Lansarea de către Euronext, în iunie 2027, a contractelor futures pentru grâu și porumb, cu livrare fizică în Portul Constanța, reprezintă un pas important pentru poziționarea României pe piața internațională a cerealelor. Într-un interviu acordat Financial Intelligence, Cezar Gheorghe, Fondator AgriColumn și Reprezentant Euronext România, explică semnificația acestei decizii, impactul asupra formării prețurilor, beneficiile pentru fermierii români și rolul Portului Constanța și al operatorilor portuari în dezvoltarea noilor instrumente bursiere.
***
Euronext a anunțat lansarea, din iunie 2027, a unor contracte futures pentru grâu și porumb, cu livrare fizică în Portul Constanța. Cât de importantă este această decizie pentru România și ce schimbă ea în poziționarea țării noastre pe piața europeană și internațională a cerealelor?
Cezar Gheorghe: Decizia Euronext de a lansa contracte futures pentru grâu și porumb, alocate României, este un răspuns simetric la activitatea României și a Portului Constanța din ultimii 3 ani. Decizia vine ca un răspuns firesc, recunoaște și poziționează Constanța ca un reper regional cu valențe globale în lanțul de supply-chain global.
În luna iunie, la inaugurarea extinderii terminalului de cereale COMVEX, spuneați că „prețul grâului se face la Constanța” și anticipați includerea portului în ecosistemul Euronext. Putem spune că România devine acum un reper oficial în formarea prețurilor cerealelor din bazinul Mării Negre? Ce înseamnă concret acest lucru?
Cezar Gheorghe: Da, într-adevăr, și îmi susțin declarația. Nimeni nu m-a crezut, nimeni nu a valorizat spusele mele ca pe un adevăr girat de analize și cifre. În acest moment, capabilitatea și superioritatea logistică a Portului Constanța sunt net peste celelalte porturi din Marea Neagră, aparținând Rusiei și Ucrainei, net superioare față de porturile franțuzești din Marea Mediterană și identic față de porturile baltice, poloneze și germane.
Analizând capabilitatea operațională a Portului Constanța față de reperele sus-menționate, a costului logistic și a fluxurilor de marfă, România este întărită și recunoscută de decizia Euronext, fapt ce susține afirmația mea, cum că prețul grâului se face la Constanța.
Care vor fi beneficiile directe pentru fermierii români?
Cezar Gheorghe: Fermierii români vor trebui să parcurgă etapele de cunoaștere. Pentru că, în afară de transparența și claritatea indicațiilor ce vor fi afișate, ei trebuie să cunoască, să aprofundeze și să aplice, conform noilor contracte Euronext, instrumente ce sunt utilizate pe scară largă în Vestul Europei și în lumea întreagă.
Cred că este suficient. Cred că nu mai are nimeni nicio scuză în a nu efectua cele declarate mai sus, pe etapele menționate. Nu mai suntem într-o grotă, nu ne mai încălzim la foc, suntem beneficiari exclusivi ai acestei decizii Euronext. Nimeni nu trebuie să mai stea închis în bula lui, dând vina pe oricine altcineva decât pe el însuși.
Vom organiza în mod firesc sesiuni de informare, pe palierele descrise mai sus, pentru a genera informație corectă și clară. Fermierii trebuie să înțeleagă următoarele beneficii: Claritate, Transparență, Maturitate și Protecție.
Până acum, prețurile cerealelor românești au fost raportate în mare măsură la cotațiile MATIF de la Paris, deși piața din regiunea Mării Negre are propriile particularități. Cum vor reflecta noile contracte realitatea prețurilor din România și care ar putea fi impactul asupra diferențelor dintre cotațiile de la Paris și prețurile din Constanța?
Cezar Gheorghe: Noile contracte vor muta focusul regional pe România. Reperul de bază în „price-discovery” va fi la Constanța, adică proximitatea. Altfel spus, raportarea la Constanța va aduce mult mai multă lichiditate pe bursă. Pentru că țările din regiune vor fi participative prin proximitate. Nominăm, în afară de România, Bulgaria, Ungaria, Polonia, posibil și potențial Germania. Nu excludem pe viitor acceptarea și altor origini în afară de cele EU27. Dar este timp pentru orice, să dezvoltăm întâi pentru Originea EU27 și apoi vom vedea.
Ce condiții trebuie îndeplinite pentru ca aceste contracte să devină instrumente bursiere cu adevărat lichide și relevante?
Cezar Gheorghe: În primul rând, trebuie să existe cunoaștere din partea hedgerilor, așa se numește grupul celor ce doresc să își securizeze și să minimizeze riscul. Cooperative, Fermieri mari, Comercianți Locali, Exportatori. Fondurile vor sosi cu siguranță pentru a încrucișa cererea cu oferta. Asta fiind activitatea lor de bază, căutarea profitului. Este mult de muncă, acum este doar o etapă, restul trebuie susținut în mod constant.
