Gabriela HÂRȚESCU, Envisia: Tendințe și provocări pe piața de capital: Cum arată viitorul guvernanței corporative?

Gabriela HÂRȚESCU, Decan și Chief Operating Officer, Envisia – Boards of Elite, a vorbit, la Forumul Pieței de Capital, organizat de Financial Intelligence, despre tendințe și provocări pe piața de capital și despre cum arată viitorul guvernanței corporative.

Ea a transmis: “Cu toții experimentam peisajul agitat al piețelor de capital. Conflictele dintre Rusia și Ucraina, Taiwan și China, precum și din alte regiuni arată mișcări de deglobalizare regională. Țările occidentale au înregistrat cele mai mari rate ale inflației de la cel de-al doilea război mondial, iar lanțurile de aprovizionare rămân in continuare incerte. S-ar putea spune că, peisajul agitat a devenit normal. Megatendințele observate în domeniul piețelor de capital, conduc la un mediu mai dinamic care, la rândul său, influențează luarea deciziilor atât la scară macro, cât și la scară microeconomică. Menționăm aici:- creșterea investițiilor în ETF (Exchange Trade Funds – fonduri tranzactionate la bursa) și a serviciilor de investiții digitale.În ciuda unei scăderi de 11% a activelor gestionate pentru Europa în 2022 din cauza condițiilor geo-politice, se preconizează o creștere medie anuală de 12% în următorii cinci ani. Piața europeană de ETF-uri este liderul global în domeniul sustenabilității, cu 19% din ETF-uri ESG pe întreaga piață. ETF-urile sunt gestionate de investitori pe platforme de investiții digitale. Acestă tendință devine tot mai evidentă pe măsură ce au loc transferurile de avere de la Boomers și Gen X la Millennials și Gen Z. Millennials și Gen Z sunt generații care au crescut cu tehnologia digitală și în consecință, se așteaptă la servicii digitale și în domeniul investițiilor. În acest context, instituțiile din piața de capital trebuie să răspundă nevoilor publicului țintă oferind soluții de investiții adecvate, astfel încât să nu piardă un segment semnificativ de clienți pe termen mediu și lung. Există încă un potențial mare pentru actorii pieței de capital de a se dezvolta în domeniul ofertei de servicii digitale.- distributed ledger technology (DTL – infrastructura technologică care permite accesul, validarea și actualizarea înregistrărilor simultane într-o bază de date în rețea; este technologia care stă la baza blockchain) și criptomonedele. Tehnologia DLT oferă metode sigure și descentralizate de partajare a datelor – o abordare care transformă infrastructura administrativă a piețelor de capital. Băncile au fost primele instituții financiare care s-au orientat spre dezvoltarea unor soluții pilot cu clase de active convenționale și/sau noi. În acest sens, martie 2023 a marcat începutul EU DLT  Pilot Regime, parte a pachetului de finanțare digitală introdus de Comisia Europeană în 2020. Acesta testează moneda digitală a băncii centrale (CBDC) și permite companiilor eligibile să utilizeze o tranzacționare bazată pe DLT, sisteme de decontare a instrumentelor financiare și/sau a instrumentelor financiare într-un mediu de reglementare mai flexibil. Pentru alinierea noilor tehnologii la cerințele legale, orice modificări aduse reglementărilor UE (pachetul de reglementări privind finanțarea digitală lansat de Comisia Europeană în 2020) vor trebui monitorizate.– investiții sustenabile și ESG.În special în UE, cadrul de reglementare ESG care a fost emis este folosit din ce în ce mai mult, nu doar pentru protecția mediului, decizii de investiții responsabile, dar și in sensul mai larg al responsabilității sociale corporative. Problema de bază care rămâne, totuși, este adevărata definiție și semnificație a ESG și modalitățile de evaluare. În comparație cu industria de rating de credit consacrată, industria de rating ESG este încă departe de a fi la un punct de consolidare si standardizare. – digitalizare și automatizare. Era digitalizării care a fost accelerată în timpul pandemiei nu dă semne de regres. Se estimează că la nivel mondial, cheltuielile pentru tehnologiile de transformare digitală se vor dubla de la 1,31 trilioane USD în 2020 la cca 2,51 trilioane USD în 2024. În consecință, piețele de capital, care sunt afectate semnificativ de necesitatea transformării digitale pentru a-și menține competitivitatea operațională, au fost forțate să-și adapteze strategiile de afaceri în consecință.- inteligență artificială și machine learning.Inteligența artificială generativă (AI) a câștigat o atenție semnificativă în ultimii ani, interesul fiind la un nivel maxim din ianuarie 2023. Acest vârf poate fi atribuit dezvoltării ChatGPT4, o interfață AI conversațională ușor de utilizat de către OpenAI. Această tehnologie a fost deja implementată pentru modelele de date bancare și, în ciuda rezervelor inițiale privind securitatea cibernetica și riscul asociat, utilizarea platformelor cloud a condus la mai multe oportunități prin utilizarea inteligenței artificiale. În plus, datorită utilizării machine learning (utilizarea și dezvoltarea sistemelor informatice care sunt capabile să învețe și să se adapteze fără a urma instrucțiuni explicite, prin utilizarea algoritmilor și modelelor statistice pentru a analiza și a deduce concluzii din șabloanele identificate în datele analizate), a avut loc democratizarea AI și adoptarea mai intensivă a acesteia, inclusiv în cadrul companiilor și organizațiilor de dimensiuni medii”

