiecte finanțate?
Ștefan Nanu: Dacă ne uităm la activitățile noastre în România, obiectivul principal a fost acela de a maximiza pe cât posibil impactul transversal al finanțării BII, în ceea ce privește crearea de valoare pentru mediul economic național.
Am continuat să sprijinim sectorul agricol, un sector strategic care asigură peste 25% din locurile de muncă din țară, prin intermediul parteneriatului tradițional deja cu Agricover Credit IFN, una dintre cele mai importante instituții financiare nebancare din România, specializată exclusiv pe creditarea agricultorilor și care oferă expertiză și sprijin financiar pentru câteva mii de producători locali.
Privind mai departe la crearea lanțului valoric, ne-am concentrat pe sectorul de procesare a alimentelor, fiind implicați în dezvoltarea unora dintre cele mai moderne spații de producție din România, realizate de clienții noștri Avicola Buzău și Fabrica de lapte Olimpus Brașov. Suntem bucuroși că am putut sprijini reluarea activității de producție a fabricii Ultex Țăndărei si transformarea acesteia într-o unitate de producție modernă, care se află în topul fabricilor naționale de ulei alimentar, menținând și creând astfel noi locuri de muncă în regiune.
Am sprijinit dezvoltarea clinicilor Medicover, în partea de vest a României, dotarea acestora cu echipamente medicale de ultimă generație, folosite de populația din România, dar și din țările vecine – Ungaria, Serbia sau Ucraina. BII și Grupul Medicover colaborează din 2019. Volumul total al investițiilor alocate de Banca Internațională de Investiții pentru susținerea și dezvoltarea acestui sector cheie în statele sale membre europene prin intermediul Medicover se ridică la 40 de milioane euro.
Ce analizați în prezent în ceea ce privește investițiile viitoare în România – există vreun proiect anume pe care îl aveți în vedere?
Ștefan Nanu: În prezent, avem mai multe tranzacții în diferite stadii de evaluare în cadrul Băncii, a căror implementare corespunde pe deplin intereselor pieței românești. Acestea vizează sectoare precum susținerea IMM-urilor, infrastructura, producția etc. Proiectele care vor primi aprobarea vor fi făcute publice, conform practicii noastre standard. Acordăm o atenție deosebită transparenței activităților noastre și facem tot posibilul pentru a informa piața cu promptitudine cu privire la acestea.
Care sunt avantajele colaborării cu BII pentru companii?
Ștefan Nanu: Oferim clienților noștri flexibilitatea necesară și o abordare personalizată în ceea ce privește structurarea tranzacțiilor, pentru a găsi soluții optime care să fie reciproc avantajoase. Suntem pregătiți să explorăm proiecte și produse de creditare care, în general, nu sunt intră în prioritățile operaționale ale băncilor comerciale, cum ar fi produse cu maturități lungi sau proiectele de tip green-field. Nu ne dorim a concura cu piața bancara locală, ci mai degrabă a veni în completarea ofertei existente.
Specificul nostru este mai degrabă „boutique” și, în opinia noastră, acesta este unul dintre punctele forte ale BII.
Datorită unei structuri destul de compacte, oferim o implicare directă a personalului pe parcursul tuturor etapelor de pregătire și structurare a proiectelor. De asemenea, un mare avantaj este reprezentat de faptul că toți managerii noștri din prima linie au o cunoaștere solidă a pieței locale, astfel încât atât Banca, cât și clienții, pot vedea imaginea de ansamblu a integrării afacerii lor în contextul economic general.
BII a atras finanțare de pe piața locală de capital. Care sunt cele mai recente emisiuni de obligațiuni?
Ștefan Nanu: BII a fost foarte activă pe piețele de capital ale statelor membre, emițând obligațiuni în România, Ungaria, Slovacia, Republica Cehă sau Federația Rusă. Doar în format local, pe piața din România, am emis în total, cumulat, o sumă de 1,5 miliarde lei și, de asemenea, două tranzacții denominate în euro, în valoare cumulată de 145 de milioane euro. Am fost prezenți cinci ani consecutivi, începând cu 2015, pe piața locală de capital, prin emisiuni de obligațiuni listate și tranzacționate la Bursa de Valori București, ceea ce ne-a adus statutul de emitent frecvent, BII devenind astfel un partener predictibil și de încredere al marilor investitori instituționali din România.
