Autor: Andrei Rădulescu
Activitatea economică mondială a continuat să crească în februarie, înregistrând cea mai bună evoluție din luna mai a anului 2024, potrivit indicatorului PMI Compozit (industria prelucrătoare și sectorul de servicii) estimat de S&P Global și reprezentat în graficul de mai sus.
Se evidențiază creșterea activității în industria prelucrătoare cu cel mai bun ritm din ultimele 50 de luni, evoluție susținută de reducerea nivelului efectiv al taxelor vamale aplicate de SUA la importurile de bunuri și de impulsul fiscal implementat în principalele blocuri economice (SUA, China și Uniunea Europeană) pentru finanțarea noilor politici industriale.
De asemenea, activitatea din sectorul de servicii a crescut în februarie cu cel mai bun ritm din ultimele patru luni, evoluție susținută de majorarea investițiilor pentru încorporarea inteligenței artificiale. De altfel, într-un studiu publicat recent, experții băncii centrale din SUA previzionează o majorare a capacității de calcul pe plan mondial de 14 ori între finalul anului 2025 și sfârșitul anului 2030, pe fondul implementării inteligenței artificiale.
În Statele Unite (cea mai mare economie a lumii, cu un PIB nominal de 31,5 trilioane de dolari la finalul anului trecut), indicatorii macroeconomici comunicați în perioada recentă au prezentat evoluții mixte, într-un context dominat de incertitudine ridicată (generatoare de confuzie) și de intensificarea divergenței în sfera investițiilor private : creștere în sectorul tehnologic și declin la nivelul componentelor rezidențială și structuri nerezidențiale.
Astfel, încrederea consumatorilor s-a îmbunătățit ușor în februarie, către cel mai ridicat nivel din august 2025, potrivit indicatorului estimat de Universitatea Michigan. Cu toate acestea, barometrul pentru principala componentă a PIB-ului SUA continuă să se mențină la un nivel cu mult sub cel mediu istoric.
Pe de altă parte, climatul de afaceri la nivelul companiilor mici s-a deteriorat în luna ianuarie, iar încrederea constructorilor de case a continuat să scadă în luna februarie.
Aceste evoluții exprimă perspective de creștere a activității economice din SUA cu un ritm anual inferior celui potențial pe termen scurt, după ce dinamica anuală a PIB-ului a decelerat la 2,2% în 2025, cea mai slabă evoluție din anul pandemic 2020, potrivit estimărilor preliminare ale Departamentului Comerțului de la Washington.
Această încetinire a creșterii economice din SUA în 2025 a fost determinată de decelerarea investițiilor private (la 2,7% în ritm anual), a consumului privat (la 2,7%) și a cheltuielilor publice (la 1,2%). Totodată, exporturile și importurile au înregistrat dinamici anuale în atenuare la 1,7%, respectiv 2,7% în 2025, în contextul distorsiunilor generate de majorarea taxelor vamale.
Nu în ultimul rând, climatul din sfera pieței forței de muncă din SUA s-a deteriorat în fenbruarie, numărul de locuri de muncă scăzând cu 92 de mii, iar rata șomajului urcând la 4,4%.
Atrag atenția cu privire la intensificarea gradului de incertitudine, creșterea semnificativă a cotațiilor internaționale la țiței și ajustările pe piața de capital din SUA după declanșarea evenimentelor din Orientul Mijlociu. Astfel, în prezent, nivelul de incertitudine cu privire la politica economică în prima economie a lumii se situează la maximul din luna mai 2025, potrivit datelor disponibile pe platforma Rezervei Federale (FED).
Aceste evoluții exprimă perspective nefavorabile pentru dinamica indicatorilor din sfera economiei reale, atât în SUA, cât și pe plan mondial. Astfel, ritmul activității economice mondiale se va deteriora semnificativ în luna martie, ceea ce va determina o decelerare în trimestrul I, după ce în ultimele două trimestre din 2025 s-a înregistrat cel mai bun ritm de evoluție din al doilea trimestru al anului 2024.
Principala necunoscută în prezent este durata conflictului din Orientul Mijlociu. Persistența acestui conflict pe parcursul mai multor luni, coroborat cu acumularea de tensiuni pe piața creditului privat din SUA ar putea determina o intensificare a ajustărilor indicilor bursieri, cu impact nefavorabil pentru activitatea economică. Din perspectiva blocurilor economice, economia Uniunii Europene va plăti cea mai ridicată factură a evenimentelor din Orientul Mijlociu, într-un moment de recuperare după incidența șocurilor anterioare (criza din Ucraina). În acest context, atrag atenția cu privire la diferențele importante în rândul țărilor din Uniunea Europeană din perspectiva indicelui de rezistență la șocuri.
| Știri BVB