Două fonduri imobiliare din Marea Britanie se închid permanent, investitorii sunt blocaţi, pe măsură ce exodul sectorial se intensifică

Aegon Asset Management și-a închis fondurile Aegon Property Income Fund şi Aegon Property Income Feeder Fund din Marea Britanie, după ce s-a străduit să strângă suficient numerar pentru a răspunde cererilor de răscumpărare, a anunţat miercuri compania, potrivit Zero Hedge. Fondul Aegon Property Income avea active administrate de 380 de milioane de lire sterline (531 milioane de dolari), iar cel de-al doilea – 150 milioane de lire sterline, potrivit Morningstar. Anunțul urmează unei mișcări efectuate luna trecută de Aviva de a lichida fondul său imobiliar și cele două fonduri de alimentare din cauza incertitudinii economice predominante și a problemelor de lichiditate.

Atât fondurile Aegon, cât și cele Aviva au fost suspendate în martie 2020, alături de majoritatea celorlalte fonduri mutuale din Marea Britanie, din cauza incertitudinii acute asupra evaluărilor pieței, cauzate de criza coronavirusului, precum și a problemelor de lichiditate. Multe dintre aceste fonduri sunt deschise, ceea ce înseamnă că oferă retrageri zilnice investitorilor lor (preponderent celor mici), chiar dacă investiția principală a fondurilor – birouri, proprietate industrială și parcuri de retail – este extrem de nelichidă, de multe ori durând luni de zile descărcarea.

În perioadele de stres financiar și incertitudine, nu este neobișnuit ca imobilele să fie afectate de probleme acute de lichiditate. În iunie 2016, după votul Brexit, șase fonduri imobiliare comerciale (CRE) au suspendat răscumpărările. Dar niciodată nu au mai închis ușile atât de mulți investitori imobiliari. De atunci majoritatea fondurilor s-au redeschis, deși condițiile rămân dure. Dar nici Aegon, nici Aviva nu erau printre ei. Ușile lor rămân închise.

“S-a dovedit din ce în ce mai dificil să crești suficientă lichiditate, asigurându-te totodată că investitorii au un portofoliu reprezentativ și bine echilibrat”, a spus Aegon AM într-un comunicat.

“Pentru a se asigura că toți investitorii sunt tratați corect, Aegon AM a decis să ia măsuri pentru a închide fondurile și a restitui veniturile investitorilor cât mai repede posibil, într-un mod corect și ordonat.”

Investitorii blocaţi vor trebui să aștepte până la doi ani pentru a-şi primi fondurile. Dacă experiența recentă a altor fonduri închise (și, eventual, lichidate) este un indiciu, până atunci investitorii vor constata că valoarea investiției lor a scăzut semnificativ.

Multe dintre fondurile imobiliare care au fost redeschise suferă acum un exod. Industria a înregistrat cea de-a doua cea mai proastă lună de ieșiri în luna mai, potrivit datelor din rețeaua de fonduri Calastone. Investitorii din Marea Britanie și-au răscumpărat investițiile în fonduri în valoare de 445 de milioane de lire sterline  luna trecută, a doua cea mai proastă lună de când Calastone a început să înregistreze fluxurile în 2015. Cea mai gravă lună a fost luna martie a acestui an, când s-au retras 589 milioane de lire sterline, comparativ cu 314 milioane de lire sterline în februarie şi 128 de milioane de lire sterline în ianuarie.

Nivelul activității de vânzare din luna mai a luat piețele prin surprindere. Aprilie este, în mod normal, o lună proastă pentru răscumpărări, deoarece investitorii înregistrează pierderi de capital înainte de sfârșitul anului fiscal, deoarece acestea pot fi utilizate pentru a limita obligațiile fiscale asupra câștigurilor de capital. Dar în mod normal luna mai este mai bună. Dar nu de data asta.

“Am avertizat că ieșirile bruşte mai mici din aprilie s-ar putea dovedi temporare, dar am fost surprinși de nivelul activității de vânzare din luna mai”, a spus Edward Glynn de la Calastone, adăugând că temerile în creștere cu privire la varianta Delta aparent mai contagioasă a Covidului ar putea influenţa sentimentul într-un sector care a fost deja disturbat de blocări interminabile, restricții de călătorie și la locul de muncă.

Chiriașii nu își plătesc chiria, parțial pentru că un moratoriu guvernamental asupra chiriilor comerciale spune că nu trebuie să plătească. Și acel moratoriu a fost recent prelungit până în martie anul viitor. Multe birouri sunt încă pe jumătate goale și vor rămâne așa până când guvernul își retrage deciziile, îndemnând oamenii să lucreze de acasă, dacă pot.

„Orice lucru care întârzie întoarcerea la birouri și eliminarea limitelor de capacitate în ospitalitate, comerț cu amănuntul și locuri de agrement este rău pentru proprietățile comerciale pe termen scurt”, a spus Glynn.

Industria fondurilor imobiliare din Marea Britanie a pierdut 5,6 miliarde de lire sterline după 32 de luni consecutive de ieșiri nete, potrivit Calastone. Fondul cel mai afectat a fost M&G Property Portfolio Fund, din care investitorii au retras 800 de milioane de lire sterline în luna mai, după ce s-a redeschis pentru afaceri după 17 luni de răscumpărări suspendate. Ieșirile au echivalat cu 40% din activele totale, potrivit Morningstar, fondul scăzând de la 2,1 miliarde de lire sterline la 1,3 miliarde de lire sterline în doar o lună.

M&G investește în proprietăți comerciale din Marea Britanie, inclusiv birouri, proprietăți industriale și parcuri de retail, un sector asediat de eșecurile comercianților cu amănuntul. Fondurile imobiliare ale M&G suferă un exod al clienților de la Brexit. Potrivit Morningstar, portofoliul a avut doar o lună de fluxuri pozitive de când Marea Britanie a votat să părăsească UE în iunie 2016 înainte de a-și închide porțile în decembrie 2019, cu patru luni înainte ca Marea Britanie să intre în primul său blocaj.