Indicele bursier de referință al Indoneziei a scăzut cu peste 5% luni, atingând cel mai scăzut nivel din ultimii șase ani, pe fondul intensificării temerilor privind o potențială retrogradare de către MSCI, care a alimentat îngrijorările legate de noi ieșiri de capital din partea investitorilor străini, potrivit CNBC.
Indicele Jakarta Composite a ajuns la cel mai scăzut nivel de la începutul lunii octombrie 2020, prelungind o vânzare masivă a acțiunilor indoneziene. MSCI, furnizorul de indici, a propus vineri reclasificarea Indoneziei direct de la statutul de piață emergentă la cel de piață independentă, ridicând perspectiva excluderii țării din principalii indici bursieri globali.
Se așteaptă ca MSCI să ia o decizie finală până în iunie, eventuala reclasificare depinzând de capacitatea autorităților indoneziene de a demonstra îmbunătățiri semnificative în ceea ce privește guvernanța și transparența pieței.
Goldman Sachs a avertizat într-o notă publicată duminică că o eliminare completă din indicii MSCI pentru piețele emergente ar putea declanșa ieșiri de fonduri pasive în valoare de aproximativ 5,6 miliarde de dolari, echivalentul a 18 zile de volum mediu zilnic de tranzacționare pentru componentele indicelui MSCI Indonesia Investable Market.
O sumă suplimentară de 2,7 miliarde de dolari ar putea fi expusă riscului dacă FTSE Russell ar lua ulterior măsuri similare, deși banca a subliniat că o astfel de mișcare ar reprezenta un scenariu separat.
Goldman a estimat că fondurile active care utilizează indicii MSCI și FTSE ca referință dețin acțiuni indoneziene în valoare de peste 8 miliarde de dolari, deși orice vânzare efectuată de acești investitori ar fi discreționară, și nu declanșată automat de o retrogradare.
Banca și-a menținut recomandarea de „subponderare” pentru acțiunile indoneziene, invocând incertitudinea persistentă legată de indici, rezultatele slabe ale companiilor și factorii macroeconomici nefavorabili.
„Evaluările s-au redus semnificativ, dar rămân peste minimele istorice; riscurile legate de indici, de profituri și de contextul macroeconomic limitează o reevaluare”, au scris strategii Goldman, conduși de Alvin So.
Indicele MSCI Indonesia a scăzut cu 47% în acest an până vineri, conform datelor furnizate de bancă, investitorii străini retrăgând o sumă netă de 5,1 miliarde de dolari din acțiunile indoneziene în această perioadă.
Deținerea străină a acțiunilor indoneziene a scăzut la 25% în octombrie, de la 27% în ianuarie, în timp ce valoarea deținerilor străine s-a redus aproape la jumătate, de la 250 de miliarde de dolari la aproximativ 130 de miliarde de dolari, a precizat banca.
În ciuda scăderilor abrupte, Goldman a avertizat că acțiunile indoneziene s-ar putea să nu fi atins încă nivelul minim. Raportul preț/profit pe 12 luni al indicelui MSCI Indonesia a scăzut la 7,3 ori, cel mai scăzut nivel de la criza financiară globală, dar rămâne peste minimele istorice.
Strategii se așteaptă, de asemenea, ca banca centrală a Indoneziei să majoreze ratele dobânzilor de încă două ori, cu câte 25 de puncte de bază în al patrulea trimestru al anului 2026 și în primul trimestru al anului 2027, ceea ce ar putea exercita o presiune suplimentară asupra creșterii economice și a valorilor acțiunilor.
| Știri BVB