FED a aprobat a treia reducere a ratei dobânzii din acest an și prevede o încetinire a ritmului în viitor; Piața pariurilor: Kevin Hassett – mari şanse pentru a prelua şefia FED

• Rezerva Federală, divizată în privința priorităților sale, a redus miercuri rata dobânzii de referință cu 9 voturi la 3, dar a semnalat că reducerile viitoare vor fi mai dificile.

• „Graficul punctual” al FOMC a indicat doar o singură reducere în 2026 și o alta în 2027, pe fondul dezacordului considerabil dintre membri cu privire la direcția pe care ar trebui să o ia ratele dobânzilor.

• Pe lângă decizia privind rata dobânzii, Fed a anunțat și că va relua achiziționarea de titluri de stat. Banca centrală va începe prin a cumpăra titluri de stat în valoare de 40 de miliarde de dolari, începând de vineri.

Rezerva Federală, divizată în privința priorităților sale, a redus miercuri rata dobânzii de referință, dar a semnalat că drumul către reduceri suplimentare va fi mai dificil, potrivit CNBC.

Îndeplinind așteptările privind o „reducere agresivă”, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă al băncii centrale a redus rata dobânzii de referință pentru împrumuturile overnight cu un sfert de punct procentual, situând-o într-un interval cuprins între 3,5% și 3,75%.

Cu toate acestea, această măsură a ridicat semne de întrebare cu privire la direcția pe care o va urma politica monetară de aici înainte și a fost votată cu „nu” de trei membri, ceea ce nu s-a mai întâmplat din septembrie 2019.

Votul de 9-3 a evidențiat din nou divergențe între pozițiile agresive și moderate – guvernatorul Stephen Miran a fost în favoarea unei reduceri mai drastice, de jumătate de punct procentual, în timp ce președinții regionali Jeffrey Schmid din Kansas City și Austan Goolsbee din Chicago au susținut menținerea ratei actuale. În limbajul Fed, poziția agresivă este, în general, mai preocupată de inflație și favorizează rate mai mari, în timp ce poziția moderată se concentrează pe susținerea pieței muncii și dorește rate mai mici.

Acesta a fost al treilea vot consecutiv „nu” din partea lui Miran, care părăsește Fed în ianuarie, și al doilea consecutiv din partea lui Schmid. La precedenta reuniune cu trei opinii divergente, membrii au fost împărțiți în proporție de 2-1 între necesitatea unei politici monetare mai restrictive și cea a unei politici monetare mai relaxate.

Declarația privind rata dobânzii emisă după reuniune a preluat formularea utilizată la reuniunea FOMC de acum un an.

„În ceea ce privește amploarea și momentul ajustărilor suplimentare ale intervalului țintă pentru rata fondurilor federale, Comitetul va evalua cu atenție datele primite, perspectivele în evoluție și echilibrul riscurilor”, se arată în declarație.

Când limbajul a fost utilizat în decembrie 2024, acesta a semnalat că comitetul probabil a terminat reducerile pentru moment. FOMC nu a aprobat atunci nicio reducere până la ședința din septembrie 2025.

Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat în cadrul conferinței de presă de după ședință că reducerea pune Fed într-o poziție confortabilă în ceea ce privește ratele dobânzilor.
„Suntem în măsură să așteptăm și să vedem cum evoluează economia”, a spus Powell.
Acțiunile au crescut în urma deciziei, indicele Dow Jones Industrial Average înregistrând o creștere de 500 de puncte. Randamentele titlurilor de stat au înregistrat în general o scădere.
„Ne aflăm în partea superioară a intervalului neutru”, a adăugat Powell. „S-a întâmplat să reducem de trei ori. Nu am luat nicio decizie cu privire la luna ianuarie, dar, așa cum am spus, considerăm că suntem bine poziționați pentru a aștepta și a vedea cum evoluează economia.”

După cea de-a treia reducere consecutivă, atenția se îndreaptă acum către direcția pe care o va urma FOMC.