Euronext a ales un mecanism cu livrare fizică la Constanța, spre deosebire de contractele pentru grâul din Marea Neagră lansate de CME, care prevăd decontarea în numerar. De ce este importantă această diferență și ce avantaje competitive poate aduce Portului Constanța?
Cezar Gheorghe: Importanța este una capitală. Condiția de livrare în „delivery points” face ca hedgerii să aibă cea mai bună opțiune în formarea prețului pieței. Căci atunci când livrezi în delivery point pe baza indicației Euronext, înseamnă că nu mai ai corecție de Basis și piața se acordează în mod natural. Constanța devine astfel reper oficial în formarea prețului grâului, până acum este doar în mod neoficial.
Ce rol au infrastructura portuară, capacitățile de depozitare și operatorii de terminale în funcționarea acestor contracte?
Cezar Gheorghe: Gândiți-vă la exportul României de până acum, în sezon, adică de la începutul lunii iulie 2026 până astăzi, cel puțin 11,5 mil. tone, din care grâul are o pondere de 5,4 mil. tone. Operatorii terminalelor din Constanța sunt vitali pentru factorul operațional-execuțional. Asta înseamnă nimic mai mult decât un rol principal în dezvoltarea contractelor Euronext. Capabilitatea operațională și execuțională sunt reperele extrem de importante în complexul Euronext. Contracte Futures cu livrare în Piața Fizică. Este conexantul dintre cele două piețe, liantul fără de care nu se poate.
La inaugurarea extinderii terminalului COMVEX, reprezentanta Euronext Caroline Bitton i-a mulțumit public domnului Viorel Panait pentru sprijinul acordat încă de la început. Care a fost rolul COMVEX și al domnului Viorel Panait în dezvoltarea acestui proiect și în dialogul cu Euronext? În ce măsură această colaborare a contribuit la decizia Euronext și ce rol ar putea avea COMVEX în etapa de implementare?
Cezar Gheorghe: COMVEX a fost de la bun început un suporter activ al proiectului Euronext. Am petrecut timp de calitate cu domnul Viorel Panait, dezvoltând mult acest subiect. COMVEX a fost, dacă pot spune asta, fără a minimaliza rolul celorlalte terminale, primul ce a înțeles potențialul.
Domnul Panait, un fin cunoscător, cu un apetit extrem de ridicat pentru ceea ce este nou în materie, dovadă fiind COMVEX și sistemele sale extrem de avansate, a înțeles mecanismele, a studiat regulile jocului și a acționat solidar alături de mine, în dezvoltarea negocierilor, în discuțiile cu Euronext. Caroline Bitton, prin declarația sa, cauționează la rândul său acțiunile domnului Panait.
Personal, sunt extrem de onorat de suportul oferit de COMVEX și domnul Viorel Panait. A fost de la început înrolat în acest demers, a agreat să semneze un MOU (Memorandum of Understanding), iar acum vedem împreună că visul, dorința, au prins contur și au devenit realitate.
Cum ar putea influența noul mecanism competitivitatea cerealelor românești în raport cu cele provenite din Ucraina, Rusia și Bulgaria?
Cezar Gheorghe: Cum am spus mai sus, competitivitatea este parte a progresului. Cerealele românești au un avantaj major, anume factorul logistic și de proximitate. Stimulul primar este corelarea dintre piața futures și cea fizică. Cerealele din Bulgaria sunt binevenite în Constanța. Mai ales dacă închid contracte futures prin livrarea în piața fizică a portului nostru.
Ucraina și Rusia sunt în afara zonei europene, iar din acest punct de vedere, România are un avantaj de netăgăduit. Suntem în primul rând o Origine Predictibilă și Sustenabilă. Ce înseamnă asta? Că noi suntem în afara zonei de conflict și toate Destinațiile se bazează pe Constanța. Sustenabilitatea noastră este certificată prin calitatea grâului și a porumbului românesc, produs prin norme europene ce garantează acest lucru, precum și prin trasabilitatea produselor noastre. Această explicație o dau nu pentru a diminua rolul Ucrainei și al Rusiei, ci pentru a sublinia lucrurile ce poziționează România astăzi, așa cum este ea.
Privind spre 2027, care ar fi cel mai important rezultat concret după primul an de funcționare a noilor contracte?
Cezar Gheorghe: Indicatorul primar este numărul tranzacțiilor pe cele două contracte, grâu și porumb Constanța. Al doilea indicator trebuie să fie numărul de participanți ce cauționează dezvoltarea acestor contracte.
Însă repet, este datoria mea și a celorlalți actori să disemineze, să efectueze sesiuni de cunoaștere, informare și să învețe potențialii participanți, astfel încât să poată căpăta curajul de a încerca.
Căci, în mod firesc, teama de nou, rezistența la schimbare sunt realități. Dar după ce simți beneficiul, începi să te acomodezi și să înțelegi beneficiile oferite.
| Știri BVB