Analiza Saxo Bank: Germania - o posibila scadere economica?

Autor: Christopher Dembik, Director strategie macro Saxo Bank Astăzi vă vom prezenta un alt grafic neplăcut legat de economia Germaniei. Săptămâna trecută, Destatis a confirmat că economia s-a contractat cu 0,1% de la trimestru la trimestru în al doilea trimestru și, pe baza startului foarte scăzut al T3, în special ultimul ZEW, riscul intrării în recesiune este destul de ridicat anul acesta. Pe frontul exporturilor, începând din T3 2018 Germania s-a confruntat cu trei valuri negative combinate: criza creditelor din Turcia, riscurile legate de Brexit și, cel mai important, încetinirea din Chine ce afectează direct piața auto locală cheie. După o revigorare de scurtă durată în iunie, importurile chineze din Germania au intrat din nou în teritoriu negativ în iulie. Noi folosim media mobila pe 3 luni pentru a urmări importurile pentru a evita o volatilitate pe termen scurt prea mare. Importurile chineze din Germania au fost în scădere cu 0,4% de la an la an luna trecută. Date fiind ultimele date legate de sectorul auto, economia Chinei și comerțul global, nu există niciun motiv acum pentru a estima o redresare ce ar putea ajuta economia germană. Ceea ce este și mai îngrijorător este faptul că cererea locală din Germania, care a fost destul de rezistentă în ultimele trimestre, începe să fie influențată negativ de scăderea sectorului industrial. În următoarele săptămâni ne așteptăm la o dezbatere foarte aprinsă cu privire la stimulentele fiscale din Germania. Condițiile financiare sunt foarte favorabile - curba de randament din Germania este la cel mai plat nivel de la criza financiară încoace - dar soluțiile pentru a reporni motorul creșterii vor fi mai dificil de găsit decât în 2008 deoarece încetinirea țării este, de asemenea, profund legată de dificultățile structurale. Astfel, un pachet de stimulente tipic keynesian, bazat pe reducerea temporară de TVA alături de alte scutiri fiscale, va aduce o alinare doar pe termen scurt. Nu va fi suficientă abordarea lipsei digitalizării, a infrastructurii și a creșterii pe termen lung a potențialului de creștere. O strategie pe termen lung ce poate include investiții ecologice este necesară pentru ca modelul economic german să reînvie.

Analiza Saxo Bank: Germania – o posibila scadere economica?

Pe același subiect:

ANRE modifică regulile de acordare a licențelor în energie. Cerințe mai stricte pentru investitori

ANRE propune noi reguli pentru racordarea la rețeaua electrică. Măsuri pentru deblocarea investițiilor în energie

Cristian Pascu preia și funcția de președinte APAPR

One United Properties își continuă extinderea regională în Iași și semnează un Memorandum cu EVERGENT Investments

AAF: Activele nete ale fondurilor de investiții au crescut cu 8,3%, în anul 2026

Hidroelectrica propune dividende speciale de un miliard de lei, pe lângă cele de trei miliarde de lei propuse pentru AGA de bilanț

Şefa ACUE: Piaţa de energie electrică poate fi ajutată doar dacă există lichiditate

Grindeanu: Biroul Permanent Naţional a decis susţinerea moţiunii de cenzură; secretarii de stat şi prefecţii PSD să demisioneze

Cancelarul Merz sugerează că Ucraina ar putea fi nevoită să accepte cedări teritoriale pentru a adera la UE

Preşedintele Donald Trump susţine o propunere făcută pe o reţea socială de redenumire a agenţiei ICE în “NICE”

Growceanu, platforma de investiții în companii private lansată de Adrian Erimescu, primește autorizarea din partea Autorității de Supraveghere Financiară

Pe același subiect:

Abonează-te la newsletterul Financial Intelligence