Analiza Saxo Bank: Germania - o posibila scadere economica?

Autor: Christopher Dembik, Director strategie macro Saxo Bank Astăzi vă vom prezenta un alt grafic neplăcut legat de economia Germaniei. Săptămâna trecută, Destatis a confirmat că economia s-a contractat cu 0,1% de la trimestru la trimestru în al doilea trimestru și, pe baza startului foarte scăzut al T3, în special ultimul ZEW, riscul intrării în recesiune este destul de ridicat anul acesta. Pe frontul exporturilor, începând din T3 2018 Germania s-a confruntat cu trei valuri negative combinate: criza creditelor din Turcia, riscurile legate de Brexit și, cel mai important, încetinirea din Chine ce afectează direct piața auto locală cheie. După o revigorare de scurtă durată în iunie, importurile chineze din Germania au intrat din nou în teritoriu negativ în iulie. Noi folosim media mobila pe 3 luni pentru a urmări importurile pentru a evita o volatilitate pe termen scurt prea mare. Importurile chineze din Germania au fost în scădere cu 0,4% de la an la an luna trecută. Date fiind ultimele date legate de sectorul auto, economia Chinei și comerțul global, nu există niciun motiv acum pentru a estima o redresare ce ar putea ajuta economia germană. Ceea ce este și mai îngrijorător este faptul că cererea locală din Germania, care a fost destul de rezistentă în ultimele trimestre, începe să fie influențată negativ de scăderea sectorului industrial. În următoarele săptămâni ne așteptăm la o dezbatere foarte aprinsă cu privire la stimulentele fiscale din Germania. Condițiile financiare sunt foarte favorabile - curba de randament din Germania este la cel mai plat nivel de la criza financiară încoace - dar soluțiile pentru a reporni motorul creșterii vor fi mai dificil de găsit decât în 2008 deoarece încetinirea țării este, de asemenea, profund legată de dificultățile structurale. Astfel, un pachet de stimulente tipic keynesian, bazat pe reducerea temporară de TVA alături de alte scutiri fiscale, va aduce o alinare doar pe termen scurt. Nu va fi suficientă abordarea lipsei digitalizării, a infrastructurii și a creșterii pe termen lung a potențialului de creștere. O strategie pe termen lung ce poate include investiții ecologice este necesară pentru ca modelul economic german să reînvie.

Analiza Saxo Bank: Germania – o posibila scadere economica?

Pe același subiect:

Comandantul Gărzii Revoluționare declară că Strâmtoarea Hormuz este închisă; Aproximativ 10% din navele containerizate globale sunt blocate în Hormuz

Avioanele americane părăsesc Spania după ce guvernul a declarat că bazele nu pot fi utilizate pentru atacuri împotriva Iranului

Ministerul de Externe chinez răspunde intens la întrebările legate de Iran: China nu a fost informată în prealabil cu privire la operațiunile militare ale SUA; Peste 3.000 de cetățeni chinezi au fost evacuați din Iran

Codirlaşu(CFA România): Carburanţii s-ar putea scumpi cu 10-15%, pe fondul conflictului; inflaţia va scădea mai greu

Jakubowicz (AAFBR):Efectele indirecte ale conflictului din Orientul Mijlociu pot fi substanţiale asupra României

Garda Revoluționară Islamică din Iran (IRGC) atacă un petrolier în Strâmtoarea Hormuz

O dronă lovește un terminal de rezervoare de combustibil în Abu Dhabi, situația este sub control

Reuters: SUA nu discută în prezent despre vânzarea petrolului din rezerva strategică

Conflict în Orientul Mijlociu: UE nu a detectat deplasări masive de refugiaţi dinspre Iran

Spania nu susţine atacul american împotriva Iranului; avioane americane, redesfăşurate de la baze spaniole

Escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu majorează cotaţia aurului

Pe același subiect:

Abonează-te la newsletterul Financial Intelligence