Simion Tihon, Prime Transaction: Indicele SIF-urilor – cea mai slabă evoluție de la BVB

*Cotația SIF Muntenia a pierdut 39,8%, în acest an, Fondul Proprietatea fiind singurul constituent din indice cu o evoluție pozitivă

* Mult așteptatul proiect de eliminare a pragului de deținere la SIF-uri a venit într-un moment cum nu se putea mai rău, potrivit brokerului

BET-FI, indicele SIF-urilor și FP, are cea mai slabă evoluție dintre indicii BVB, pe parcursul acestui an, ne-a spus Simion Tihon, broker la Prime Transaction, care precizează că dacă nu ar fi fost titlurile Fondul Proprietatea incluse în BET-FI, acesta ar fi fost mult mai jos în momentul de față.

BET-FI înregistra, la finalul ședinței de vineri o scădere de 13,49%, față de începutul anului, la 34.293,17 puncte.

Dintre constituenții indicelui, FP a înregistrat o apreciere de 2,43% a cotației, toate SIF-urile fiind pe minus. Randamentul FP cu tot cu dividend urcă la 10,28%. FP a mai făcut două distribuții de numerar de câte 0,05 lei/acțiune, aferente 2017.

Cea mai mare scădere a fost afișată de SIF4 Muntenia (-39,8%), urmată de SIF1 Banat Crișana, cu -26,71%

Simion Tihon ne-a spus: “Lichiditatea pe SIF-uri a scăzut considerabil în ultimii ani, iar discountul de tranzacționare față de activul net trece aproape neosbservat. 50% discount față de activul net nu mai reprezintă un punct de atracție pentru investitori. SIF-urile au randamente foarte mici ale dividendelor comparativ cu societățile din BET,  iar SIF Banat Crișana chiar a renunțat în a mai acorda dividende. Acest lucru s-a simțit și în piață. Lichiditatea a fost mai mică și prețul de tranzacționare în scădere. Există o percepție negativă în ceea ce privește transparența și guvernanța corporativă a SIF-urilor. Am mai observat și o diferență semnificativă între discountul la care se tranzacționează SIF-urile. Această diferența cred că vine în principal din calitatea activelor. Astfel, un SIF care are preponderent active lichide, societăți listate și lichide, are în general un discount mai mic. Acolo unde activul este constituit din participații nelistate sau cu o lichiditate atât de mică încât nu e relevantă în calculul activului net, discountul este mai mare. În altă ordine de idei, mult așteptatul proiect de eliminearea a pragului de deținere la SIF-uri a venit într-un moment cum nu se putea mai rău. Adică exact când piața era sub cel mai mare stress de la criza din 2008-2009 încoace. Ca atare, nu a existat niciun efect în piață”.

Asociația Administratorilor de Fonduri a publicat următoarea evoluție pentru activele SIF-urilor și FP, pentru 30 noiembrie 2018.

Pe 19 decembrie, Ministerul de Finanţe a publicat proiectul de lege privind reglementarea fondurilor de investiţii alternative (FIA), care conține eliminarea pragului limită de deținere de 5% la societățile de investiții financiare. 

Citește și: