Analiza Saxo Bank: Germania - o posibila scadere economica?

Autor: Christopher Dembik, Director strategie macro Saxo Bank Astăzi vă vom prezenta un alt grafic neplăcut legat de economia Germaniei. Săptămâna trecută, Destatis a confirmat că economia s-a contractat cu 0,1% de la trimestru la trimestru în al doilea trimestru și, pe baza startului foarte scăzut al T3, în special ultimul ZEW, riscul intrării în recesiune este destul de ridicat anul acesta. Pe frontul exporturilor, începând din T3 2018 Germania s-a confruntat cu trei valuri negative combinate: criza creditelor din Turcia, riscurile legate de Brexit și, cel mai important, încetinirea din Chine ce afectează direct piața auto locală cheie. După o revigorare de scurtă durată în iunie, importurile chineze din Germania au intrat din nou în teritoriu negativ în iulie. Noi folosim media mobila pe 3 luni pentru a urmări importurile pentru a evita o volatilitate pe termen scurt prea mare. Importurile chineze din Germania au fost în scădere cu 0,4% de la an la an luna trecută. Date fiind ultimele date legate de sectorul auto, economia Chinei și comerțul global, nu există niciun motiv acum pentru a estima o redresare ce ar putea ajuta economia germană. Ceea ce este și mai îngrijorător este faptul că cererea locală din Germania, care a fost destul de rezistentă în ultimele trimestre, începe să fie influențată negativ de scăderea sectorului industrial. În următoarele săptămâni ne așteptăm la o dezbatere foarte aprinsă cu privire la stimulentele fiscale din Germania. Condițiile financiare sunt foarte favorabile - curba de randament din Germania este la cel mai plat nivel de la criza financiară încoace - dar soluțiile pentru a reporni motorul creșterii vor fi mai dificil de găsit decât în 2008 deoarece încetinirea țării este, de asemenea, profund legată de dificultățile structurale. Astfel, un pachet de stimulente tipic keynesian, bazat pe reducerea temporară de TVA alături de alte scutiri fiscale, va aduce o alinare doar pe termen scurt. Nu va fi suficientă abordarea lipsei digitalizării, a infrastructurii și a creșterii pe termen lung a potențialului de creștere. O strategie pe termen lung ce poate include investiții ecologice este necesară pentru ca modelul economic german să reînvie.

Analiza Saxo Bank: Germania – o posibila scadere economica?

Pe același subiect:

AI va crește cererea de cupru cu 50% până în 2040, dar sunt necesare mai multe mine pentru a asigura aprovizionarea, afirmă S&P

Chevron – în negocieri cu SUA pentru extinderea licenței petroliere în Venezuela, potrivit unor surse Reuters

Trump ordonă retragerea SUA din 66 de organizaţii internaţionale

SUA: Trump vrea să majoreze cu 50% uriaşul buget al apărării

Germania: Cel mai ridicat nivel din ultimii 12 ani al numărului şomerilor, pe fondul dificultăţilor economice

Nvidia a depăşit anul trecut Apple, devenind cea mai valoroasă companie din lume

Trump studiază intens ideea ca SUA să “cumpere” Groenlanda şi diplomaţia rămâne prima opţiune (Casa Albă)

Deciziile autorităţilor venezuelene vor fi “dictate” de SUA, afirmă Casa Albă

Rafinăriile chineze ar urma să înlocuiască petrolul venezuelean cu țiței iranian, spun traderii

Marea Britanie confirmă sprijinul acordat SUA în confiscarea petrolierului sub pavilion rus

Revoluția lui Trump asupra vechii ordini mondiale provoacă valuri de șoc în Europa – CNBC

Pe același subiect:

Abonează-te la newsletterul Financial Intelligence