Ținând cont de toate aceste evoluții, reprezentantul Envisia a spus care sunt provocările în domeniul guvernanței corporrative: “Strategia pe termen lung este critică pentru consiliile de administrație într-un mediu dominat de provocări și presiuni pe termen scurt. Consiliile trebuie să se asigure că organizațiile lor se concentrează pe creșterea sustenabilă pe termen lung, nu doar pe obținerea rezultatelor pe termen scurt.Majoritatea membrilor de board participanți în diverse sondaje pe plan internațional consideră că prioritățile pentru asigurarea succesului organizațional sunt: strategia pe termen lung; continuitatea afacerii și reziliența (agile governance); capitalul uman.  Membrii consiliilor de administratie răspund la incertitudinea externă tot mai mare și iau în considerare ce pot face pentru a-și îmbunătăți performanța individuală și la nivel de echipă/consiliu. Se observă un focus puternic pe evaluarea performanței guvernanței și asigurarea că membrii consiliilor au abilitățile și diversitatea necesară, susținute de  un mecanism de educație continuă specializată.De aceea, dinamica și calitatea relațiilor la nivelul consiliului de administrație (CA) sunt foarte importante și se reflectă în: calitatea raportărilor mangementului catre CA, definirea relatiei CA – CEO, calitatea discuțiilor dintre CA si top management. Principalele priorități pentru îmbunătățirea dinamicii la nivelul consiliului sunt: procesul eficient de luare a deciziilor, managementul ședintelor de board, planul succesiune, diversitatea și incluziunea la nivelul boardului.Cele mai importante lacune de competențe, considerate factori importanți pentru guvernanța riscurilor și fructificarea oportunităților în următorii 3 până la 5 ani, sunt: ​​riscul cibernetic, inovarea digitală, economia globală, probleme geopolitice și alinierea la cerințele de ESG. Riscul cibernetic și inovația digitală sunt două competențe pentru care, în proporție de peste 50% din reprezențanții board-urilor consideră  că consiliile lor nu aveau suficientă expertiză. Pentru riscul cibernetic și inovația digitală în special, ritmul schimbării se accelerează exponențial, cunoștințele și expertiza devenind rapid învechite. De aceea,  educația la nivelul CA trebuie să fie un proces continuu. Board-urile multinationalelor, dar și ale organizațiilor locale care interacționează cu parteneri externi, trebuie să urmărească schimbările rapide ale condițiilor economice, proliferarea cerințele de reglementare și efectele instabilității geopolitice în creștere, toate cu impact în performanța financiară (și non-financiară). Războiul Rusia-Ucraina și rezultatul sancțiunile internaționale sunt exemple relevante și cu impact și în România a schimbărilor majore în domeniul geo-politic. Deci existența cunoștințelor si competențelor în acest domeniu sunt esențiale  pentru dezvoltarea strategiei pe termen mediu – lung.  Deși în proporție de cca 65%, consiliile consideră că au expertiza necesară în chestiuni ESG, totuși în realitate, nivelul de cunoaștere a matricii complexe a factorilor EESG e mai modest.  Neavând o înțelegere adecvată a impactul ESG ca factor de oportunitate dar și de risc, este posibil ca consiliile să nu fie pe deplin pregătite să-și piloteze organizațiile către un viitor care necesită respectarea ecosistemului ESG și pot rata  oportunitățile de creștere legate de ecologizarea economiei. “

ENVISIA – Boards of Elite, prima școală de afaceri din România dedicată pregătirii specializate a membrilor consiliilor de administrație, executivilor de top (CEO, CFO, COO, CIO, CRO, etc.), precum și specialiștilor cu înaltă expertiză care vizează aceste poziții, oferă programe si cursuri pentru dezvoltarea continuă a competențelor și abilităților, precum și servicii specializate de coaching, mentoring și evaluare.

Dintre programele de succes din portofoliul Envisia, menționăm:

• Board Practice and Directorship, program post-universitar organizat în parteneriat cu Henely Business School (triplu acreditată: AACSB, EMBA, EQUIS); cea de-a VII-a serie se va lansa în aprilie 2024 (în prezent este în derulare a VI-a serie)
• Guvernanța Corporativă care Creează Valoare, program de dezvoltare profesională continuă organizat în parteneriat cu Bursa de Valori Bucureștiș
• cea de-a 5-a serie se va lansa în noiembrie 2023 (în prezent este în derulare a IV-a serie)
• Certificări profesionale în domeniul ESG: ISF – International Sustainable Finance și ISB – International Sustainable Business sub egida IASE – International Association for Sustainable Economy (Envisia este unul din membrii fondatori)
• Cursuri deschise și cursuri personalizate pentru membri în CA

Detalii despre portofoliul de programe si cursuri al Envisia sunt disponibile la adresa web: https://www.envisia.eu/en

Envisia este partener educational al Financial Intelligence pentru promovarea bunelor practici de guvernanță corporativă și profesionalizarea rolului de membru în Consiliul de administrație.