Anul trecut am decis să trecem de la emisiunile în format local la un format mai standardizat, accesibil unei baze mult mai mari de investitori, atat globali cat si regionali și locali. În martie 2020, am listat la Bursa de la Dublin Programul MTN de 1,5 miliarde euro, care ne permite să emitem în diferite monede, structuri și scadențe, oferind o mai mare flexibilitate și o execuție mai eficientă și mai puțin consumatoare de timp pentru BII ca emitent și o accesibilitate mult mai largă investitorilor. Prin urmare, în prezent ne concentrăm pe emiterea în acest format, atât în valute standard, cât și în monedele statelor noastre membre – RON, CZK sau HUF, precum și, potențial, în alte monede. De la înființarea Programului, am efectuat 9 tranzacții în cadrul MTN, iar 3 dintre acestea au fost denominate în RON. De la începutul acestui an, am realizat cinci tranzacții în valoare de 214 milioane EUR și, trebuie subliniat ca printre acestea, am emis cea mai lungă scadență de până acum (obligațiuni pe 20 de ani în valoare de 35 milioane EUR la un randament de MS+90 bps și, de asemenea, am atins pentru prima dată o rată negativă a dobânzii after-swap în euro pentru două emisiuni consecutive (obligațiuni în RON cu rată variabilă pe 2 ani în valoare de 190 milioane RON și obligațiuni în CZK cu rată fixă pe 3 ani în valoare de 2,5 miliarde CZK).
Aveți în continuare intenții de finanțare prin intermediul Bursei de Valori București? În ce monedă?
Ștefan Nanu: Așa cum am menționat deja, în prezent emitem obligațiuni în cadrul Programului MTN, care este listat pe Euronext Dublin. În același timp, avem o cerere foarte mare pentru obligațiunile noastre din partea investitorilor români; spre exemplu, în luna martie a acestui an, am emis în cadrul Programului MTN o nouă obligațiune cu rată variabilă în RON pe 2 ani în valoare de 190 de milioane lei, cu un preț de ROBOR la 3 luni + 65 bps.
Un alt exemplu al recunoașterii brandului BII de către piața locală este faptul că investitorii români dețin o cotă de 28% din obligațiunile în circulație ale Băncii. Suntem foarte bucuroși de acest fapt și intentionam să continuăm să emitem obligațiuni denominate în lei românești, iar realizarea acestora în formatul Programului MTN nu impieteaza ci mai degraba facciliteaza un acces mai mare la aceste obligatiuni, investitori români excistenti si potentiali fiind foarte familiarizați cu acest format. Procesul este mult mai simplu și mai rapid, durează doar câteva zile și putem să răspunde foarte rapid cererii investitorilor pentru o anumită structură (scadență, monedă), dacă acest lucru se încadrează în strategia noastră. Avem un contact permanent cu baza de investitori din România, fie direct, fie prin intermediul partenerilor noștri care acționează ca potențiali lead-manageri pentru emisiunile noastre de obligațiuni. Deși avem un grup foarte puternic de dealeri în cadrul Programului MTN (banci cu acoperire la nivel global cu sediul în America, cum ar fi JP Morgan, Citibank, bănci cu sediul în Europa, cum ar fi ING, Unicredit, Raifffeisen și OTP, sau bănci cu sediul în Asia, cum ar fi Bank of China), am păstrat și relațiile consolidate in ultimii ani cu bănci locale, cum ar fi Banca Transilvania Capital Partners, cu care BII a realizat toate tranzacțiile în format local din România, dar și, in premiera pentru o institutie financiara romaneasca una dintre tranzacțiile în RON din cadrul Programului MTN, în calitate de „dealer of the day”.
Care sunt nivelurile costurilor de finanțare în ultima perioadă pentru BII? Care au fost factorii care au stat la baza acestora?
Ștefan Nanu: Am inregistrat o îmbunătățire constantă a costurilor de finanțare și o diversificare a instrumentelor. În ultimii ani, ne-am focalizat foarte mult pe activitatea de marketing si de comunicare cu baza existenta si potentiala de investitori și ne-am construit o imagine plecand de la un nume relativ necunoscut in pietele de capital la un emitent foarte bine perceput, punand un accent puternic pe monedele din CEE, dar vizand totodata extinderea bazeide investitori.
Îmbunătățirea constantă a riscului de credit al bancii, materializata prin îmbunătățiri succesive ale ratingului, a fost unul dintre principalii factori care au determinat această schimbare pozitivă. De asemenea, în perioada foarte dificilă a anului trecut, in contextul declansarii pandemiei, BII a demonstrat o reziliență puternică și a fost singura bancă de dezvoltare multilaterală al cărei rating s-a îmbunătățit în acel context, devenind o institutie financiara internatională de rating A prin prisma ratingului acordat de cele trei mari agentii de rating. Acesta a fost rezultatul unei performanțe financiare solide și al unui cadru foarte prudent de gestionare a riscurilor, inclusiv un cadru prudent de gestionare a lichidităților. În plus, devenind un emitent frecvent pe monedele statelor membre, am creat un grup puternic de deținători de obligațiuni, care își reînnoiesc și chiar își măresc expunerile.
