Un oficial de la Banca Naţionala a Poloniei vede motive pentru reducerea ratei dobânzii, dar avertizează asupra riscurilor

Comitetul de Politică Monetară de la Banca Naţională a Poloniei ar putea reduce, încă odată, dobânzile în acest an, dar trebuie să dea dovadă de prudenţă pentru că există în continuare factorii care frânează procesul dezinflaţionist, a declarat marţi Henryk Wnorowski, membru în comitetul de politică monetară, transmite Reuters, potrivit Agerpres.

Săptămâna trecută, Banca Naţională a Poloniei a redus dobânda de politică monetară cu 25 de puncte de bază, până la 4,75%, iar guvernatorul Adam Glapinski a spus că viitoarele decizii de reducere a dobânzii ar trebui să ia în calcul riscurile legate de politica fiscală relaxată, creşterea economică rapidă şi majorările salariale.

“Nu exclud că ar putea fi motive pentru reducerea dobânzilor în acest an”, a spus Wnorowski într-un interviu pentru Reuters. În opinia sa, principalul risc este incertitudinea cu privire la politica fiscală relaxată a Guvernului, “fără nicio perspectivă de înăsprire”.

Luna trecută, Guvernul de la Varşovia a majorat prognoza de deficit pentru 2025, până la 6,9% din PIB, şi anul viitor ar urma să aibă loc doar o mică scădere, în contextul în care cheltuielile mari cu apărarea, asistenţa socială şi serviciul datoriei vor limita eforturile care vizează deficitul bugetar.

“Ar putea fi cel mai mare deficit bugetar din Uniunea Europeană. Până acum, România a fost în faţa noastră din acest punct de vedere, dar semnalele care vin de acolo, care demonstrează intenţia de a înăspri politica fiscală, arată că România ia în serios această problemă”, a spus Wnorowski.

Aceasta a adăugat că a venit deja un “semnal extern îngrijorător”, sub forma deciziei agenţiei de rating Fitch de a revizui perspectiva de rating a Poloniei de la “stabilă”, la “negativă.

“Decizia de vineri a Fitch, acest avertisment, ar putea să fie un argument pentru nicio schimbare, deoarece avertismente similare ar putea veni în curând şi din partea altor agenţii. Asta complică, de asemenea, lucrurile când vine vorba de elaborarea deciziilor”, a spus Wnorowski.

Printre alţi factori de risc la adresa procesului dezinflaţionist, oficialul de la Banca Naţională a Poloniei a menţionat o nouă îngheţare a preţurilor la energie, care generează tensiuni inflaţioniste, persistenţa unei dinamici ridicate a salariilor şi o situaţie economică bună care este pro-inflaţionistă.

Cu toate acestea, Wnorowski crede că datele de inflaţie pe luna septembrie vor fi cruciale. “Este foarte important dacă ritmul de creştere a preţurilor va rămâne sub 3% în ritm anual, sau va trece de acest prag simbolic. Acestea este, desigur, un factor care ar putea influenţa imaginea de ansamblu”, a spus Wnorowski.

În luna august, inflaţia în Polonia a înregistrat o scădere peste aşteptări, până la un avans de 2,8% în ritm anual, de la unul de 3,1% în luna iulie, şi a rămas în interiorul intervalului vizat de Banca Naţională, de 1,5-3,5%.