Gabriel Dumitrașcu: Ce s-a întâmplat la FP – o preluare ostilă; FP – o gâscă grasă pe care fonduri speculative și-au propus să o jumulească

• “Mă îndoiesc că statul român va avea puterea, în viitorul apropiat, dar și pe termen mediu, să-și apere interesele, așa cum ne așteptăm cu toții”.

Acționarii Fondului Proprietatea au decis, pe 29 septembrie,  revocarea tuturor membrilor din Comitetul Reprezentanților – Ilinca von Derenthall, Nicholas Paris, Ciprian Ladunca, Alin Andrieș. De asemenea, acționarii au hotărât numirea lui Istvan Sarkany ca membru al Comitetului Reprezentanților al Fondului Proprietatea. Tot la AGA din 29 septembrie,  un grup de acționari FP format din investitori individuali și fonduri de investiții din Slovenia care controlează 5% din acțiunile FP a decis anularea procesului de selecție din ultimii 2 ani, care a dat drept câștigător preferat ROCA FP, un parteneriat  între  Impetum Group și fondul luxemburghez IRE AIFM HUB.

Gabriel Dumitrașcu, fost şef al Privatizărilor din energie, ne-a spus, într-un  interviu opinia sa cu privire la aceste decizii. Reamintim că Gabriel Dumitraşcu a coordonat listările la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) ale companiilor energetice Nuclearelectrica (SNN), Romgaz (SNG) şi Electrica (EL), dar și SPO Transgaz şi aducerea Conpet pe piața principală. 

“Ceea ce s-a întâmplat la Adunarea Generală de la Fondul Proprietatea era previzibil și în cercurile interesate de piața de capital chiar mi-am exprimat opinia că va fi o preluare ostilă. Dar asta nu înseamnă că este ilegală. De câteva luni în piață circulau mesaje de aderare la viziunea fondurilor slovene de investiții, care, în paranteză fie spus, nu sunt fonduri pe termen lung, sunt fonduri speculative și, ca orice fond speculativ, încerci să maximizezi valoarea unității de fond într-un timp foarte scurt.

Prin urmare, FP era o gâscă grasă pe care și-au propus să o jumulească și primul pas l-au făcut deja prin demiterea Comitetului Reprezentanților și numirea unui membru controlat și numit de ei.

Urmează o perioadă tulbure pentru FP. În lipsa unei viziuni clare de investiții, de dezvoltare, de evoluție, cotațiile în perioada următoare vor fi, din perspectiva mea, pe minus, în descreștere, se va reconfigura structura acționariatului și se vor consolida cei care au generat această preluare ostilă.

FP are trei active importante în portofoliu – Aeroportul Otopeni, Portul Constanța, Salrom. Acești investitori speculativi își doresc și se pare că vor și reuși să dețină poziții cheie care vor permite ori o accelerare a proceselor de privatizare sau de listare a respectivelor trei companii, ori frânarea acestor proceduri până când vor ajunge la un compromis convenabil lor. Acesta  este unul dintre motivele pentru care, personal, mi-am lichidat deținerea la FP înainte de Adunarea Generală, pentru că nu pot consimți ca în România să se petreacă asemenea fapte, repet, legale, dar imorale”, ne-a declarat domnul Gabriel Dumitrașcu.

Întrebat de poziția instituțiilor statului în această speță având în vedere că vorbim de companii strategice, domnul Gabriel Dumitrașcu ne-a spus: “La nivelul instituțiilor există și incapacitate de înțelegere și o lipsă de voință și lipsă de responsabilitate. Chiar dacă instituțiile abilitate să culeagă informații în mod cert au avut mult mai multe informații decât am putut eu să am în perioada respectivă, mă îndoiesc că au fost capabili să le pună coerent într-un document și să sugereze poziții abordabile în favoarea statului român. Și lucrul acesta este deja încetățenit, împământenit în administrația românească, atâta timp cât în pozițiile cheie de conducere sau de control ale statului avem din ce în ce mai puțini oameni cu pregătire profesională adecvată.

Mă îndoiesc că statul român va avea puterea, în viitorul apropiat, dar și pe termen mediu, să-și apere interesele, așa cum ne așteptăm cu toții.

Ceea ce este grav este faptul că statul român suntem fiecare dintre noi și când vorbim de piața de capital, sunt bani personali, investiți direct sau prin intermediul fondurilor de pensii –  ca să înțeleagă și cei mai puțin activi pe piața de capital – că au un motiv foarte clar pentru care trebuie să fie interesați de evoluția unor societăți listate.

