Turbulențele la cel mai mare dezvoltator privat din China, Country Garden, ar putea declanșa un „cerc vicios” de stres financiar asupra trusturilor de investiții imobiliare (REIT) din țară, a avertizat luni casa de brokeraj J.P. Morgan, potrivit Reuters.
JP Morgan a semnalat probleme la conglomeratul chinez Zhongzhi Enterprise Group, după ce două companii chineze listate la bursă au declarat că nu au primit plăți pentru produsele de investiții aflate la scadență de la unitatea sa, Zhongrong International Trust.
REIT-urile vor fi forțate să își reducă profiturile dacă nu reușesc să onoreze plățile pentru datorii, au spus analiștii, punând în pericol active în valoare de aproape 2,8 trilioane de yuani (385,78 miliarde de dolari).
Aceste noi îngrijorări apar pe măsură ce Country Garden a încercat să întârzie plata unei obligațiuni private onshore pentru prima dată și a suspendat tranzacționarea a 11 obligațiuni onshore.
„Spre deosebire de bănci, care au puterea de deținere și sunt capabile să transfere creditul pentru a aștepta o eventuală rezoluție, canalele alternative de finanțare, cum ar fi trusturile, pot rămâne în stare de nerambursare odată ce investitorii în trust nu doresc să transfere produsele”, au spus analiștii J.P.Morgan conduși de Katherine Lei.
„Default poate duce la o reacție în lanț asupra finanțării dezvoltatorilor, adăugând stres pentru dezvoltatorii POE (întreprinderi private) și creditorii acestora”.
Sectorul imobiliar al Chinei se confruntă cu o criză de lichiditate de la sfârșitul anului 2021, când China Evergrande Group s-a prăbușit și a declanșat o serie de nerambursări.
“Creșterea neplății trusturilor ar frâna direct creșterea economică cu 0,3-0,4 puncte procentuale, a avertizat J.P.Morgan.
„Beijing-ul a făcut deja unele lucruri pentru a atenua tensiunile din sectorul imobiliar, dar a fost prea lent și prea puțin”, au spus analiștii de la Nomura, adăugând că China va fi obligată să facă mai mulți pași.
Firmele trust sau băncile din umbră funcţionează în afara multor reguli care guvernează băncile, canalizând veniturile din produsele de avere vândute de bănci către dezvoltatori şi alte sectoare care nu pot accesa finanţarea bancară în mod direct.
| Știri BVB