De ce autorităţile de la Washington au lăsat JPMorgan să cumpere First Republic – WSJ

• JP Morgan, cel mai mare creditor din SUA, a depășit ofertele a cel puțin trei bănci mai mici

Autoritățile federale de reglementare au vrut un acord  puternic pentru First Republic Bank. Drept urmare, au ajutat cel mai mare creditor din America să devină și mai mare, scrie WSJ.

JPMorgan Chase a depășit ofertele a cel puțin trei bănci mai mici, potrivit unor surse familiarizate cu problema. Banca a spus că a avut aproximativ 800 de oameni care au lucrat în weekend pentru a verifica documentele First Republic și pentru a evalua afacerea.

Unii politicieni și autorități de reglementare şi-au exprimat îngrijorarea cu privire crearea unor bănci care prezintă riscuri pentru stabilitatea financiară. Oficialii au încercat să pună noi limite fuziunilor băncilor pentru a împiedica băncile mari să devină și mai mari. Dar, odată cu vânzarea First Republic, au lăsat aceste preocupări deoparte, recunoscând faptul că cei mai mari creditori au putere de neegalat pentru a interveni în perioadele de stres financiar.

Recenta criză bancară a ajutat ca cele mai mari bănci să crească în continuare, consolidând dominația lor deja pronunțată, scrie WSJ.

„Nu mă opun la ceea ce s-a făcut, dar cred că lipsa opțiunilor vorbește despre un proces de rezoluție cu adevărat falimentar”, a declarat Karen Petrou, managing partner al Federal Financial Analytics, o firmă de consultanță în domeniul reglementărilor pentru industria bancară.

Cele mai mari bănci din SUA au crescut rapid în deceniul de după ultima criză financiară, beneficiind parțial de prezumția că sunt prea importante pentru sistemul financiar pentru a fi lăsate să falimenteze. Au devenit fabulos de profitabile, punându-le în poziția de a rezista crizei băncilor regionale din ultimele două luni – și chiar de a prospera. JPMorgan a condus un grup de 11 bănci pentru salvarea temporară a First Republic în martie, depunând 30 de miliarde de dolari la First Republic pentru a ajuta la refacerea banilor pe care clienții i-au retras în panică după ce două bănci mijlocii, SVB şi Signature Bank, au falimentat într-un weekend.

Administrația Biden și unii oficiali FDIC au adoptat o atitudine sceptică față de fuziunile băncilor care le-ar putea accelera creșterea.

Senatorul Elizabeth Warren (D., Mass.), un critic al băncilor mari, a declarat că acordul arată că problema băncilor „prea mari pentru a falimenta” s-a agravat. Ea a spus pentru Boston Globe că autoritățile de reglementare nu ar fi trebuit să permită JPMorgan să cumpere First Republic.

FDIC, care a orchestrat planul de a prelua First Republic și de a o vinde, trebuie de obicei să accepte oferta care impune cel mai mic cost pentru fondul său de asigurare a depozitelor. Oferta lui JPMorgan a costat fondul aproximativ 13 miliarde de dolari, mai bună decât cele mai bune oferte ale celorlalți, dar nu cu o diferenţă enormă, au spus unii dintre oamenii familiarizați cu problema.

Un oficial de reglementare a apărat vânzarea băncii către JPMorgan, spunând că autoritățile de reglementare sunt împiedicate de cerințele legale conform cărora banca câștigătoare să facă oferta cu cel mai mic cost. Abaterea ar fi costat fondul o sumă suplimentară, nu nesemnificativă, suportată de toate băncile, inclusiv de micii creditori comunitari, a spus oficialul.

Autoritățile de reglementare au ales să vândă First Republic în weekend, cel puțin parțial, pe baza a ceea ce se numesc oferte indicative pe care FDIC le-a primit vineri de la JPMorgan și alții. Autorităţile erau îngrijorate că împingerea vânzării după weekend ar putea testa hotărârea ofertanților, în timp ce First Republic era în cădere liberă, au spus oamenii. În cele din urmă, FDIC a primit oferte finale duminică de la alte trei bănci — PNC Financial Services Group, Citizens Financial Group și Fifth Third Bancorp — au spus oameni familiarizați cu decizia, dar JPMorgan a fost considerată cea mai ieftină.

Băncii JPMorgan i s-a permis să ocolească o restricție care, în mod normal, ar fi  împiedicat-o  să cumpere alte bănci, deoarece deține mai mult de 10% din toate depozitele din SUA. Regula nu se aplică în cazul achiziționării unei bănci în faliment. Biroul Controlorului Monedei, principalul organism de reglementare al JPMorgan, are o autoritate largă de a bloca tranzacțiile care implică băncile pe care le supraveghează și nu s-a opus. O scrisoare de aprobare a fuziunii publicată luni de OCC nu a ridicat nicio îngrijorare cu privire la înțelegere.

„Plafonul, cred, a fost întotdeauna eliminat la astfel de tranzacții de dragul sistemului”, a declarat șeful executivului JPMorgan, Jamie Dimon, la o convorbire cu analiștii luni dimineață, referindu-se la limita de depozit de 10%.

După ce FDIC a selectat oferta câștigătoare pentru First Republic, OCC a „aplicat regulile statutare și de reglementare” pentru aprobarea achiziției, a spus o purtătoare de cuvânt a OCC.

Rep Ro Khanna (D., California) a spus că afacerea JPMorgan nu a fost o soluție ideală și că, în acest fel,  crește concentrarea în sectorul bancar. Dar el a spus că FDIC trebuie să găsească opțiunea la cel mai mic cost.