de Dan Pălăngean
Soldul investițiilor străine (ISD) în România a ajuns anul trecut la aproape 135 miliarde euro, potrivit datelor publicate de BNR. Suma reprezintă mai mult decât o dublare a intrărilor financiare în economia autohtonă pe parcursul ultimilor zece ani, de la aproape 65 miliarde euro la finele anului 2015.
Cu toate acestea, dace se face raportarea la evoluția PIB, se poate observa o scădere destul de clară a procentajului investițiilor străine în rezultatul economic în ultimii cinci ani analizați, de la 41,4% în 2021 spre doar 35,3% în 2024, cu o revenire marginală în 2025 (35,5%). De reținut, din perspectiva atingerii echilibrelor macroeconomice, cea mai mare valoare a soldului ISD a fost atinsă în 2016 (42,2%), an în care țara noastră îndeplinea criteriile de trecere la moneda unică europeană.
Dacă se face o trimitere la fluxul anual al ISD raportat la PIB, pragul de 3% a fost trecut doar în 2021 și 2022 (3,7%, respectiv 3,8%), pentru ca ulterior să intervină o scădere marcată, la niveluri de doar 2,1% în 2023 și 2025, ce au încadrat un minim local de 1,6%, de puțin mai mare decât cel intervenit conjunctural din motive obiective în pandemie (1,4% în 2020).
Dacă se face raportarea la numărul populației, în scădere sistematică de la 19,76 milioane persoane rezidente în 2015 la 19,04 milioane persoane în 2025 (aflat într-o stabilizare binevenită pe ultimii cinci ani), se poate remarca depășirea pragului de 7.000 euro de persoană ca stoc ISD. Fluxul anual a variat destul de mult, de la un minim de 175 euro/persoană în urmă cu un deceniu la 556 euro/persoană, pentru a se fi situat la 415 euro/persoană în 2025.
De reținut, veniturile obținute de nerezidenți din ISD, care se regăsesc în componenta venituri primare din contul curent al balanței de plăți (11.493 milioane euro), au fost de circa 45% mai mari față de fluxul net de ISD aferent anului 2025, chiar dacă ecartul dintre cei doi indicatori s-a redus față de anul precedent, pe fondul creșterii semnificative a fluxului net.
Atenție, toate aceste date sunt de domeniul trecutului dacă se face trimitere la contraperformanța din primele 8 luni ale anului 2026. În care ISD s-au situat la doar 2.122 milioane euro, în scădere cu 62,5% față de aceeași perioadă a anului anterior, ceea ce conturează posibilitatea de a înregistra pe final cea mai redusă valoare din ultimii ani, chiar sub cea de 3.461 milioane euro din 2015.
Mai mult, deteriorarea raportului între banii intrați în țară ca urmare a deschiderii piețelor de capital și a facilitării circulației capitalului pe piața unică și cei care părăsesc România în căutare de plasamente mai bune este aproape certă. Explicațiile principale fiind lipsa de reforme și instabilitatea politică, care au condus la plasarea ratingului de țară la limita de jos a recomandărilor pentru investiții, cu perspectivă negativă.
Una peste alta, din datele prezentate, se poate observa că investițiile străine constituie o oportunitate pentru finanțarea țării și echilibrarea contului curent mult mai avantajoasă decât împrumuturile de pe piețele internaționale doar dacă sunt însoțite de o gestiune macroeconomică care să confere încredere pe termen lung, cu implicații majore în nivelul de trai al populației.
| Știri BVB