Ionuț LIANU, CEC Bank: Sofisticarea tipurilor de capital – foarte importantă pentru  piața financiară din România și este o evoluție de care noi avem foarte multă nevoie, inclusiv în sistemul bancar – video

• „Piața de obligațiuni cred că este una din piețele care au stat la baza dezvoltării burselor în întreaga lume în istorie”

Sofisticarea tipurilor de capital este principalul “șantier” în momentul de față în piața financiară din România și este o evoluție de care noi avem foarte multă nevoie, inclusiv în sistemul bancar, a declarat Ionuț LIANU, CFA CEC Bank, la Forumul Pieței de Capital, organizat de Financial Intelligence.  

Domnia sa a explicat: “Eu văd în momentul de față o legătură foarte strânsă între evoluția Bursei ca instrument și nevoile pe care le au companiile din România. E vorba de structura de capital. Dacă la început Bursa era mai degrabă un instrument pe care toate țările din regiune l-au creat, era un simbol al economiei de piață şi atunci trebuia să avem și noi o bursă, în momentul de față lucrurile arată mult mai interesant. Bursa a devenit un venue (n.r. loc de desfăşurare), în care companiile, inclusiv băncile, pot să aibă acces la mai multe tipuri de capital, pe care băncile nu îl pot oferi.

O economie bazată doar pe creditul bancar nu este o economie sofisticată. De exemplu, companiile au nevoie să poată să ridice equity din bursă, băncile au nevoie să ridice mai multe tipuri de capitaluri din bursă, cum am accesat și noi pentru obligațiuni de tip MREL.

Această sofisticare a tipurilor de capital mi se pare că este principalul șantier în momentul de față în piața financiară din România și este o evoluție de care noi avem foarte multă nevoie, inclusiv în sistemul bancar.

Sunt multe probleme în continuare pe care trebuie să le adresăm. Ştiu că este o veche problemă cu lichiditatea și noi încercăm să ne implicăm cât putem în ceea ce privește lichiditatea, în general, a instrumentelor din România. În calitate de dealer primar, din afara bursei, pe piața titlurilor de stat am făcut mult în această privință, dar este în continuare o zonă în care putem să creștem foarte mult și avem nevoie să creștem foarte mult.

Aşadar, gradul de sofisticare, tipurile de instrumente, ajută foarte mult băncile și de asemenea lichiditatea. Adică o piață, oricâte instrumente ar avea și oricâți emitenți și orice capitalizare ar avea, dacă percepția nu e foarte clară că poți intra și mai ales și ieși din bursă, atunci potențialul este limitat. Aici mi se pare punctul în care toți participanții la piețele financiare ar trebui să vină cu câte o contribuție”.

La finalul anului trecut,  CEC Bank a listat pe Piața Reglementată a Bursei de Valori București o emisiune de obligațiuni în valoare de 300 de milioane de euro, de tip senior nepreferențiale, negarantate, eligibile pentru cerințe MREL, cu scadență în 2029. Dobânda este de 5,625% pe an iar obligațiunile au primit rating BB din partea Fitch. Emisiunea de obligațiuni, cu simbolul bursier CECRO29E, a fost lansată în cadrul programului MTN al CEC Bank în valoare de 1,5 miliarde de euro, fiind listată și la Bursa de Valori din Luxemburg în luna noiembrie 2024.

La Forumul Pieţei de Capital, Ionuț Lianu a declarat: “Piața de obligațiuni cred că este una din piețele care au stat la baza dezvoltării burselor în întreaga lume în istorie. E o piață foarte importantă, o piață foarte mare în Vest și bursa oferă posibilitatea diversificării. Obligațiunile pot fi de mai multe feluri și aici intervine rolul unei piețe de capital pentru că și investitorii sunt de mai de mai multe feluri, au diverse mandate, diverse apetituri la risc și atunci pe bursă este locul în care poți să diversifici foarte mult. Nu doar pentru CEC Bank, dar și pentru celelalte bănci active local, acest canal a însemnat un pas important înainte și credem noi că am avut și noi o contribuție”.

Referitor la oportunităţile şi provocările BVB în peiroada următoate, Ionuţ Lianu a precizat: “Principala oportunitate mi se pare gradul de dezvoltare pe care noi îl vedem la companiile românești și nivelul de educație financiară, nu doar la companiile românești, ci și la persoanele fizice. Foarte mulți investitori privesc mai degrabă situațiile de criză ca pe niște oportunități, nu neapărat îi sperie. Am văzut asta foarte frecvent în ultimii ani, cel puțin comparativ cu perioada 2007-2008. Marea oportunitate este că atât potențialii emitenți, cât și potențialii clienți finali de pe zona de “buy- side” a industriei financiare sunt în cu totul altă poziție și într-o dinamică foarte bună. Aceasta  este principala oportunitate.

Principala provocare este ca industria financiară, în ansamblul ei –  înțelegând aici brokeri, bănci, instituții de reglementare și, evident, forurile legislative –  să profite de această ocazie și să creeze tot cadrul prin care această cerere mult mai amplă și mai sofisticată care provine din local să întâlnească oferta și practic piața să se dezvolte. Pentru că alternativa este una în care, într-un final, atât companiile care au nevoie de anumite tranzacții sau instrumente, cât și persoanele fizice care pot investi să aleagă alte piețe în care pot să realizeze ceea ce vor să realizeze și într-un final o vor face, vor obține ceea ce vor dori. Asta mi se pare și o oportunitate, dar și o provocare. E un moment de inflexiune în dezvoltarea pieței de capital”.