Toate aceste beneficii au fost capitalizate cu un decalaj, în acest an, când am ajuns pentru prima dată în istoria BII la rate euro negative, așa cum am menționat mai sus. Deoarece BII este un emitent de dimensiuni mici, plasamentele private de dimensiuni mai mici, care nu sunt de tip benchmark, realizate in contexte de piata favorabile, oferă posibilitatea obtinerii unor costuri reduse , principallul nostru obiectiv in finantare dar si o diversificare a bazei investitionale, cu beneficii mutuale de ambele parti (emitent si investitori). In acest an, costul nostru mediu ponderat al finanțării, in euro, după efectuarea operatiunilor swap , pana in momentul de fata, este de 0,127%, un nivel foarte competitiv.
Cum evaluați cererea investitorilor pentru emisiuni BII în urma contextului pandemic?
Ștefan Nanu: La începutul pandemiei Covid, volatilitatea pietelor a fost extrem de ridicata și investitoriii au manifestat o prudență foarte mare. În ciuda acestui fapt, am reușit să asigurăm o implementare fără probleme a planului nostru de finanțare, fără a afecta angajamentele Băncii și îndeplinirea mandatului său de dezvoltare. Banca a tras învățăminte din această criză economică mondială neașteptată cauzata de un factor nemaintalnit, și a adoptat o abordare prudentă în ceea ce privește lichiditatea și finanțarea, fără a se abate de la strategia de limitare a costurilor și de diversificare în punerea în aplicare a planului nostru pe termen lung.
În pofida declansarii pandemiei din 2020, am atras o finanțare pe termen lung record de 480 de milioane EUR.
La începutul acestui an, am decis sa accesam piețele de capital foarte devreme, executând două tranzacții denominate în EUR cu scadențe de 20 și 3 ani, marcand astfel curba de randament în EUR a Bancii tinand cont de ratingul A si de contextul pietei. De asemenea, imediat dupa aceste tranzactii in EUR am realizat tranzacții în CZK, HUF și RON, care au avut o cerere foarte mare, randamentele acestora in euro situandu-se sub cele obtinute prin finantare directa in euro.
În afară de baza noastră obișnuită de investitori, observăm și un interes sporit din partea unor noi investitori din Asia și Orientul Mijlociu. În opinia noastră, in acest moment Banca beneficiaza de o cerere mult mai mare si mai diversa fata de cea inregistrata inaintea pandemiei, iar pentru noi anul acesta este, până acum, cel mai de succes în ceea ce privește termenii si conditiile obtinute in procesul de finanțare.
Care este opinia dumneavoastră cu privire la rolul BII pentru dezvoltarea pieței locale de capital de împrumut?
Ștefan Nanu: Fiind o institutie financiara internationala, dezvoltarea piețelor de capital in general si in mod particular a celor de obligatiuni în monedă locală face parte din mandatul nostru. Am fost pionieri în mai multe tranzacții și instrumente pe piețele locale, cum ar fi prima emisiune de obligatiuni corporatiste în format local în EUR pe piața românească sau am oferit instrumente foarte rare pe pietele locale cum ar fi obligatiunile cu rată variabilă în RON, care sunt foarte solicitate de investitorii locali din perspectiva strategiilor investitionale ale acestora.
Chiar dacă nu mai realizam emisiuni de obligatiuni în format local, continuăm să emitem obligațiuni denominate în monedă locală cu un rating foarte ridicat, care, altfel, nu este disponibil pe piețele locale, sprijinind diversificarea riscurilor și a activelor pentru comunitatea investitorilor locali. BII este un emitent special, ajutându-i pe administratorii de active locale și regionale să își diversifice riscurile si activele din portofoliile investitionale. În plus, întrucât convertim în euro sumele obținute din emisiunile de obligațiuni în monedă locală, sprijinim dezvoltarea piețelor swap, care sunt foarte utile pentru finantarea si asigurarea riscurilor de rata a dobanzii si valutare pentru băncile locale si emitentii locali. Se observă in mod evident o cerere foarte mare pentru plasamentele BII, semn clar de recunoaștere a evolutiilor si performantelor financiare ale Bancii fiind totodata si rezultatul activității noastre continue de comunicare cu investitorii.
Care sunt planurile strategice ale BII în viitorul apropiat?
