Autor: Andrei Rădulescu
Climatul macroeconomic mondial s-a deteriorat în a noua lună a anului curent, într-un context dominat de erodarea multilateralismului, decelerarea activității economice în SUA după majorarea taxelor vamale la importurile de bunuri și de acumularea de semnale de declanșare a unei noi crize financiare, în contextul provocărilor la adresa finanțelor publice în mai multe economii cu o pondere importantă în PIB-ul global (inclusiv Franța, a doua economie a Uniunii Europene).
Astfel, indicatorul PMI Compozit a revenit pe scădere în luna septembrie, pentru prima oară din luna aprilie a anului curent, înregistrând un declin cu un ritm lunar de 0,5 puncte, până la 52,4 puncte. Este cel mai redus nivel din luna iunie 2025, după cum se poate observa în graficul de mai sus.
Se evidențiază deteriorarea comenzilor noi în luna septembrie, pe fondul declinului înregistrat la nivelul componentei export pentru a șasea lună consecutiv. În acest context, numărul de locuri de muncă din industria prelucrătoare și sectorul de servicii pe plan mondial s-a consolidat în a noua lună a anului curent.
Cu toate acestea, perspectivele de evoluție a activității economice în următoarele 12 luni s-au ameliorat în septembrie 2025, spre cel mai ridicat nivel din ultimele șapte luni.
Atrag atenția cu privire la persistența unui decalaj important între ritmul activității din sectorul de servicii și dinamica din sfera industriei prelucrătoare în a noua lună a anului curent.
Analiza din perspectiva ofertei evidențiază accelerarea din sectorul financiar și din sfera serviciilor de consum. Această evoluție a fost susținută de perspectivele de diminuare a costurilor reale de finanțare în SUA (prima economie a lumii, cu un PIB nominal de 30,5 trilioane de dolari în al doilea trimestru al anului curent). Astfel, la ședința din luna septembrie banca centrală din SUA a redus rata dobânzii de politică monetară cu 25 de puncte bază la (4,00% – 4,25%) și a semnalat noi diminuări ale acestui indicator până la sfârșitul anului curent, în pofida tendinței de accelerare a inflației, pe măsura implementării taxelor vamale majorate.
La polul opus, activitatea economică a decelerat în sfera serviciilor de afaceri, bunurilor de consum, bunurilor intermediare și bunurilor de investiții în luna septembrie 2025, evoluție influențată de o serie de factori, inclusiv nivelul ridicat al incertitudinii și persistența tensiunilor geopolitice.
Țările cu cel mai ridicat ritm de evoluție a activității economice în a noua lună a anului curent au fost: India, SUA, Spania și China, cu o dinamică peste media mondială. Pe de altă parte, activitatea economică a crescut cu un ritm inferior mediei mondiale în Australia, Germania, Irlanda, Italia, Japonia, Zona Euro și Marea Britanie în luna septembrie 2025. Nu în ultimul rând, în Brazilia, Canada, Rusia, Franța și Kazahstan activitatea economică a scăzut luna trecută, potrivit datelor publicate de S&P Global.
Atrag însă atenția cu privire la faptul că acest indicator PMI Compozit a înregistrat un nivel mediu de 52,6 puncte în al treilea trimestru din 2025, cel mai ridicat nivel din al doilea trimestru al anului 2024. Accelerarea economiei mondiale în al treilea trimestru al anului curent a fost susținută de o serie de factori, inclusiv negocierile între SUA și principalii parteneri comerciali cu privire la taxele vamale la importurile de bunuri și climatul pozitiv din piețele financiare internaționale.
| Știri BVB