Mulți americani au ignorat implozia a două fonduri speculative Bear Stearns supraîndatorate în 2007. La urma urmei, acțiunile erau la niveluri record. Dar mai târziu a devenit evident că acele falimente au fost printre primele semne ale unei crize financiare epocale care urma să afecteze practic toți americanii, potrivit CNN.
Jamie Dimon, directorul executiv al Wall Street, a salvat Bear Stearns când aceasta era pe punctul de a se prăbuși în 2008. Astăzi, el avertizează că problemele ar putea apărea din nou sub piețele în plină expansiune.
În primul rând, un creditor și dealer auto subprime a dat faliment luna trecută într-un accident alimentat de numeroase împrumuturi riscante și, potrivit unor surse, de „fraudă generalizată” de „proporții extraordinare”, a declarat un avocat în instanță.
Apoi, First Brands, un furnizor de piese auto construit pe împrumuturi complexe și ascunse, a orbit Wall Street cu o falimentare la care firmele financiare sunt foarte expuse.
„Antena mea se ridică când se întâmplă astfel de lucruri”, a declarat Dimon analiștilor în timpul unei convorbiri telefonice. „Și probabil că nu ar trebui să spun asta, dar când vezi un gândac, probabil că sunt mai mulți… Toată lumea ar trebui să fie avertizată în legătură cu acest lucru.”
Este foarte posibil ca recentele falimente să fi fost alimentate de probleme specifice companiilor, nu de probleme sistemice. Și totuși, așa cum a arătat criza financiară din 2008, problemele de pe Main Street pot începe în colțurile obscure ale Wall Street.
Creditorul auto subprime dă faliment
Împrumuturile subprime au stat la baza dispariției Bear Stearns. Astăzi, atenția nu se concentrează pe ipotecile toxice, ci pe împrumuturile auto subprime.
Tricolor Holdings, un creditor auto cu sediul în Dallas, specializat în împrumuturi către debitori cu scoruri de credit slabe, a dat faliment în septembrie.
Falimentul pune în lumină modul în care milioane de americani suferă din cauza costului ridicat al vieții și a pieței muncii stagnante. Mașinile sunt mai scumpe ca niciodată, iar tot mai mulți oameni întârzie cu plata ratelor la creditele auto.
Chiar și JPMorgan, care se mândrește cu ceea ce Dimon a numit „bilanțul fortăreață”, a suferit pierderi de 170 de milioane de dolari legate de falimentul Tricolor, potrivit raportului financiar al companiei publicat recent.
La doar câteva săptămâni mai târziu, First Brands, un furnizor privat de piese auto, a depus cerere de faliment în conformitate cu Capitolul 11. Motivul principal al falimentului său pare să fie un sistem opac de împrumuturi, în legătură cu care Departamentul de Justiție ar fi deschis o anchetă penală.
First Brands a apelat la piața privată de credit pentru a obține ajutor în achiziționarea concurenților. Într-un recent dosar depus la tribunal, noii directori ai First Brands au dezvăluit împrumuturi neplătite în valoare de 2,3 miliarde de dolari. Aceștia se referă la acest lucru ca la „finanțare în afara bilanțului”, deoarece compania a împrumutat bani fără a-i înregistra oficial în contabilitate.
Creditorii susțin că First Brands a obținut acces la fonduri promițând rambursări atunci când unul dintre clienții săi a plătit soldul restant. Acest așa-numit factoring terț este destul de comun. Însă creditorii susțin că First Brands a utilizat, în esență, aceeași factură de mai multe ori pentru a accesa fonduri de la creditori privați care nu erau conștienți de această dublă utilizare.
În cele din urmă, creditorii au considerat că erau supraîndatorați și au început să pună întrebări.
Situația prezintă multe similitudini cu cea a băncii de investiții Lehman Brothers, care a dat faliment în timpul Marii Recesiuni după ce a utilizat o schemă contabilă pentru a ascunde gradul său de îndatorare.
First Brands a refuzat să comenteze, trimițând CNN către o moțiune depusă la sfârșitul lunii septembrie de Charles Moore, care a devenit directorul de restructurare al companiei atunci când aceasta a depus cererea de faliment. Săptămâna aceasta, Moore a devenit director general interimar după ce Patrick James a demisionat din funcție.
În ultimii ani, economia a fost pe o bază solidă. Angajările au fost puternice, șomajul a rămas scăzut, iar consumatorii au continuat să cheltuiască. Dar valul începe să se schimbe, în parte deoarece tarifele impuse de președintele Donald Trump au pus o presiune din ce în ce mai mare asupra companiilor americane.
Dimon a avertizat analiștii în cadrul unei conferințe recente că portofoliile riscante, precum cele ale Tricolor și First Brands, vor deveni și mai evidente în cazul companiilor cu structuri similare într-o perioadă de recesiune.
Ar putea fi o coincidență faptul că problemele financiare ale First Brands și Tricolor ies la iveală aproape în același timp. Dar, așa cum a spus Warren Buffett, „Nu știi cine a înotat gol până când nu se retrage valul”.
| Știri BVB