Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat joi că ratele dobânzilor pe termen lung vor fi probabil mai mari, pe măsură ce economia se schimbă și politica este în continuă schimbare, potrivit CNBC.
În declaraţii care s-au concentrat pe revizuirea cadrului de politică al băncii centrale, efectuată ultima dată în vara anului 2020, Powell a menționat că actualele condiții s-au schimbat semnificativ în ultimii cinci ani.
În această perioadă, Fed a asistat la o creștere a inflației, care a determinat majorări agresive ale ratelor dobânzilor, fără precedent în istorie. Powell a afirmat că, chiar dacă previziunile privind inflația pe termen lung sunt în mare parte în linie cu ținta de 2% a Fed, era ratelor aproape de zero nu va reveni în curând.
„Ratele reale mai ridicate pot reflecta, de asemenea, posibilitatea ca inflația să fie mai volatilă în viitor decât în perioada dintre crize din anii 2010”, a declarat Powell în remarci pregătite pentru Conferința de cercetare Thomas Laubach din Washington, D.C. ”Este posibil să intrăm într-o perioadă de șocuri ale ofertei mai frecvente și potențial mai persistente, ceea ce reprezintă o provocare dificilă pentru economie și pentru băncile centrale.”
Fed a menținut rata de referință a dobânzii de împrumut aproape de zero timp de șapte ani după criza financiară din 2008. Din decembrie 2024, rata dobânzii overnight se situează între 4,25% și 4,5%, fiind tranzacționată recent la 4,33%.
Comentariile privind „șocurile de ofertă” sunt similare cu cele făcute de Powell în ultimele săptămâni, în care a avertizat că schimbările de politică ar putea pune Fed într-o situație dificilă de echilibru între sprijinirea ocupării forței de muncă și controlul inflației.
Deși nu a menționat tarifele impuse de președintele Donald Trump în declarațiile sale de joi, șeful băncii centrale a evidenţiat în ultimele zile probabilitatea ca tarifele să încetinească creșterea economică și să stimuleze inflația. Cu toate acestea, amploarea impactului este dificil de evaluat, mai ales că Trump a renunțat recent la taxele mai agresive, în așteptarea unei perioade de negociere de 90 de zile.
Fed s-a arătat reticentă în a relaxa politica monetară după ce a redus rata de referință cu un punct procentual întreg anul trecut.
În ceea ce privește revizuirea cadrului actual, Fed va încerca să elaboreze un plan pe cinci ani privind modul în care va ghida deciziile și modul în care acestea vor fi comunicate publicului.
Powell a declarat că, de data aceasta, procesul va lua în considerare o serie de factori.
Printre aceștia se numără modul în care Fed comunică așteptările sale pentru viitor, precum și o analiză a modalităților de ajustare a ultimei revizuiri.
În timpul tumultului din vara anului 2020, Fed a anunțat o abordare „flexibilă a țintei medii de inflație”, care ar permite inflației să crească puțin peste nivelul normal, în interesul asigurării unui nivel de ocupare a forței de muncă complet și incluziv. Cu toate acestea, ținta de inflație a devenit rapid o problemă fără relevanță, pe fondul creșterii prețurilor în urma pandemiei de Covid, care a obligat Fed să adopte o serie de majorări ale ratei dobânzii fără precedent în istorie.
Revizuirea actuală va analiza modul în care Fed ia în considerare „deficiențele” în ceea ce privește obiectivele sale privind inflația și ocuparea forței de muncă.
Powell și colegii săi au respins inițial creșterea inflației din 2021 ca fiind „tranzitorie” din cauza factorilor specifici pandemiei. Cu toate acestea, mai mulți oficiali ai Fed au declarat că adoptarea cadrului din 2020 nu a influențat decizia lor de a menține ratele dobânzilor aproape de zero, chiar și în contextul creșterii inflației.
„În discuțiile noastre de până acum, participanții au indicat că ar fi oportun să se reconsidere limbajul referitor la deficite”, a spus el. ”Și la reuniunea noastră de săptămâna trecută, am avut o opinie similară cu privire la ținta medie a inflației. Ne vom asigura că noua noastră declarație de consens este robustă pentru o gamă largă de evoluții economice.”
Abordând în continuare ideea potențialelor șocuri de ofertă și impactul acestora asupra politicii monetare, Powell a spus că revizuirea se va concentra pe comunicare.
„Deși academicienii și participanții la piață au considerat în general comunicarea [Fed] ca fiind eficientă, există întotdeauna loc de îmbunătățiri”, a spus el. ”În perioadele cu șocuri mai mari, mai frecvente sau mai disparate, o comunicare eficientă necesită să transmitem incertitudinea care înconjoară înțelegerea noastră asupra economiei și perspectivelor. Vom examina modalități de îmbunătățire în această direcție pe măsură ce vom avansa.”
Powell nu a dat o dată precisă pentru finalizarea revizuirii, spunând doar că se așteaptă ca aceasta să aibă loc în „lunile următoare”. Pentru ultima revizuire, Powell a folosit discursul său anual de la reuniunea Fed de la Jackson Hole, Wyoming, pentru a prezenta politica monetară.
| Știri BVB