Și atunci, dacă e vorba de banii noștri, ar trebui să fim interesați și statul român ar trebui să ne apere interesul, pentru că nu îmi e indiferent dacă pe un leu pe care l-am economisit și l-am investit, câștig cinci bani sau nu câștigi nimic, sau un leu pe care l-am dat la fondul de pensii private, la pensie, acel leu îmi va aduce alt leu sau nu-mi va aduce nimic. În concluzie, statul nu știe – și demonstrează lucrul acesta în fiecare zi – nici să-și exercite calitatea de acționar majoritar, cu atât mai puțin știe să-și exercite statutul de acționar minoritar într-o companie”.

Despre viitorul administrării FP, în condițiile în care ar trebui să avem un nou proces de selecție, finalizat în 150 de zile, așa cum a cerut Ministerul Finanțelor, domnul Gabriel Dumitrașcu ne-a spus: “Dacă vă uitați pe precedentele proceduri de selecție la companii unde statul deține controlul veți vedea că cele mai multe proceduri nu s-au încheiat în 150 de zile, motiv pentru care acum ministrul Economiei tot demite de consilii de administrație, de supraveghere și așa mai departe.

În haosul care domnește acum la FP, îmi e greu să cred că se poate selecta un consultant, se poate constitui un comitet și împreună să deruleze procedurile în 150 de zile. Mai mult decât atât, în actualul context defavorabil din punct de vedere cel puțin al imaginii publice, nu știu cine mai vine să aplice la FP. Și atunci, dacă acționarii care au votat împotrivă la ultima Adunare Generală rămân consecvenți în principii, nu vor putea accepta și vota un manager de fond mai slab decât cel propus la ședința anterioară. Și de aici consecințele – perpetuarea haosului și intrarea voită în acea spirală care să conducă la preluarea sau la gestionarea ostilă a celor trei participații”.

Gabriel Dumitrașcu ne-a mai declarat: “Guvernul actual și guvernele anterioare au tot declarat: Sprijinim dezvoltarea pieței de capital. Vrem o piață de capital matură în România.

Aparent, toate guvernele au semnalizat că o iau la dreapta, în practică mai toate au luat-o la stânga. Și e un non sens, cel puțin pentru actualul guvern, să declari că vrei să listezi companii strategice, în condițiile în care tu iei măsuri de impozitare suplimentară a capitalului investit în piața de capital.

Din experiență, îmi permit să spun că o listare se poate face oricum. Faci  o listare tehnică, dar nu cred că asta este important. Important este la ce preț vinzi avuția țării, care este avuția fiecăruia dintre noi și cum va evolua acea acțiune în piața secundară.

Cu consilii puse politic, cu un management neprofesionist, cu proceduri de guvernanță alterate, să nu se aștepte nimeni ca acele companii să evolueze pozitiv în piața secundară. Să nu se aștepte nimeni la prețuri ridicate. În plus, când guvernul este șovăielnic, bâjbâie, este abulic, semnalizează, cum spuneam, dreapta și o ia stânga, prețul de listare pe care îl acceptă investitorii va fi mult mai mic decât valoarea reală a acțiunii respective. Și aici pot să dau exemple multiple. În listările pe care le-am coordonat, am avut privilegiul să pot spune primului ministru de la acea vreme că știu ce fac, dar să nu intervină  peste mine și, în plus, am cerut chiar sprijin și un status quo. Nu am vrut  care să favorizeze, dar am vrut măsuri care să rămână la același nivel iar într-o perspectivă să dăm certitudine că nu înrăutățim climatul.

Și, spre norocul listărilor respective, guvernele de la acea vreme au înțeles și au respectat acest principiu. Până la urmă a fost una din cheile reușitei și la Romgaz, și la Electrica, și la Nuclearelectrica, SPO Transgaz și tot ce s-a întâmplat în acea perioadă”.

Gabriel Dumitrașcu spune că Franklin Templeton va sta probabil până în aprilie, când i se va termina mandatul: “Franklin Templeton este prea mare pentru ce a rămas din FP. FT nu va continua în mod cert, indiferent ce îi propui, pentru că este ca și când te-ai ocupa de businessuri mici tu fiind un greu, ești supra calificat pentru ceea ce ți se propune să faci”.