„Dot plot”-ul (grafic cu puncte), urmărit cu atenție, al așteptărilor individuale ale oficialilor cu privire la rate a indicat o singură reducere în 2026 și o alta în 2027, înainte ca rata fondurilor federale să atingă o țintă pe termen lung de aproximativ 3%. Aceste proiecții au rămas neschimbate față de actualizarea din septembrie, dar graficul a reflectat diviziuni în cadrul comitetului cu privire la direcția pe care ar trebui să o ia ratele.

Pe lângă cele două voturi „nu” privind reducerea ratei, alți patru participanți la ședință fără drept de vot au înregistrat „dezacorduri ușoare”, indicând că nu au fost de acord cu decizia. Șapte oficiali au indicat, de asemenea, că nu doresc reduceri anul viitor. La ședințele FOMC participă 19 membri, dintre care 12 au drept de vot.
„Discuțiile pe care le avem sunt la fel de bune ca oricare altele pe care le-am avut în cei 14 ani de când lucrez la Fed, foarte ponderate, respectuoase, și avem oameni cu opinii puternice, iar noi ne reunim și ajungem la un punct în care putem lua o decizie”, a spus Powell.

În ceea ce privește economia, comitetul și-a revizuit în sens pozitiv prognoza privind creșterea produsului intern brut pentru 2026, majorând proiecția din septembrie cu jumătate de punct procentual, până la 2,3%. Comitetul continuă să se aștepte ca inflația să se mențină peste ținta de 2% până în 2028.

În ceea ce privește inflația, prețurile rămân la un nivel ridicat, indicatorul preferat al Fed situând rata anuală la 2,8% în septembrie, cea mai recentă lună pentru care sunt disponibile date. Deși acest nivel este considerabil mai mic decât maximele înregistrate în urmă cu câțiva ani, este încă mult peste ținta de 2% a băncii centrale.

Pe lângă decizia privind rata dobânzii, Fed a anunțat, de asemenea, că va relua achiziționarea de titluri de stat, în urma anunțului făcut la reuniunea din octombrie că va opri reducerea bilanțului în această lună. Măsura vine pe fondul îngrijorărilor legate de presiunile de pe piețele de finanțare overnight.

Banca centrală va începe prin a cumpăra titluri de stat în valoare de 40 de miliarde de dolari, începând de vineri. De acolo, se așteaptă ca achizițiile să „rămână la un nivel ridicat pentru câteva luni”, după care vor fi probabil „reduse semnificativ”.

Aceste măsuri vin într-un moment delicat pentru Fed.

În timp ce încearcă să mențină consensul între factorii de decizie, Powell se apropie de sfârșitul celui de-al doilea mandat ca președinte. Mai are doar trei ședințe înainte de a ceda locul candidatului propus de președintele Donald Trump.

Trump a semnalat că va testa alegerea sa, folosind ca barometru preferința pentru rate mai mici, mai degrabă decât pe cineva angajat în mandatul dual al Fed de stabilitate a prețurilor și ocupare deplină a forței de muncă. Președintele a declarat marți seara reporterilor că se așteaptă să facă o alegere în curând.

Piața pariurilor prezice că candidatul va fi directorul Consiliului Economic Național, Kevin Hassett, care este considerat în unele cercuri ale piețelor financiare ca un președinte al Fed care va încerca să îndeplinească dorințele lui Trump. Miercuri dimineață, Kalshi estima șansele lui Hassett de a fi ales la 72%, fostul guvernator al Fed, Kevin Warsh, și actualul guvernator, Christopher Waller, fiind cu mult în urma sa.

Oficialii Fed au trebuit să lucreze într-un mediu în care o mare parte din datele oficiale pe care le utilizează în procesul decizional au fost furnizate cu mult întârziere sau au lipsit cu desăvârșire, din cauza închiderii guvernului care a durat aproximativ șase săptămâni, până pe 12 noiembrie.

Datele pe care le-au văzut indică o piață a muncii cu un nivel scăzut de angajări și concedieri, angajatorii fiind reticenți atât în a crește numărul de angajați, cât și în a concedia un număr mare de lucrători. Cu toate acestea, semnalele recente din datele neoficiale indică reduceri mai mari ale locurilor de muncă în viitor, concedierile anunțate până în noiembrie depășind 1,1 milioane, potrivit firmei de plasare a forței de muncă Challenger, Gray & Christmas.