Ștefan Nanu: În prezent, managementul elaborează un concept al strategiei noastre viitoare, pentru perioada 2023-2027, suntem încă în discuții atât pe plan intern, cât și cu acționarii, dar un lucru este sigur – ne propunem o strategie de creștere. Mutarea sediului central a dat un impuls pozitiv pentru creșterea notorietății Băncii, îmbunătățirea poziționării noastre pe piață și a ratingurilor de credit și am dori să folosim acest impuls, existând cerere pentru finanțarea pe care o oferim atât din partea instituțiilor publice, cât și a liderilor sectoarelor corporative din statele membre. Suntem o bancă cu o bază de acționari foarte diversă, care își ocupă propria nișă – și anume, finanțarea companiilor de dimensiuni medii, promovând dezvoltarea economică durabilă a țărilor noastre și contribuind la creșterea acestora. Există mult potențial în acest domeniu și suntem hotărâți să continuăm să furnizăm serviciile necesare pentru a răspunde cererii în creștere.
Care sunt avantajele faptului că BII are acum un sediu central în UE?
Ștefan Nanu: Mutarea cu succes și sprijinul puternic din partea acționarilor au devenit factori-cheie pentru îmbunătățirea ratingului de credit pe termen lung al Băncii de către toate agențiile majore de rating și ne permit în prezent să ne bucurăm de poziția de bancă de dezvoltare multilaterală cu rating de categoria „A”. De asemenea, a permis BII să plaseze finanțări la volume, maturități și cu rate ale dobânzii record pentru noi. Acest lucru, la rândul său, a permis Băncii să își mărească portofoliul de împrumuturi la cel mai înalt nivel din istoria sa recentă și să transfere costurile de finanțare mai mici în beneficiul clienților din statele noastre membre. Ca urmare, realizăm lucruri pe care ni le dorim ca instituție financiară de dezvoltare, în conformitate cu mandatul nostru: să contribuim la dezvoltarea economică și socială a țărilor noastre, inclusiv la crearea și menținerea locurilor de muncă, la protecția mediului, la integrarea între economii. Am devenit mai vizibili pe piețe, facilitând atragerea de noi clienți cu poziții importante în economia națională, ceea ce a dus, în consecință, la îmbunătățirea semnificativă a calității portofoliului de credite al BII.
Continuarea creșterii profilului BII în regiune a fost unul dintre obiectivele relocării și se poate spune cu siguranță că suntem pe drumul cel bun. Din prima jumătate a anului 2019, ponderea țărilor europene în portofoliul de credite a crescut de la 52% la 60%.
Care este relația cu România ca acționar, având în vedere criticile din trecut la adresa actualului premier Florin Cîțu?
Ștefan Nanu: România a fost întotdeauna unul dintre cei mai activi acționari ai băncii, cu un rol pozitiv și pro-activ în toate deciziile strategice în diferitele etape de relansare a BII și în dezvoltarea recentă începând cu 2012. După cum puteți vedea din răspunsurile mele de mai sus și din cifrele prezentate, BII depune eforturi semnificative pentru a consolida și justifica acest sprijin. Există o încredere puternică creată între bancă și comunitatea financiară locală, precum și cu sectorul corporatist (pe partea de active); iar această încredere își spune cuvântul în relațiile cu baza de investitori (fonduri de pensii, administratori de active, bănci – pe partea de pasive). Pozițiile fruntașe ale României în portofoliul de credite, precum și în rândul investitorilor noștri, reprezintă o dovadă clară în acest sens. Bineinteles ca, vom continua colaborarea pozitivă cu Ministerul Finanțelor Publice, în calitate de organism care reprezintă România la BII, cu Guvernul României în general, precum și implicarea activă cu toți actorii principali din sfera economica di a pietelor financiare din Romania.
Preşedintele SUA, Donald Trump, a îndemnat vineri Consiliul Rezervei Federale americane să preia controlul, dacă…
Noua legislaţie care restricţionează utilizarea telefoanelor mobile în şcolile finlandeze a intrat în vigoare vineri,…
Președintele rus Vladimir Putin a reiterat vineri că obiectivele Rusiei în Ucraina rămân neschimbate, dar…
Preşedintele Nicuşor Dan a semnat vineri decretele de pensionare pentru 73 de magistraţi, printre care…
Direcţia Generală Antifraudă Fiscală a demarat în aceste zile Operaţiunea "Cuibul cu Fantome", care presupune…
Conform platformei de analiză financiară RisCo.ro, în perioada august 2024 - iulie 2025 au fost…
This website uses cookies.
Read More